股权质押魔咒再临 停牌面积渐增小心中枪!国际新闻

中亿财经网 / 国际新闻 / 来源: 作者:admin阅读: 2016-01-27
​目前股权质押停牌风险愈演愈烈,分级基金网建议大家注意自己手里的股票,不要一不小心被停牌了,更不要成了别人的“接盘侠”。

目前股权质押停牌风险愈演愈烈,分级基金网建议大家注意自己手里的股票,不要一不小心被停牌了,更不要成了别人的“接盘侠”。

分级基金网注意到,在1月26日大跌之后,又出现多家上市公司大股东质押股份“报警”。截至目前,锡业股份(000960)、海虹控股(000503)、冠福股份(002102)和齐心集团(002301)已通过公告披露了上述事项。

锡业股份公告称,控股股东云南锡业集团有限责任公司质押给中银国际证券有限责任公司开展股票质押式回购业务的股票接近警戒线,股票停牌。

截至公告日,云锡集团直接持有54260.7311万股,占总股本的36.86%;通过开展股票质押式回购业务质押股票22894万股,已质押融资股份占其所持有的比例为42.19%,质押股份的融资警戒线为9.5元/股~10.5元/股,平仓线为8.5元/股~9.5元/股,该质押股份已接近警戒线和平仓线,控股股东质押股权后未进行配资和高杠杆融资。

公告称,云锡集团将采取积极措施:筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险,以保持公司股权的稳定性,并在实施相关措施后尽快复牌。

海虹控股公告称,控股股东中海恒实业发展有限公司质押给天风证券股份有限公司的公司股票触及平仓线。

截至公告日,中海恒持有海虹控股24839.4863万股,占总股本的27.64%,质押股票总计18650万股。

其中,质押给天风证券的4000万股股票平仓线为22.8元/股,该笔质押股份已触及平仓线。控股股东质押股权后未进行配资和高杠杆融资。该事项不会导致公司实际控制权发生变化。

公告称,中海恒将采取积极措施,通过筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险,以保持公司股权的稳定性。

冠福股份公告称,近日接到控股股东林福椿、林文昌、林文洪、林文智的通知,其持有的公司股票基本质押,目前公司股价已接近其质押时设定的预警线,预警线为6.65元/股~10.18元/股,平仓线为5.77元/股~8.99元/股。林氏家族合计持有冠福股份25211.4228万股,占总股本的比例为34.60%,其中质押股数为25210.5208万股,占总股本的34.60%。目前,因公司股价接近约定的预警线,质权人已向林氏家族发出预警通知,要求做好补仓准备,以保证产品单位净值不低于预警线。林氏家族将采取积极措施,筹措资金进行补仓,使得产品单位净值不低于预警线,以保证持有公司股权的稳定性,并在实施相关措施后尽快复牌。

齐心集团公告称,控股股东齐心控股质押给国信证券(002736,股吧)股份有限公司、中信银行股份有限公司、华融证券股份有限公司及中国工商银行股份有限公司深圳福园支行的股票接近警戒线及平仓线。

齐心控股直接持有齐心集团18459.9998万股,占总股本的49.41%,已用于质押融资的股份为9920万股,占总股本的比例为26.55%;齐心控股已质押融资股份占其所持有公司股份的比例为53.74%,质押股份的融资警戒线为14.2元/股~17.3元/股,平仓线为12.7元/股~15元/股,该质押股份已接近或达到警戒线和平仓线。控股股东质押股权后未进行配资和高杠杆融资。

齐心控股及实际控制人陈钦鹏将采取积极措施:筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险,以保持公司股权的稳定性,并在实施相关措施后,公司争取在五个交易日内复牌。


Wind统计数据显示,如果按40%质押率来计算,设150%为警戒线,130%为平仓线。截止到26日收盘,股价低于警戒线150%的达到了341家,而低于130%平仓线的也达到了165家。

Wind提及,如果质押率更高的话,股权质押风险将继续放大,尤其是流通股,随时可能会被平仓卖出,从而造成股价大幅波动。不过上市公司大股东通常会积极维稳股价,通过停牌或与资金方协商,增加抵押物或通过其他渠道自救。

国金策略李立峰团队梳理了2014年至今数据,发现近年来股权质押规模增长迅速,风险也随之急剧扩张。

从市值维度看,2014H1,2014年H2,2015年H1,2015年H2发生的股权质押市值分别约为6647.4亿元、8781.2亿元、14236亿元、17081.2亿元,规模不断扩张,增长迅速。

国金证券测算了在沪深300指数跌幅为0,跌幅10%和跌幅20%三种情景下的股权质押市值触及预警线和平仓线指标。在静态假设(资金拆借方不作为)前提下,关于股权质押在三种情景下的压力测算,沪深300指数(当前2940水平)分别下跌0、-10%、-20%所对应的平仓压力市值分别为:656亿、1331亿、3013亿。结果显示:

1)跌幅为0情况下触及预警线和平仓线的市值占比分别为6.32%、2.41%,其平仓的压力市值约656亿;

2)在跌幅为-10%的情景下,触及预警线和平仓线的市值占比分别为12.23%、4.89%,其平仓的压力市值约1331亿;

3)在跌幅为-20%的情景下,触及预警线和平仓线的市值占比升至了21.13%和11.06%,其平仓的压力市值约3012亿。

上述三者情景假设下的平仓规模,均对市场造成了一定的向下压力。

最后,国金证券表示,在一个持续下跌的市场中,股权质押标的股票的跌幅达到一定程度会引发连锁反应,如果股东不做出相应的应对措施的话,标的股票的卖出压力会很大。

附:股权质押全科普

所谓股权质押,是权利质押的一种。上市公司的大股东缺钱时,可以将自己的股票在一定期限内质押给金融机构,如银行、证券、信托等,从而获得贷款,以缓解短期流动资金不足所带来的压力,这是大股东常用的一种融资手段。

在实际操作过程中,有几个参数需要注意

1、质押率

所谓质押率,就是一种折扣。例如,你将市值1000万元的股票质押给银行,从银行获得的贷款必然小于1000万,也就是说你的融资打折了。质押率会根据行业与企业的性质而变化,一般情况是3-6折。

假设质押率为40%,1000万市值的股票质押出去,获得的贷款即400万=1000万*40%。

2、预警线与平仓线

金融机构为了防止股价下跌对自己的利益造成损失,都会对质押个股的股价设置预警线与平仓线。目前市场上通用的标准有两个分别是160%/140%和150%/130%。

假设质押时,股票价格是10元,质押率为40%,预警线为150%,平仓线为130%,那么:

预警价格=10*40%*150%=6元,即股票价格下跌40%

平仓价格=10*40%*130%=5.2元,即股票价格下跌48%

当股价连续下跌接近预警线时,金融机构会要求大股东补仓;当达到平仓线时,而大股票又没有办法补仓和还钱时,金融机构有权将所质押的股票在二级市场上抛售。

二、股权质押对股票价格的影响

举个例子,假设A公司总股本为5亿股,菜导是A公司的控股股东,持有其20%的股份,也就是1亿股。

市场上质押率为40%,预警线160%,平仓线140%。

现在呢,菜导手头缺钱了,想要把自己的股份质押出2000万股换点现金花花。可现在A公司的股票价格只有8元钱,按照40%的质押率,只能换到2000万*8*40%=6400万。如果股价是10元钱,就能换到8000万,一下子多了1600万,菜导有点小激动。

于是,菜导想了各种办法,把公司股价从8元“管理”到10元,顺利完成了质押,换了8000万白花花的银子。

都在说股权质押,那你知道背后是什么鬼吗?

可惜,好景不长,A公司股票价格开始连续暴跌,菜导心里有点着急,在心里默默算了笔账:预警价格=10*40%*160%=6.4元;平仓价格=10*40%*140%=5.6元。

某一日,A公司股价跌至7元,离预警价格很近了,金融机构通知菜导补仓。菜导在万般无奈的情况下,按照质押市值不变的原则,又白白给了金融机构857万股A公司股票。

可是,市场依然不见好转,A公司股价仍然在下跌,菜导只能一次次地补仓,很是被动。在被逼无奈的情况下,菜导决定采取一些积极措施,阻止股价下跌来保护自己的利益:

1、停牌,阻止股价下跌;

2、在停牌期间,多方筹措资金,复牌后,在二级市场回购股份,拉升股价。

最后,菜导坚定的护盘决心给市场注入了信心,终于抑制了股价下跌,菜导的利益也得到了有效保护。

都在说股权质押,那你知道背后是什么鬼吗?

总结一下,股权质押会对二级市场产生以下影响:

1、股权质押前,大股东为了以相当的股份获得更多的贷款,可能会拉升股价,进行市值管理;

2、股权质押后,面对股价下跌,大股东可以采取停牌来保护自己的利益,但停牌是把双剑,虽然短期可以抑制股价下跌,但也使公司股票失去了流动性,不能频繁使用。

3、股权质押后,面对股价下跌,大股东可以通过回购股份等市场管理手段来保护股价,菜友们可以根据这些信息判断股价的走向。

4、股权质押后,如果股价跌至平仓线以下,大股东没办法补仓,又没钱偿还贷款,所质押股票的所有权将发生变化,金融机构抛售时,会对二级市场造成一定的冲击。(来自:分级基金网)

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