险资“熬”底 权益类仓位已很低证券要闻

中亿财经网 / 证券要闻 / 来源: 作者:NH00013阅读: 2016-01-30
  “公司2015年底工作会议特别强调了今年股市宽幅震荡、黑天鹅事件可能带来的投资风险,股票仓位将在较低水平的区间浮动。”任职某大型保险公司投资管理部
“公司2015年底工作会议特别强调了今年股市宽幅震荡、黑天鹅事件可能带来的投资风险,股票仓位将在较低水平的区间浮动。”任职某大型保险公司投资管理部门的任辉(化名)表示,“尽管有此预判,但近期股市的连续下跌过于激烈,我们暂时没有加仓抄底计划。”

本周,A股市场大幅波动,跌破2850点这一股市异常波动期间形成的支撑位。“机会是跌出来的,但磨底会是一个漫长过程,两会前后可能是一个重要的时间窗口,届时我们会审时度势,强化仓位管理。”任辉说。

  震荡磨底待转机

“大盘在2850点附近的两次反弹给大家造成了一个错觉,误以为这个支撑点位很强,至少在春节前不会有问题,但市场走势往往与一致预期相反。”任辉说,“短期急跌是风险释放的过程,无需太过悲观,但要防止新的风险。寻底、筑底都需要时间,这是一个熬人的过程。”

任辉解释,短期连续下跌后,需要关注大股东股权质押引发的强平风险、私募基金清盘风险、投资者赎回引发的公募基金重仓股踩踏风险等。这些风险交织在一起,容易引发羊群效应,进一步破坏市场稳定。“机会都是跌出来的,但目前场外资金观望情绪浓厚,A股重归存量博弈的弱势格局,市场探底筑底还有一个震荡过程。”

上海一家小型保险公司的投资总监牛方(化名)同样认为,表面上看,汇率问题是引发此次股市调整的主要因素,但背后是中国经济下行压力大、资产吸引力下降的反应。“市场早已步入熊市,而从历史来看,熊市一般会持续两三年。今年股市难有系统性机会,可结合宏观、产业政策做一些主题投资,博弈交易性机会。”

但在中国人保资产相关人士看来,今年宏观经济环境对A股整体影响偏中性,系统性风险爆发的可能性不大,A股市场机会大于风险。无风险利率走势与改革力度依然是影响A股市场的核心变量。他强调,要提防人民币贬值压力超预期、信用风险大范围爆发导致市场利率显著上行、美联储加息力度超预期等黑天鹅事件。

海通证券首席策略分析师荀玉根认为,现阶段来看,在政策信号和市场预期都相对紊乱情况下,要到3月才能看清方向。届时,美联储是否加息会影响人民币汇率,两会后去产能力度与稳增长如何平衡将更明朗。市场需要时间慢慢确认基本面,在这个过程中磨出底部。当然,万一最悲观的情景出现,如美联储3月加息、人民币汇率失控,或是去产能压力很大导致经济进一步下行,那市场可能继续向下寻找台阶。


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