喘息休整 筑底路长证券要闻

中亿财经网 / 证券要闻 / 来源: 作者:NH00013阅读: 2016-01-30
  本周大盘从2900点快速降至2600点上方,周五终现反弹,重返2700点。持续快速下跌令技术面超跌严重,短线修复启动;然而,悲观情绪转暖需要时间,经济疲弱
本周大盘从2900点快速降至2600点上方,周五终现反弹,重返2700点。持续快速下跌令技术面超跌严重,短线修复启动;然而,悲观情绪转暖需要时间,经济疲弱、产能出清以及信用风险施压市场,震荡筑底仍是个漫长的过程。

作为羊群效应典型的情绪市,A股追涨杀跌特征尤为明显,这使其不论上涨还是下跌都容易“过度”。即便本周并无实质性超预期利空,市场仍然持续重挫,正是缘于前期连续大跌令市场情绪悲观和脆弱,一旦出现如票据风险、股权质押风险等负面扰动因素,便会迅速发酵和升温,引发恐慌升级,踩踏出逃,导致系统性风险。相反,对于人民币汇率企稳、估值回归合理、两桶油护盘、一号文件等政策红利释放等积极因素,市场则趋于麻木。另外,两融余额二十连降下的持续去杠杆,则进一步加剧了情绪和股价之间的负反馈。

当然,没有只跌不涨的市场。在单月最多下跌近25%、市值深度缩水之后,技术面短线严重超跌,市场29日启动修复性反弹。从两融市场来看,两融余额周四快速回落至9154.66亿元附近,距离去年9月30日9067.09亿元的低点仅一步之遥,反映去杠杆步入尾声。另外,年报超预期和高送转也成为部分超跌绩优股反弹的契机。需要注意的是,趋势逆转和情绪回暖并非一夕之功,技术形态破位后的修复将复杂和漫长,做多信心需要利好因素持续催化方能回归。在情绪未能逆转、春节效应加剧观望心态的当下,市场做多力量实则有限,加之上方套牢盘压力巨大,反弹力度和空间不宜乐观,不排除部分资金借反弹减仓。

非理性“跌跌不休”后,市场正在步入底部区域,继续下行的空间有限,短期迎来喘息休整。同时,鉴于宏观环境仍存不确定性,风险偏好难以快速回升,弱势格局仍将延续,市场将通过反复震荡来消化压力、夯实底部。操作上不宜大举抄底,短期只有交易性机会,赚钱难度较大。为稳妥起见,建议继续耐心等待底部探明和右侧趋势基本明确之后再行布局。


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