中天城投(000540)业绩高增长持续 金控布局完善证券要闻

中亿财经网 / 证券要闻 / 来源: 作者:NH00013阅读: 2016-02-24
投资要点:

维持增持评级 。从2015年公司金融板块布局的力度来看,公司执行力超市场预期,金融业务将逐步贡献利润,预计
投资要点:

维持增持评级 。从2015年公司金融板块布局的力度来看,公司执行力超市场预期,金融业务将逐步贡献利润,预计其他多元拓展会逐步落地,健康将成为下一方向。预计2015 年和2016 年EPS 分别为0.59、0.78 元,考虑到自2015 年7 月以来,行业估值中枢下移,参考其他可比公司估值,下调2016 年目标PE 至12.1 倍,相应下调目标价至9.4 元,维持增持评级。

优质资源有望加速释放,业绩预计维持高增长。随着竞争项目的逐步减少以及公司品牌优势的持续提升(2015 年贵阳排名第一),后续公司销售强劲的势头有望延续。公司实施限制性股票激励计划,有助于调动公司的积极性。同时大股东30 亿定增全额认购,锁定三年时间,定增价格为9.86 元每股,较现价溢价48.3%,存一定安全边际。

金融布局超预期,健康转型蓄势待发。2015 年公司金融布局转型全面加速,借助着贵阳打造西部创新金融城市的东风,公司在大金融方面大刀阔斧,已经形成构建起集持牌类金融业务与创新金融于一体的金控构架,打通各产业节点业务链条。公司近期14 亿中票,50 亿私募债已经发行完毕,定增30 亿完成,为转型提供充足资金支持,在大金融产业架构初步构成的情形下,预计公司大健康产业布局也将加速落地,激活"大金融、大健康"产业良性互动的协同效应,全面推进公司多元化战略方向发展。

风险提示:项目较为集中;转型具有一定不确定性。

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