北京文化(000802)2015年年报点评:聚集产业优质资源 文化娱乐平台型公司现雏形证券要闻

中亿财经网 / 证券要闻 / 来源: 作者:NH00013阅读: 2016-02-24
公司2015年实现营业收入3.49亿元,较去年同期减少16.96%;实现归属于上市公司股东的净利润为2122.46万元,较去年同期减少73.42%
公司2015年实现营业收入3.49亿元,较去年同期减少16.96%;实现归属于上市公司股东的净利润为2122.46万元,较去年同期减少73.42%,主要来自处置天合晟景股权的收益4072万元;扣除非经常性损益后净利润为亏损3491.83万元,同比减少183.62%;EPS为0.05元/股。

业绩点评

2015年旅游收入占比44%,影视业务收入占比为56%,毛利率分别为56%(-2pp)、(+9pp)。报告期公司销售费用4993.34万元,同比增长903.10%,主要因为摩天轮电影宣发费用较大;管理费用1.63亿元,同比增长23.2%,主要因为股权激励费用增加及折旧摊销费用增加;财务费用同比减少85.48%,主要因为利息收入减少。

公司在产业内顶尖的人才、资源优势显着,机制灵活,为稀缺的文化娱乐平台型公司,资源整合初见成效。1)2015年宋歌先生出任公司董事长,夏陈安先生担任公司总裁,杜扬女士及彭佳?先生担任公司副总裁。公司通过设立合资公司及建立独家合作关系等形式,聚集了杜扬、丁晟、孙皓、邢爱娜、沈严、乌尔善等大批影视文化方面的优秀人才,为公司带来活力,有助于加速公司转型,提高盈利能力。2)公司非公开发行已经过会,有望进一步增强公司的收入规模和盈利能力,股东权益将得以进一步提高,公司的资源整合和未来产业架构将更加清晰和明确。3)优质项目储备丰富:电影《天生我刺》、《我的新野蛮女友》、《极限挑战之最后的勇士》、《我叫李雪莲》、、《没有别的爱》、《年兽大作战》,电视剧《极品一家人》预计在2016年上映。

投资建议

交易前,预测公司16/17/18年EPS为0.12/0.11/0.19元;若交易完成,预测公司16/17/18年摊薄后EPS为0.46/0.52/0.59元,对应PE为23/20/18倍。公司转型成效显着,具有优质团队资源,16年影视项目较为确定,对比其他影视娱乐公司仍然具有较大的市值空间,建议投资者积极关注,维持"增持"评级。

风险提示:经济周期影响的风险;市场竞争风险;票房收入不达预期

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