发改委吴亚平建议: 高风险高收益专项债应私募发行(图)证券要闻

中亿财经网 / 证券要闻 / 来源: 作者:NH00013阅读: 2016-02-25
导读
  发改委投资研究所投资政策研究室主任吴亚平对21世纪经济报道记者表示,高风险高收益专项债券应向机构投资者私募发行。“机构投资者相对理性和专业,有能力识别风
发改委吴亚平建议: 高风险高收益专项债应私募发行导读
  发改委投资研究所投资政策研究室主任吴亚平对21世纪经济报道记者表示,高风险高收益专项债券应向机构投资者私募发行。“机构投资者相对理性和专业,有能力识别风险。”他说。

  本报记者 杨志锦 实习记者 廖丽颖 北京报道

  发改委2月24日发文表示,在现有专项 债券品种基础上,今年将会同有关部门研究推出高风险、高收益债券品种。市场则纷纷猜测高风险高收益债券是何种类型。

  21世纪经济报道记者了解到,此前发改委已推出高风险、高收益债券品种是创新创业型专项债券。东部省份一位地方发改委人士表示,此次高风险高收益专项债是何品种目前系统内还尚未通知。

  而在市场人士看来,高风险、高收益债券品种的推出面临着投资者认购不足等难题。

  发改委当日发文还表示,要继续扩大企业债券发行规模,提高直接融资比重。WIND数据显示,2015年企业债发行量为6686亿,已低于中期票据的发行规模。在发改委简化企业债发行程序、稳增长的背景下,今年企业债的发行量将有所增长甚至放量。

  企业债将放量

  此前,企业债是融资平台在债券市场上融资的主要渠道。另一渠道则是发行中期票据。因为中票发行手续简化、公司债分流部分融资平台企业债后,去年企业债的发行量为中期票据所超越。

  Wind数据显示,去年企业债的发行规模为6686亿,仅有2014年的一半左右。而同期中期票据的发行规模为12759亿,中期票据的发行规模约是企业债的两倍。

  “相对来说,中票比企业债要求宽松一些,去年地方更倾向于发行中票。”招商证券固定收益研究主管孙彬彬对21世纪经济报道记者表示。

  去年12月发改委简化发债程序后,今年企业债的发行量再度超过中期票据。Wind数据显示,截至2月24日企业债的发行规模为1576亿,超过中票400多亿。

  “去年公司债扩张后,许多优质公司都发公司债,今年公司债优质项目相对少了。”北京某券商投行部负责人对21世纪经济报道记者表示,“企业债发行主体基本是城投,风险较低且流程简化,我们今年企业债量储备项目比较多。”

  24日,发改委表示,要继续扩大企业债券发行规模,提高直接融资比重。在稳增长的压力下,今年城投公司将续发企业债,或成为企业债放量的主要动力。

  直接融资占比方面,央行的数据显示,2015年社会融资规模增量为15.41万亿,其中企业发行债券净融资2.94万亿,占社会融资规模增量的比重为19.1%。这一比例相比2014年提高3.8个百分点,显示包括企业债在内的债券融资在社融中的比重上升。

  研究推出高风险高收益专项债品种

  发改委24日发文称,今年将会同有关部门研究推出高风险、高收益债券品种。

  此前,发改委推出的高风险、高收益品种为创业创新型专项债券。去年6月底,国家发改委副主任连维良就表示,按照《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》文件精神,目前正在研究支持发行“大众创业万众创新”双创专项债券。去年11月9日,发改委印发双创孵化专项债券发行指引的通知。

  “这类债券风险可能相对较大,但也将通过市场化方式,匹配较高的收益。”连维良说。

  华东某省发改委财金处人士24日对21世纪经济报道记者表示,目前辖区内确实储备了一些创业孵化类的项目,对于此次所指的高风险高收益专项债是何品种系统内尚未通知。

  兴业证券固定收益部分析师唐跃对21世纪经济报道记者表示,高风险高收益债券并不是一个固定的品种,而会随着企业或市场环境变化而变化。目前市场上并不存在高风险高收益的债券品种。

  前述投行部负责人表示,目前来看高风险高收益债券面临着投资者认购动力不足、中介机构做项目动力不足的难题。

  一是机构投资者认可的债券的评级在AA以上,高风险高收益债券评级很难达到这个级别,投资者认购的动力也不足。

  二是这类项目风险较高,一旦无法兑付,券商投行部也要承担一定责任,风险比较大,券商做这类项目的动力不足。“对于券商来说,这类项目的收益和做其他项目的收益一样,但风险更高,所以做这类项目会更谨慎。”他说。

  发改委投资研究所投资政策研究室主任吴亚平对21世纪经济报道记者表示,高风险高收益专项债券应向机构投资者私募发行。“机构投资者相对理性和专业,有能力识别风险。”他说。

  专项债券是发改委为11大类重大工程包和6大消费工程等重点项目创新投融资模式,在企业债券制度框架内“量身定制”的债券品种。去年发改委已陆续印发城市停车场、城市地下综合管廊建设、双创孵化等专项债指引。

  作者:杨志锦 廖丽颖

1.中亿财经网(http://www.zhongyi9999.com/)遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;

2.中亿财经网的原创文章,请转载时务必注明文章作者和"来源:中亿财经网",不尊重原创的行为中亿财经网或将追究责任;

3.作者投稿可能会经中亿财经网编辑修改或补充。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。





地址:武昌区徐东二路二号东创创意园2号孵化楼205室 430000
市场合作:027-83921240 投稿咨询:3274686074 商务合作QQ1:1821361971; QQ2:511345468 加入QQ群
中国互联网举报中心中国互联网举报中心 鄂ICP备14010830号-1 监督邮件:3464055169@qq.com ©2014-2016 未经书面授权禁止复制或建立镜像