兴业证券:留得青山 打好游击证券要闻

中亿财经网 / 证券要闻 / 来源: 作者:NH00013阅读: 2016-02-29
  “两会”之后,中长期变量的考量重新占据主导,不确定性增加
  (1)供给侧改革丰满的愿景需要先面对现实的“骨感”。
  (2)美联储加息节奏影响人民币汇率预期波
“两会”之后,中长期变量的考量重新占据主导,不确定性增加

(1)供给侧改革丰满的愿景需要先面对现实的“骨感”。

(2)美联储加息节奏影响人民币汇率预期波动,基本面改善过程的曲折带来宽松预期波动,倒逼式改革带来增长预期的波动。

(3)信用风 险暴露可能引致风险偏好快速收缩

二季度行情特征

(1)存量博弈下,消耗性、磨人的行情,伴随震荡和反复。需要留得青山

(2)一个持续作用于市场的不确定性在于:中长期推进转型改革与短期维持稳定守住底线的政策取向相互交织,影响风险溢价

(3)若稳增长持续超预期(货币、财政等),注意把握周期性行业超预期表现机会。但需提防随后房地产泡沫扩张。敏锐捕捉战机“打好游击”

投资策略——积极防御

(1)风险偏好反复波动需要灵活控制仓位。战略上的持久与战役上的速决相结合。寻找机会,游击灭敌,积小胜为大胜

(2)绝对收益者可在恐慌情绪释放之后,找准方向游击灭敌,并勇于止盈。相对收益者在“人少的地方”进行布局,精选成长与估值相匹配的标的

(3)板块选择上,一是把握好资源周期性行业反复躁动的机会,二是精选涨价中的细分行业,三是中长期布局现代服务业真成长标的,四是高股息率、现金流健康、内生增长扎实的标的,作为积极防御的品种,四是高股息率、现金流健康、内生增长扎实的标的,作为积极防御的品种



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