A股频繁“熊出没”:认清现实做好战熊准备国际新闻

中亿财经网 / 国际新闻 / 来源: 作者:NH00013阅读: 2016-02-29
又是一个黑色星期一,A股超过500家个股跌停。

  从周一的市场走势来看,股指跌破年内低点的速度或将快于大多数市场人士的预期,尽管周一上证指数惊险的守住了2638.30点
又是一个黑色星期一,A股超过500家个股跌停。

  从周一的市场走势来看,股指跌破年内低点的速度或将快于大多数市场人士的预期,尽管周一上证指数惊险的守住了2638.30点的年内新低,但其最低位2638.96点已经距离该点位不足1点。而创业板指数更是在周一已经创出了年内新低1866.25点,上证指数和深成指接棒创业板指数再创年内新低基本已无悬念,很可能在本周就会实现。

  分析周一股指大跌的原因,无外乎注册制3月正式实施、人民币汇率继续小幅贬值走势、降准降息预期迟迟没能兑现、美联储可能继续加息、创业板个股退市风险、市场减持压力难消、资金撤离股市转战楼市等等,所有这些分析短期来看可能都没有错,但可能都不是A股下跌的核心因素。

  A股投资者目前需要面对的一个冷酷现实就是,现在就是熊市。自从去年见顶5178点以来,A股的反弹高度呈现明显的高度逐渐降低、成交不断萎缩态势,这就是典型的熊市走势,不管投资者愿不愿意接收,市场整体趋势不会因为某个人或者某个机构的观点而有所改变。

  其实,自从股灾救市之后,因为人民币加速汇改带来贬值压力,去年8月时A股的二次大跌已经决定了A股开始进入熊市,在人民币贬值压力短期难以消除的背景下,央行货币政策宽松的力度开始明显收窄,股市要想从无风险利率下降中获益越来越难。

  与此同时,在全球经济形势低迷、中国经济进入结构转型期导致增速下滑的大背景下,A股想要从上市公司业绩提升中获得上涨动力也基本不太现实,上市公司业绩整体不出现大幅下滑已经很不错了。

  在近来A股持续下跌、大股东减持压力难解的情况下,市场风险偏好的提升也同样难以持续,更多的只是短期回暖,这体现在市场走势上就是成交量的增加很难持续,同时量级也远低于去年同期,一旦市场趋势走低,风险偏好就会立刻下降,说明这部分风险偏好较高的资金更多的是短期游资,而非可以长期沉淀在A股市场的资金。

  从今年以来的市场走势来看,尽管1月以来的下跌是因为人民币贬值、限售股集中减持的压力、熔断机制以及注册制推出的预期等因素合力作用的结果,但究其根本而言,还是能够支撑A股上涨的三大根本因素:无风险利率下行、上市公司业绩提升、市场风险偏好上升均无法实现所致。

  至于上市公司业绩的提升,除了少数新兴行业公司可能会逆周期业绩增长之外,A股目前以传统产业为主的上市公司结构,注定了其整体业绩增长提升很难在一两年内看到。这一段时间,也将是那些真正的价值投资者备受煎熬的时期,明明所选个股业绩增长喜人、公司估值也还算合理,但就在大盘不断下行的走势拖累下,公司股价也在持续下滑,似乎让人看不到希望。

  不过,笔者坚信,真的猛士敢于直面困难,坚守自己的信念。投资不仅是技术分析、信息分析和前景预测能力等方面的比拼,更是心理素质的较量,是真金迟早总会发光,好的股票也需要好的价格才值得买入。

  作者:张志斌来源一财网)

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