奇哉!奇虎360看上的竟是停牌的深圳惠程国际新闻

中亿财经网 / 国际新闻 / 来源: 作者:wq阅读: 2016-04-18
深圳惠程自2月25日发布重大事项停牌公告后,一直悄无声息,仅仅透露公司第一大股东何平筹划上市公司股权转让。

20080314170253637.gif.jpg

深圳惠程自2月25日发布重大事项停牌公告后,一直悄无声息,仅仅透露公司第一大股东何平筹划上市公司股权转让。两个多月后,也就是4月6日,深圳惠程原实际控制人何平、任金生与中驰极速签署了《股权转让协议》,中驰极速计划 16.5亿元的价格收购何平及任金生所持有的8673.64万股深圳惠程股份,折合每股转让价格约为19元,这一价格较深圳惠程2月25日停牌前的价格大幅溢价了114%。

收购完成后,中驰极速持深圳惠程11.11%股份,为上市公司第一大股东。

复牌后,深圳惠程连续拉出5个涨停板。就在市场等待第六个涨停板之际,深圳惠程突然在4月15日又发布了停牌公告,公司称,何平女士和任金生先生与中驰极速正在协商调整上述股份转让协议的股份交易方案,交易的总金额不变,受让后的实际控制人不变,受让的主体构成可能发生变化。

20080314165834689.gif.jpg

言归正传,为何此次的交易单价为19元。据媒体援引分析人士称,首先,考虑到360退市时市盈率达到36倍,如按原价注入,36倍市盈率与19元的价格恰好对应680亿元左右的资产,这与奇虎360可能发布的总体募资金额非常接近。

另外,如果拿巨人网络借壳世纪游轮作为例子——从史玉柱“买壳”的价格来看,当时巨人网络完成私有化时市盈率为14倍,借壳世纪游轮时,11亿净利润作价130亿,资产置入价格市盈率约为 12倍,折价约为8折。考虑到360退市价格在36倍市盈率,八折即为30倍市盈率。以整体私有化资产600亿价格注入,单价是20元,这一价格也与19 元非常接近。

巧合的时间表

所谓无巧不成书。

先来看下奇虎360回归时间表:

按照时间表计划360将在2016第三季度前完成拆除VIE架构,并于2016年底完成A股上市。

1、2015年6月17日, 360宣布其董事会收到创始人周鸿祎的一份不具约束力的提案,该要约来自公司董事长周鸿祎、中信证券及其附属、Golden Brick Capital Private Equity Fund I L.P、华兴资本、红杉资本China I, L.P及其附属公司,以每股普通股51.33美元(相当于每股美国存托股77美元)的现金收购其尚未持有的奇虎全部已发行普通股。

2、2015年12月18日,奇虎360宣布已经与买方团达成最终的私有化协议,买方团将以约93亿美元的现金收购奇虎360。该买方团成员包括中信国安、金砖丝路资本、红杉资本中国、泰康人寿、平安保险、阳光保险、New China Capital、华泰瑞联和Huasheng Capital,及其附属机构。

3、2016年3月30日召开特别股东大会,对公司此前达成的私有化协议进行最终投票表决。此次表决获得正式通过。这意味着360正式进入退市,最快在1-2周内就能完成退市。

4、后续动作:360完成退市后,就会拆VIE架构,这个过程的时间会比较长,可能会耗费掉几个月的时间。360已在筹备壳资源,拆除VIE架构后,360可能很快就准备借壳上市。

再来看看深圳惠程002168重组时间表:

1、2016年2月25日公司临时停牌,然后公告重大事项停牌

2、2016年4月8日公告实际控制人协议转让公司股份暨公司控制权拟变更

3、2016年4月11日公告收到转让定金1亿元

4、2016年4月15日公告停牌,公告称:正在协商调整股份转让协议的股份交易方案,交易的总金额不变,受让后的实际控制人不变,受让的主体构成可能发生变化。

5、预计信中利直接作为主体或者以信中利为主,加上相关方部分股权。

6、预计2016年5月18日之前支付转让款7.25 亿元

7、预计2016年5月28日之前支付转让款8.25 亿元,完成股权转让手续

对比奇虎360的回归时间表,深圳惠程在2016年第二季度就能做好承接借壳的全部准备工作。

老板原来是老乡

中驰极速的背后,是新三板的一家PE公司信中利,即汪潮涌及李亦非夫妇。通过本次交易,汪潮涌及李亦非将成为深圳惠程的实际控制人。而汪潮涌与周鸿祎则是老乡。

98796852.jpg.378.jpg

360或复制中江地产借壳案?

有业内人士推测,这次借壳很可能是作为为高科技企业服务的金融服务公司信中利出马为360搞定一个净壳深圳惠程。他表示,不排除信中利走九鼎投资借壳江中地产的路子,直接从三板借壳深圳惠程上中小板,但从深圳惠程的股本7.8亿和信中利的体量36亿净资产相比,有些不协调。据此判断,应该是信中利为客户服务,这个客户应该就是360无疑。

从价格来看,收购深圳惠程对于信中利来说,也绝对是个好买卖。根据双方签订的股权转让协议:

(1)协议签订后 3 个工作日内信中利支付人民币 1 亿元,作为本协议生效的定金,该定金在本协议最后一笔款项 8.25 亿元完成支付时自动转为本次交易股份转让款项;

(2)协议签订后40 个工作日内信中利支付人民币 7.25 亿元。

(3)协议签订后 50 个工作日内信中利支付剩余股份转让价款(即人民币8.25 亿元).

上述人士表示,实际根据2015年年报,信中利的账面现金仅为3300万元,另外投资的金融资产虽然有20多亿,但估计很多也难以短期变现。2015年 12月30日,信中利发行私募债券1亿元,刚好用于支付交易定金,所以信中利就需要在后面40天进行融资来支付后面的收购价款。

市场人士认为,对于目前的三板平台来说,用40天时间进行定向募资足以,或者像九鼎投资将募集来的三板基金投给自己等空手套白狼的戏码,最大使用三板平台做成高杠杆的融资收购。无论如何,信中利完成融资收购的具体方案还会受到资本市场的极大关注。


1.中亿财经网(http://www.zhongyi9999.com/)遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;

2.中亿财经网的原创文章,请转载时务必注明文章作者和"来源:中亿财经网",不尊重原创的行为中亿财经网或将追究责任;

3.作者投稿可能会经中亿财经网编辑修改或补充。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。





地址:武昌区徐东二路二号东创创意园2号孵化楼205室 430000
市场合作:027-83921240 投稿咨询:3274686074 商务合作QQ1:1821361971; QQ2:511345468 加入QQ群
中国互联网举报中心中国互联网举报中心 鄂ICP备14010830号-1 监督邮件:3464055169@qq.com ©2014-2016 未经书面授权禁止复制或建立镜像