欧元区担心的事——这两个“正常化”国际新闻

中亿财经网 / 国际新闻 / 来源: 作者:zycj阅读: 2016-05-31
法国外贸银行在5月27日的报告中称,从今年下半年起,两个“正常化”将对欧元区经济带来负面影响。
欧元区法国外贸银行在5月27日的报告中称,从今年下半年起,两个“正常化”将欧元区经济带来负面影响。

原油市场再平衡导致油价正常化,这将拉升欧元区的通胀水平,并抑制原油消费;

得益于就业持续增长,以及油价复苏令能源行业形势改善,美国经济正走向正常化,这有可能导致美国利率逐渐上升,从而可能推升欧元区长期利率。

从2016年下半年开始,欧元区通胀或将上行,消费可能放缓,长期利率也可能上升。而这些变化对欧元区的影响是负面的,欧洲央行也将面临新的问题。消费疲软,经济减速,欧洲央行或希望降息提振经济,并阻止长期利率上行。但是,欧元区通胀上升令欧洲央行“进退两难”。

油价“正常化”

由于全球对原油需求迅速增加,以及美国页岩油产量下降导致全球原油产量开始下跌,因此,从现在至2017年初,全球原油市场有可能出现再平衡。

欧元区最担心的事情——这两个“正常化”
欧元区最担心的事情——这两个“正常化”
原油市场再平衡将会导致油价持续上升,从而对欧元区产生显著的影响:

通胀上涨:如果油价在2017年涨到60美元/桶,那么2017年上半年欧元区的通胀高峰离2%就不远了;

因通胀上涨,家庭消费出现疲软。

欧元区最担心的事情——这两个“正常化”
美国经济“正常化”

法国外贸银行认为,尽管美国短期经济出现波动(今年一季度经济增长缓慢),但美国周期性经济状况将“正常化”。

欧元区最担心的事情——这两个“正常化”
美国经济周期性改善主要有两个原因:

(1)就业持续增长;

(2)因油价上涨,能源行业投资复苏,从而带动总投资回升。

欧元区最担心的事情——这两个“正常化”
欧元区最担心的事情——这两个“正常化”
美国周期性正常化使得美联储能够持续上调关键利率,而一旦市场预期美联储加息,美国长期利率也将有可能上升。

欧元区最担心的事情——这两个“正常化”
而随着美国利率上升,欧元区长期利率也将攀升。

欧元区最担心的事情——这两个“正常化”
综上所述,双重利率“正常化”对欧元区产生显著的负面影响。油价“正常化”有可能导致欧元区通胀上升,从而使消费放缓。与此同时,美国经济“正常化”或将令欧元区长期利率上行。

这些变化或将令欧洲央行面临困境。经济因消费疲软而减速,欧洲央行希望通过降息提振经济和阻止长期利率上行,然而,欧元区通胀上升令欧洲央行难以采取措施刺激经济。


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