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下游需求复苏支撑钢价 钢材价格行情分析(20190319)原创

编辑-中亿财经网-吴谦
2018-03-19
来源 :中亿财经网整合
上周黑色品种期价弱势运行,螺纹主力价格在3700附近徘徊。进入三月中旬,钢材下游需求开始逐步复苏,市场成交有所改善,受此影响钢材社会库存迎来拐点,我的钢铁网公布的数据显示,截止3月15日,全国螺纹钢社会库存为1073.24万吨,环比下降0.84%,全国热卷社会库存为277.22万吨,环比下降0.77%,库存压力有所缓解,对钢材价格形成支撑,预计短期内将以区间盘整为主。
期货品种
期货机构
机构观点
钢材
华泰期货

需求不如从前,钢材反弹昙花一现

基本面分析

供给:上周全国高炉开工率62.02%,处于历史较低水平,开工率持续下降,显示限产政策并未随着取暖季临近而放松力度。

需求:1-2月房屋新开工面积累计同比增2.9%,施工面积累计同比增1.5%,销售面积累计同比增4.1%,汽车产量累计同比降2.99%,汽车销量累计同比增1.52%。需求方面的增速下降均比较显著;固定资产投资投资累计同比增7.9%,房地产投资累计同比增9.9%,制造业投资累计同比增4.3%,投资数据稳中向好。

库存:上周钢材社会库存较前值小幅减少17.2万吨。螺纹钢社会库存下降9.15万吨,但钢厂库存增加19.25万吨,热卷社会库存下降2.17万吨,钢厂库存减少4.81万吨,库存数据总体变动不大。

观点建议:上周钢材价格止跌企稳,但反弹仅出现了2天便拐头向下,市场预期上周需求回暖后库存加速下降,而库存数据再一次让期望落空,螺纹钢社会库存虽有小幅去化,但钢厂库存却在增加,总体呈现增加局面,热轧由于季节性不明显,因而去库较为平稳。回到需求端便不难发现答案,1-2月房屋新开工、施工面积增速趋零,降至2016年以来最低水平,与往年相比增速下降明显,领先指标销售增速也降至近年低位,这与中长期信贷增速下降数据相吻合,我们认为今年需求整体或会小幅下台阶,但近期3月下旬工地复工会出现边际改善,对疲弱的钢价有一定提振作用,需警惕3月下旬亦是冬储贸易商资金压力增大的时期,或会有现货抛售现象,总体不建议单边操作,观望为主。

中钢期货

下游需求逐步复苏 对钢材价格形成支撑

【基本面变化】

螺纹市场:昨日国内建筑钢材价格震荡盘整,市场成交尚可。上周核心逻辑在于库存与需求的对价格的博弈,建筑钢材库存继续增加,需求量也有所增加,故价格呈现窄幅震荡态势。预计今日建材市场价格以下跌为主。

热轧市场:昨日国内热轧板卷价格明显上涨,市场成交有所改善。目前由于价格已低至成本价,贸易商在资金压力不大的情况下都选择封盘不出货,对热卷价格有一定支撑。预计今日热轧市场价格震荡运行。

材料价格:唐山地区20MNSI方坯报3710元,涨10;Q235方坯报3590元,涨10。

【综合分析】

上周黑色品种期价弱势运行,螺纹主力价格在3700附近徘徊。进入三月中旬,钢材下游需求开始逐步复苏,市场成交有所改善,受此影响钢材社会库存迎来拐点,我的钢铁网公布的数据显示,截止3月15日,全国螺纹钢社会库存为1073.24万吨,环比下降0.84%,全国热卷社会库存为277.22万吨,环比下降0.77%,库存压力有所缓解,对钢材价格形成支撑,预计短期内将以区间盘整为主。预计今日螺纹1805合约震荡,目标价格区间3700-3750;热轧1805合约震荡,目标价格3830-3880。

方正中期期货

需求面临验证 钢价震荡调整

行情综述: 上周周初受环保天气限产提振,现货成交转好,但下游尚未明显改观,钢价弱势调整,随着宏观数据超预期,钢价弱反弹。上周主力合约弱势震荡,其中螺纹钢期货主力合约 1805,收于 3731 元/吨,较上周收盘价上涨 0.59%,收盘持仓为 240 万手(较上周降 18 手);其中热轧卷板期货主力合约 1805 收于 3877 元/吨,较上周收盘价上涨 1.95%,收盘持仓为 46 万手(较上周降 824 手);铁矿石主力合约 1805收于 483.5 元/吨,较上周收盘价持平。

宏观市场动态 : 消息面多空均沾。一方面,去产能政策延续,有趋严迹象,环保政策执行方面力度持续加强,密切关注邯郸焖炉是否蔓延;另一方面,贸易保护继续推动出口走软,短期下游季节性需求弱于往年,但宏观数据利多,需求存在延迟可能。其中本周消息值得注意的是,库存累积速度及宏观预期变化。总体而言,多空交织。

钢材现货市场 : 钢材现货价格小幅回升,社会库存开始下降,但钢厂库存继续累积。

铁矿石现货市场 : 全国钢厂总体盈利面持平,开工率小幅回落,钢厂进口矿可用天数较上周持平,厂

库库存处于中低位区。

套利分析 : 统计套利方面,螺纹与热卷之间有套利机会,关注多螺纹空热卷。

操作策略: 上周周初受环保天气限产提振,现货成交转好,但下游尚未明显改观,钢价弱势调整,随着

宏观数据超预期,钢价弱反弹。消息面多空均沾。一方面,去产能政策延续,有趋严迹象,环保政策执行方面力度持续加强,密切关注邯郸焖炉是否蔓延;另一方面,贸易保护继续推动出口走软,短期下游季节性需求弱于往年,但宏观数据利多,需求存在延迟可能。总体而言,多空交织。随着两会结束,需求面临验证,环保政策趋紧对情绪有冲击,螺纹钢主力合约 1805 关注区间 3600-3900 波动。热轧卷板1805 关注区间 3700-4000 波动。其中本周消息值得注意的是,库存累积速度及宏观预期变化。

弘业期货

周五夜盘,螺纹钢低位震荡,最终收于3716元/吨。现货市场上,周末唐山、昌黎普方坯部分出厂结3600涨10,迁安地区结3600涨10,现金含税;今日钢市趋低调整,钢坯成交一般偏弱,下游部分成品材价格稳中趋弱。铁矿石普式指数下降幅度较大,目前保持在69.6。铁合金方面,截止3月16日,硅铁市场多数报价在6400-6600元/吨。硅锰出厂均价维持在8150-8300元/吨区间。消息面上,太原发布全年煤炭工作目标:杜绝较大及以上事故,有效控制一般事故,争取实现安全生产“零死亡”。生产矿井全部达到二级及以上煤矿安全生产标准化标准,推动一级安全生产标准化矿井达标创建;煤炭先进产能占到全市总生产能力的50%以上。本年度全市竣工投产矿井6座,新增产能555万吨∕年,全市煤炭产能达到2000万吨∕年以上,产量突破1000万吨;完成建设投资15亿元。完成省下达的2018年度化解煤炭过剩产能目标任务。近期来看下游需求继续缓慢释放,整体成交有所好转。建材市场库存虽小幅消化,但建材钢厂库存继续增加,整体库存仍处高位水平,市场库存压力尚存。从我们实际调研的情况来看,需求在缓慢启动,很多钢贸商的库存已经在缓慢消化,近期可能会存在低位反弹的现象。技术面上,关注上方3850的阻力以及下方3630的支撑,铁矿跟随螺纹走势,关注上方525的阻力以及下方460的支撑,热卷关注3950的阻力以及下方3760的支撑。硅铁关注6300的阻力以及下方6000的支撑,锰硅关注7900的阻力以及下方7600的支撑。

兴业期货

终端需求尚未完全启动 本周螺纹走势偏震荡

供给端,两会期间,环保限产政策执行力度趋严,邯郸武安地区钢厂将停产至 3 月 31 日,且唐山高炉复产数量偏低,使得上周全国高炉开工率不升反降,复产落后于市场预期,钢材供给增量有限。需求端,2 月投资数据超预期,在房地产、基建投资惯性支撑下,4 月建筑钢材需求仍较为值得期待,且下游需求亦在逐步恢复,螺纹库存增长由正转负,未来将进入去库阶段。但是考虑到建筑钢材终端需求尚未完全启动,螺纹价格或有反复,预计本周螺纹走势偏震荡。邯郸市武安地区钢厂停产对热卷供应量影响更大,叠加热卷下游需求受季节性影响偏低,且库存压力较低,热卷走势强于螺纹,预计本周偏强震荡。继续关注高炉复产进度以及钢材终端需求情况。策略上,新单观望,持有买 RB1805-卖RB1810 组合,入场区间:110-120,目标区间:200-210,止损区间:65-75。

中信期货

观点:库存开始回落 关注去化速度

信息分析:

(1)16日当周,全国高炉产能利用率环比降低0.93至71.16%,剔除淘汰产能的利用率为77.21%。受环保政策影响,邯郸地区高炉全部停产至3月底,唐山地区高炉复产速度也较慢。本周预计高炉开工率小幅下降。

(2)现货市场成交开始稳步放量,据我的钢铁网统计,237家建材贸易商成交量上周达到日均17.7万吨,环比增加65万吨。在成交放量带动下,螺纹社会库存小幅下降,库存拐点出现后,后期需关注去化速度。

(3)目前库存绝对水平仍处于高位,且集中在贸易商手中,现货涨势会受到贸易商冬储离场的压制。

逻辑:受环保政策影响,供应回升较为缓慢。现货成交的快速回升,表明终端需求在逐步回升,不过,目前库存绝对水平仍在高位,现货涨势会受到贸易商冬储离场的压制,预计本周期现货价格震荡运行为主。

操作建议:区间操作

风险因素:厂内库存加速累积;社会库存去化不及预期

国信期货

港口库存创新高,铁矿继续下挫

周五夜盘,螺纹1805合约弱势震荡,报收3716元/吨,下跌21,跌幅0.56%。截至3月16日,35个主要城市库存1073.24万吨,周环比减少9.15万吨。尽管市场期盼需求崛起的声音热烈,但短期5日线以下仍需警惕下行风险,建议多单暂时观望。

周五夜盘,铁矿1805合约继续大幅下挫,报收472.5元/吨,下跌12,跌幅2.48%。高炉产能利用率环比下滑0.93%。钢厂的复产或延迟至3月下旬,在此期间炉料盘面表现将延续弱势。技术面上目前没有均线支撑,短期建议反弹抛空。

浙商期货

本周钢材市场弱稳运行,周初各地现货仍受期螺下跌以及需求不振的影响而呈弱势下跌运行,不过周中随着邯郸武安地区限产消息释放,市场心态明显回暖,加之期螺低位小幅回升,现货采购放量,价格也得以企稳。生产端,因环保影响本周限产季复产不及预期,唐山烧结机临时性停产以及武安地区3月中下旬高炉停产影响下,预计下周高炉开工率或呈下降趋势。需求端,建材需求释放缓慢,本周市场库存虽小幅消化,但整体库存仍处高位水平,市场库存压力尚存。当前钢材价格尚有冬储成本支撑,需求也将逐渐好转,虽然限产能在短期缓解供应压力,但是钢价能否重回上升通道仍取决于需求恢复情况以及库存下降速度。操作上,建议螺纹、热卷买5卖10持有。

以上内容仅供参考,不构成操作建议。

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