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需求回暖矿价仍有回弹空间 铁矿石价格行情分析(20180416)原创

2018-04-16
来源 :网络整合
需求稳步释放,钢材库存继续回落,钢价稳中上行,带动铁矿价格走高。周内黑色系普遍企稳,但炉料走势相对较弱,连铁小幅收涨,做多信心仍然不强。港口库存继续减少,主要受前期外矿发货回落影响,钢厂继续按需采购,现货价格小幅上涨。随着钢价下跌钢厂盈利空间收窄,及港口库存持续增加,钢厂补库热情较低,高品矿供给的提升也削弱了结构性问题的影响,导致铁矿一直跟随钢材波动。不过从国内停产高炉看,结合去年同期情况,预期后期复产高炉依然较多,若钢材需求持续好转,则钢厂补库需求也将释放,因此短期看铁矿存在上行空间。建议关注近期公布的
期货品种
期货机构
机构观点
铁矿石
华泰期货

上周黑色品种整体低位盘整,品种间略有差异,成材强于原料。铁矿石走势分化,上周以探底回升为主,铁矿1809合约周涨3.42%,增仓29.9万手。现货市场上,铁矿石普氏指数均价64.82美元/吨,较上周63.64美元/吨上涨2.2%。

宏观层面分析,美英法空袭叙利亚;中美贸易摩擦还有反复;国内资金偏紧,地产基建增速下滑。

矿石基本面分析:

供给:4.1-4.8日,北方港口到港量872万吨,环比减少1万吨;澳巴铁矿发货总量明显减少,发货2063万吨,环比减少552.6万吨。

需求:上周45港口日均疏港量271.81万吨,前一周日均为272.28万吨;全国高炉开工率66.99%,环比增1.93%;产能利用率74.87%,环比增1.65%。

库存:全国45个港口铁矿石库存为16042.97,较上周日数据降73.16,较去年同期增2685.36。其中澳矿9256.36,巴西矿3458.82;贸易矿6390.88;球团230.67,精粉669.67,块矿2348.17;本周压港量747,上周日为732.4(单位:万吨)。本周Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数31天,较上次统计增加1天;库存消费比为31.88,较上次统计降低2.72。

观点: 铁矿石供求略好转,低位盘整

上周黑色品种企稳反弹,原料端铁矿石在成品材带动下震荡上行。统计数据显示港口日均疏港量恢复到270万吨正常水平,显示钢厂采购回暖。钢厂补库、复产对矿石需求有所增加,但高库存压力仍在,反弹力度亦有限。宏观层面,美英法空袭叙利亚;中美贸易摩擦还有反复;国内资金偏紧,地产基建增速下滑;环保因素对原料需求亦有压力。总体来看,铁矿供求好转持续性有限,中期来看过剩依旧,反弹仍是抛空机会。

本周策略: 建议投资者把握10月合约抛空机会,谨慎投资者可暂时观望。

套利方面:

跨品种套利:买热卷1810合约抛铁矿1809合约逢高止盈。

方正中期期货

需求逐步回暖反弹空间尚存

行情展望及操作建议:

需求稳步释放,钢材库存继续回落,钢价稳中上行,带动铁矿价格走高。周内黑色系普遍企稳,但炉料走势相对较弱,连铁小幅收涨,做多信心仍然不强。港口库存继续减少,主要受前期外矿发货回落影响,钢厂继续按需采购,现货价格小幅上涨。随着钢价下跌钢厂盈利空间收窄,及港口库存持续增加,钢厂补库热情较低,高品矿供给的提升也削弱了结构性问题的影响,导致铁矿一直跟随钢材波动。不过从国内停产高炉看,结合去年同期情况,预期后期复产高炉依然较多,若钢材需求持续好转,则钢厂补库需求也将释放,因此短期看铁矿存在上行空间。建议关注近期公布的宏观数据。

行业重要信息:

1. 中国 3 月新增贷款 11200 亿元人民币,预期 10500 亿元,前值 8393亿元;M2 同比增长 8.2%,预期增 8.9%,前值增 8.8%

2. 中国一季度出口(以人民币计)同比增长 7.4%,进口增长 11.7%,贸易顺差 3261.8 亿元。

3. 中国 3 月贸易逆差 297.8 亿元人民币,为 2017 年 2 月以来首次。出口(以人民币计)同比降 9.8%,预期增 8.0%,前值增 36.2%;进口增长 5.9%,预期增 7.5%,前值降 0.2%。

4. 央行连续四日不进行公开市场操作,周五无逆回购到期。本周累计净回笼 1000 亿。央行公开市场下周有 200 亿逆回购到期,并有 800 亿国库现金定存和 3675 亿 MLF 到期

5. 国家能源局:3 月份全社会用电量 5325 亿千瓦时,同比增长 3.6%。

6. 中汽协:中国 3 月乘用车销量 217 万辆,同比增长 3.5%;销量 266万辆,增长 4.7%

中信期货
观点: 供需缺乏亮点,跟随钢价为主

信息分析:

(1)发货量有所回落,不过澳洲至中国量回落不大,总量维持1400万吨以上高位。港口库存小幅回落73.16万吨至16043万吨。港口库存有小幅回落,但需要注意,3月30日当周澳洲发货激增,需注意本周开始的到港压力。

(2)从库存结构看,中高品粉矿的占比仍在继续攀升。根据点钢网统计,北方六个主要港口中,中高品粉矿占比45.9%,环比上升0.4%。港口中高品矿供应仍非常宽裕。

(3)本周河北地区高炉有集中复产。但徐州环保导致当地钢厂检修增多,高炉开工预计小幅下降。

逻辑:高炉开工因环保压制,回升缓慢。港口库存虽然小幅下降,但本周开始到港压力加大。库存结构中,中高品占比仍在攀升。供需端亮点不多,跟随钢价走势为主。

操作建议:逢高做空与区间操作结合

风险因素:钢材、焦炭价格大幅反弹

宏源期货

铁矿石期现价格经历上周小幅反弹后,预计未来1-2周震荡向下走势概率较大。逻辑如下:一、螺纹钢钢厂库存有望再次攀升,由此带来钢厂利润走弱,进而影响矿石绝对价格;二、以目前烧结粉矿库存水平,若日耗恢复至限产前65.71万吨附近,则可用天数约为30天,说明库存整体水平已经很充裕,所以进一步“补日耗”空间不大,铁矿石上涨驱动力度有限;三、目前进口矿绝对库存水平已升至历史同期较高位置,矿石由小幅补库再次转至去库存阶段,当前面临较大去库压力;四、国内矿本周复产增量明显;五、华东徐州地区高炉检修,叠加河北非采暖季限产,整体上抑制铁矿石需求。综上所述,预计未来1-2周,铁矿石现货价格表现逐步走弱,高低品矿价差再次回落,I1809表现震荡下行。

信达期货

高炉产能利用率回升,铁矿有望反弹:受环保干扰,目前大中型钢厂进口矿库存处于低位运行;但随着高炉产能利用率走高,将提振铁矿需求,后续存一定补库空间;港口高品占比回升,高低品价差回落,结构性问题有所缓解 。技术面上铁矿09二次回落至433,未破前低432.5,目前处于低位震荡中,均线逐步黏合。操作建议:多单持有(成本443,止损430) 。5-9正套持有(成本-20,止损-30)

和合期货

周五普氏指数涨0.5至USD65.25;港口成交PB粉稳,唐山港450-455;

上周我的钢铁调研163家钢厂高炉开工率66.99%环比增1.93%,产能利用率74.87%环比增1.65%;统计全国45个港口铁矿石库存为16042.97,较上周日数据降73.16,较去年同期增2685.36,日均疏港总量271.81,上周日为272.28;疏港量看市场成交企稳,钢厂按需补库支撑价格。据澳洲FMG 报道称,作为全世界最大的消费国,中国的钢贸商正在受到过剩供给的冲击,因此全球铁矿矿主已停止了面向中国的新增产量。目前低品非主流矿已经接近到岸成本,钢厂购买中低品矿需求增加,低品支撑强。唐山4月16-20日在非取暖季限产基础上再度限产50%,江苏徐州也从4月开始进行2018大气治理工作,烧结和高炉受整顿,应该说限产高品又构成支撑。在钢材价格阶段性企稳下炉料没有下打动力且螺纹盘面利润还有1000多,期价回踩后还会修复基差。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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