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上行承压双焦震荡运行 煤炭价格行情分析(20180420)原创

2018-04-20
来源 :网络整合
周四夜间,焦炭1809高位开盘,震荡走低,尾盘小幅拉涨,报收1873.5,上涨2,涨幅0.11%。钢厂高炉开工率增加,焦炭日耗量回升。供给端焦企联合限产报价,但钢厂方面压价意愿仍较强,短期震荡为主,建议短线操作。周四夜间,焦煤1809宽幅震荡运行,报收1161.5,上涨3,涨幅0.26%。基本面来看,矿山复工增加,焦煤供应有所补充。需求端焦企限产利空焦煤需求,综合来看,焦煤基本面支撑较弱,建议短线操作。
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焦炭、焦煤:焦企开会提议限产保价,煤焦维持强势

昨日日盘煤焦主力1809合约再度大幅拉涨,焦煤主力1809合约收盘涨2.22%,焦炭主力1809 合约收盘涨2.3%,夜盘焦煤焦炭主力合约双双低开低走。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持1900元/吨,唐山二级冶金焦价格维持1700元/吨。澳洲中挥发焦煤价格跌4.5至185美元/吨,折算成人民币1390元/吨。

观点:焦煤焦炭主力1809合约维持强势,夜盘焦煤1805合约跌幅较大,主要受蒙古通关车辆增加到1000车/天影响,蒙古炼焦煤价格开始松动。煤焦主力1809合约由于涨幅过大也出现了小幅回调。近期独立焦化企业普遍亏损,中焦协、河北焦协、山东焦协以及34家大型焦化企业代表于18日召开了18年第二次执行委员会,会议讨论得出一致意见:施行常态限产和特殊时期限产并行机制。常态限产15%,特殊时期限产30%。但是考虑到焦化企业通常在小幅亏损情况下减产力度不会很大,因此会议利多作用不明显。

策略:焦炭1809合约可作为多头配置。套利方面,买焦炭抛焦煤1809合约继续持有。

风险:各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况,钢厂复产前补库力度,蒙古进口炼焦煤数量增加。

方正中期期货
供应偏紧预期 双焦仍具上行动力

19 日盘中,双焦放量上行;20 日隔夜盘中,震荡偏弱运行。河北邯郸钢厂开工受环保限产压制,对原料采购意愿偏弱。而焦企虽有部分盈利较差的企业主动限产 30-50%,但限产推进情况有待观察。焦煤库存压力较大,下游采购偏弱,价格弱势。操作上,现货偏弱,但环保预期支撑之下仍有上涨动力。操作上,短期系统性利好存在,市场对双焦供需格局预期可能会有所改观,叠加政策面陕西、山西地区因环保问题而引发的环保监管在主要焦炭产区发酵的预期,双焦短期仍有上涨动能存在。 焦炭 1809 本周压力位1,883 ,支撑位 1,787 ; 焦煤 1809 本周压力位 1,189 ,支撑位 1,145 。

宏观数据及新闻

1. 怀特黑文 1-3 月煤炭销量同比增 10.2%

2. 世界钢铁协会:预测全球钢铁需求 2018 年将达到 16.161 亿吨

3. 中煤能源一季度商品煤产量降 7.5% 销量增长 1.9%

4. 印度国营港口 3 月煤炭进口同比增 17%

5.专家:中美贸易摩擦对中国钢材出口影响十分有限

6.发改委:煤钢去产能向系统性去产能、结构性优产能方向发展

未来关注:

4 月 17 日 10:00 中国 3 月规模以上工业增加值(年率) 7.2%(前值) 6.4%(预测值)

4 月 18 日 09:30 中国北京国家统计局发布 70 个大中城市住宅销售价格月度报告

中信期货

观点: 宏观环境转暖 焦炭继续走强

信息分析:

(1)4 月 19 日,山西吕梁准一级焦 1600 元/吨(-),山东日照准一级焦 1900 元/吨(-),河北唐山准一级焦 1760 元/吨(-),天津港准一级焦 1825 元/吨(+50)。

(2)4 月 19 日,09 期货升水现货(天津准一)68.5 元。

(3)今日多家机构报道称中焦协、河北焦协、山东焦协以及 34 家大型焦化企业代表于 2018 年 4 月

18 日下午召开了 18 年第二次执行委员会,会议核心观点是想通过焦企主动限产来达到焦炭价格稳定局面。

逻辑:目前焦化厂开工率继续处于高位,产业链库存高企,行业供给仍然处于过剩格局,但焦炭最差的时期可能已经过去,焦炭环保压力加大、焦炭行业低利润、高炉逐步复产均对焦炭价格支撑,宏观短期内悲观预期修复,短期内焦炭转入偏强格局。

操作建议:区间操作。

风险因素:终端钢材需求爆发,焦化环保加大力度(上行风险);钢厂焦炭库存较高(下行风险)。

观点: 焦炭带动反弹 但现货疲弱

信息分析:

(1)4 月 19 日,柳林低硫主焦价格 1630 元/吨(-),柳林高硫主焦价格 1090 元/吨(-),澳洲峰景矿主焦价格 192 美元/吨(-5)。

(2)4 月 19 日,09 期货贴水现货(澳煤中挥发)217.5 元。

(3)焦企继续控制焦煤库存,减少焦煤需求,部分区域焦煤现货价格下跌。

逻辑:焦企普遍处于亏损边缘,焦企继续打压焦煤价格,焦煤现货持续面临降价压力,短期内焦煤继续维持震荡偏弱格局,但期货受焦炭带动震荡反弹。

操作建议:区间操作。

风险因素:终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)

中钢期货

煤焦:双焦技术性反弹 期价谨慎乐观

【基本面信息】

现货市场:昨日国内焦炭现货市场偏弱。天津港准一级冶金焦(A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8)平仓价报1775元/吨,环比持平。

昨日国内炼焦煤市场持稳。京唐港澳大利亚产主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87)报1590元/吨,环比持平。

消息面:IMF: 全球金融中长期风险居高 鼓励中国继续去杠杆。

【期货市晨

昨日焦炭1809合减量减仓上涨,夜盘低开低走收于1873.5,前期平台压力,短线技术面偏多;昨日焦煤1809合约增量增仓上涨,夜盘低开低走收于1161.5,焦煤1809合约前期上升趋势线压力,短线技术面偏多,中期空头趋势尚未扭转。

【综合分析】

近期双焦出现反弹走势,主要受焦化利润压缩后的焦企主动限产消息影响,现货方面并未出现有效企稳,焦炭库存虽有回落但仍处高位,供需仍显宽松,目前双焦已反弹至重要压力位置,继续向上突破需要更大利好支撑,关注需求端能否出现明显改善、主动限产执行力度以及成材反弹高度。双焦谨慎乐观,反弹高度不宜过度看高,焦炭1809合约反弹压力位1900/1930,焦煤1809合约上升趋势线压力明显,反弹压力位1170/1180。

信达期货

焦炭方面,焦企降价持续,累跌300-350,各地限产保价增多,叠加环保影响,供给开始收缩;低硫主焦成本下移使支撑弱化。整体库存水平仍较高,近期下游库存去化开始传导;终端需求回暖明显,叠加钢厂复产,焦炭供需边际向好发展,目前焦企处于盈亏边缘,34家焦企有联合限产30%保价措施,继续看好焦化利润反弹。操作建议:多单者持有;09J/JM做多比值持有,止损1.48,目标1.6。

焦煤方面,煤矿复产,供给压力逐步增加;高低硫结构性仍存,近期低硫有所回调;下游库存去化持续,库存结构逐步改善;近期环保趋严,焦化开工趋势下行,被动去库压力渐增;外煤端供给有回升趋势,蒙煤通关和澳媒进口均有望改善。焦煤近期跟随反弹为主。操作建议:09J/JM做多比值持有,止损1.48,目标1.6。

兴业期货

焦炭:环保压力导致焦炭供应收缩的预期在盘面已基本得到反映。但独立焦化厂开工尚未见明显回落,而钢厂开工近期受环保政策限制较大,且中下游缓解焦炭库存偏高,使得钢厂有意继续控制焦炭库存,焦炭供应宽松的局面尚未得到有效缓解。综合看,焦炭继续上涨动力减弱。策略上,新单观望。

焦煤:焦煤走势受焦炭及成材影响较大。焦企环保压力较大或导致焦企减产,叠加焦企因盈利不佳而控制焦煤采购节奏,打压焦煤价格,而钢厂方面受环保限产压制,高炉开工回升较慢,焦煤需求释放缓慢。综合看,焦煤走势偏震荡,或将继续弱于焦炭。策略上,持有买 J1809-卖 JM1809*2.5,套利组合,仓位:5%,入场比值:1.60-1.62,目标比值:1.70-1.72,止损区间:1.65-16.7。

国信期货

焦炭焦煤:上行承压 双焦震荡运行

周四夜间,焦炭1809高位开盘,震荡走低,尾盘小幅拉涨,报收1873.5,上涨2,涨幅0.11%。钢厂高炉开工率增加,焦炭日耗量回升。供给端焦企联合限产报价,但钢厂方面压价意愿仍较强,短期震荡为主,建议短线操作。

周四夜间,焦煤1809宽幅震荡运行,报收1161.5,上涨3,涨幅0.26%。基本面来看,矿山复工增加,焦煤供应有所补充。需求端焦企限产利空焦煤需求,综合来看,焦煤基本面支撑较弱,建议短线操作。

弘业期货

焦煤夜盘上下跌13元,至1161.5元,跌幅1.11%。焦炭下跌20元,至1873.5元,跌幅1.06%。消息面上,山西煤监局召开一季度煤矿安全监察执法工作座谈会,会议指出在总结朔州市煤矿安全集中监察执法活动的基础上,做好对晋城市煤矿集中监察活动,突出技术监察,加大对违法生产行为的处罚和追责力度。

国内炼焦煤市场暂稳运行。需求方面焦炭市场弱稳运行,多轮跌价后焦企利润受损严重,主动限产保价范围继续扩大,目前山西地区焦企限产20-30%不等,个别限产40-50%。焦煤方面,焦煤方面随着焦化厂主动限产范围继续扩大,煤矿销售压力也有增大,尤其中高硫、配煤煤种,焦煤成交价格继续走弱。焦炭方面,目前焦化厂限产保价范围继续扩大,但市场整体供需仍不平衡,焦企心态较弱。本周钢厂整体焦炭库存稍显回落,但采购积极性仍一般,部分钢厂认为焦价已触底,观望情绪较浓。港口库存仍偏高,但贸易商受期货市场影响心态有转好趋势。双焦自高位小幅回落,焦煤盘中回踩20日线,短线关注1154附近支撑,焦炭震荡走弱,今日谨慎看多,下方看至1855。

格林大华期货

炼焦煤市场稳中偏弱运行,部分焦化厂限产导致煤矿销售压力增加,中高硫煤价继续走弱,市场整体呈弱势运行。山西焦炭市场弱稳运行,河北部分焦企厂内焦炭库存高位,采购积极性一般。本周钢材库存继续下降,下游需求逐步释放,报价较为坚挺。后续需关注环保限产政策对焦炭供需的影响。

以上观点仅供参考,不构成操作建议,

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