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国际油价高位震荡沥青期价跟随调整运行 沥青价格行情分析(20180420)原创

2018-04-20
来源 :网络整合
外盘原油高位震荡,国内沥青期价跟随调整运行。由于地方炼厂亏损,生产积极性降低,虽然近期国内沥青利润有所改善,但相较于燃料油仍较低,炼厂生产积极性不佳使得部分区域库存处于低位。不过,随着天气逐渐回暖,下游道路刚需逐渐释放将刺激炼厂加工,部分炼厂将陆续开工,沥青产量有望提升。沥青主力 1806 合约短线建议在 2820-2900区间交易。
期货品种
期货机构
机构观点
沥青
华泰期货
现货供应恢复 库存小幅回升

观点概述:

沥青期价昨日呈现继续上行行情,主力合约1806合约昨日下午收盘报2862元/吨,较前一结算上涨26元/吨,涨幅0.92%,持仓330084手,减少7102手,成交367118手,减少36728手。沥青期价在原油成本端支撑下保持相对强势。

随着区域内炼厂开工恢复,根据百川资讯的报告,上海石化、阿尔法和金海宏业沥青正常生产,长三角炼厂开工率继续回升,炼厂库存有所累计,上涨5%至21%,此前低库存支撑价格的利多逐步丧失。目前来看,虽然原油价格快速上行,但沥青现货处于季节性需求淡季,现货沥青价格上行后,贸易商拿货积极性相对较差,抑制现货价格上涨。随着现货开工的逐步恢复,沥青供给增加,在在5月底雨季结束前,需求释放相对较差,沥青现货市场价格受到需求面的压力,快速上行难度相对较大。

策略建议及分析:

建议:被动跟涨外盘原油 警惕短期回调

风险:马瑞油供应短缺,国际油价大幅波动 进口沥青大幅下滑

方正中期期货

昨日除西北、西南地区价格上涨,其他地区沥青现货价格持稳。近期原油价格持续走强,沥青生产面临成本压力。南方地区将进入雨季,对炼厂出货有一定影响。长三角地区区内炼厂复工时间较短,区内沥青资源并无明显增加。西北地区终端需求恢复缓慢,炼厂生产保持平稳,库存处于中等水平。东北地区船燃与焦化支撑整体需求,带动库存下降。山东地区目前沥青生产亏损,炼厂生产意愿不强,个别炼厂转焦化生产。华南西南地区部分资源分流,但下游需求尚未开启。盘面上,沥青主力 1806 合约夜盘冲高回落,原油涨势放缓对沥青支撑减弱,短线多头建议在 2900 附近获利了结仓位。

中信期货

观点: 现货上涨油价高位,期价短期依旧偏强

(1)现货均价:华南 2775(+0),华东 2790(+15),山东 2800(+25),东北 2800(+35),西北 3100(+0),西南 3420(+0)元/吨。

逻辑:本周炼厂开工率为 55%(+1%),炼厂库存率 31%(+2%)。开工方面,华东、华南开工率分别上涨 4%和 3%,山东滨阳燃转产沥青带动地区开工率下降 5%,其他地区供应趋稳;库存方面,山东出货较好库存下滑 5%,华东需求恢复尚可但各个炼厂逐渐开工导致库存增长 5%,其他地区库存均出现小幅增长,4 月沥青产量及库存较前期有所增加;需求方面,北方需求相对较好,南方下游交投平平,贸易商多按需采购为主,华南、华东雨季来临需求清淡,道路需求恢复较慢。现货方面,原油成本较高炼厂利润下降,炼厂生产积极性降低,国内沥青市场普遍价格上调东

北上调 80-230 元/吨不等,山东上调 30-100 元/吨,华东上调 30-50 元不等,其他地区具有不同幅度增长;期货方面,昨日国际和国内原油继续上涨创近期新高,沥青期价昨日收涨(+0.56%)。油价近日持续突破上涨,库存中低位,对沥青形成强劲支撑, 4 月沥青产量预期增加,下游需求恢复有限使沥青上行承压。综合来看,目前沥青成本端影响强于供需矛盾,受成本端推动期价短期依旧偏强,中期受供需矛盾限制振幅将收窄。短期依旧关注油价变量及需求释放。

策略建议:1、油价中枢上移,短期仍以偏多思路对待;2、期现价差拉大,可关注套利空间变化。

风险因素:上行风险:炼厂停产转产。下行风险:油价大幅回调。

倍特期货

沥青走势趋稳健

【现货市晨国内市场主流成交区间:东北2650-2750、华北2700-2800、山东2700-2800、西北3300-4150、华南2650-2750、华东2750-2800、西南3000-3100。进口重交CFR完税价格成交区间:华南2780-2900、华东2700-2970、北方2700-2970。

【期货走势】Bu1806短期日均线抬头,形态开始走好,但日、周线看2900一线有明显的压力。

【今日涨跌】偏强震荡

【操作策略】原油价格相高位运行,成为沥青的最大支撑。短期山东部分炼厂有转产渣油计划,沥青供应量或有所下降,利好市场,但市场需求并未出现明显改善,限制了价格进一步走高的可能。短期内Bu1806估计走势稳健,但大幅上涨可能性较小,暂不考虑追多,支撑2780、压力2900

浙商期货

沥青成本驱动为主,终端需求依然不强,4月中旬后产量上升较多,炼厂面临累库过程,建议沥青1806暂时观望

弘业期货

沙特看涨油价带来积极气氛,但投资机构对OPEC过度干预市场表示担忧,国际油价涨跌互现。周四(4月19日)WTI18年5月期货每桶68.29跌0.18美元;布伦特18年6月期货每桶73.78涨0.30美元。中国SC原油18年9月期货每桶437.8涨12.4元/桶。目前山东、华东地炼受炼油利润不佳,价格高位坚挺,实际出货量较前期有所下降。华东地区需求一般,贸易商去库存缓慢,炼厂库存有所增加。华东地区至重庆地区的船货价格为2700-2720元/吨左右,重庆码头库存中高位水平。沥青宽幅震荡走势,短期难以打破平衡,建议关注原油走势,短线操作为主,长线则低位多单持有。

PVC:受原油等大宗商品整体上涨影响, PVC主力1809合约作日大幅冲高,但市场整体库存依然高位,继续上涨仍有压力。技术上,PVC主力1809合约增仓上行,盘中大幅拉升,突破盘局,支撑位关注6650,压力6850。建议冲高减持多单,回调继续做多。

瑞达期货

油价高位震荡 沥青期价跟随调整运行

外盘原油高位震荡,国内沥青期价跟随调整运行。由于地方炼厂亏损,生产积极性降低,虽然近期国内沥青利润有所改善,但相较于燃料油仍较低,炼厂生产积极性不佳使得部分区域库存处于低位。不过,随着天气逐渐回暖,下游道路刚需逐渐释放将刺激炼厂加工,部分炼厂将陆续开工,沥青产量有望提升。沥青主力 1806 合约短线建议在 2820-2900区间交易。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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