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双焦短期或继续强势反弹 煤炭价格行情分析(20180425)原创

编辑-中亿财经网-吴谦
2018-04-25
来源 :网络整合
整体来看虽然供应端出现收缩并有进一步下降预期,但是需求端延续缓慢增长趋势,供需仍显宽松,高库存压力仍在,所以焦炭反弹高度不宜过度看高,后期需关注环保政策是否趋严,主动限产执行力度以及贸易战是否会刺激新的内在需求;焦煤近期各地现货价格因焦企采购积极性降低出现不同程度下调,供需处于动态平衡状态,盘面短期内或跟随焦炭走势。
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华泰期货

焦炭、焦煤:煤焦9-5价差扩大,可减持焦炭09多单

昨日日盘煤焦主力1809合约小幅收涨,焦煤主力1809合约收盘涨0.38%,焦炭主力1809 合约收盘涨0.36%,夜盘焦煤焦炭主力合约小幅回落。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持1900元/吨,唐山二级冶金焦价格维持1700元/吨。澳洲中挥发焦煤价格跌4.5至180美元/吨,折算成人民币1356元/吨。

观点:近期钢材价格持续上涨,不过焦炭价格仍旧低位运行,钢厂焦炭库存相对偏高,对独立焦化企业话语权较强。环保压力下独立焦化企业开工率小幅下降,不过港口焦炭库存较高,焦炭涨价仍有阻力。近期澳洲炼焦煤持续下跌,部分炼焦煤品种价格下跌,短期焦化企业利润略有改善。临近5.1小长假,煤焦主力合约大幅上涨后与1805合约价差大幅扩大,加上焦炭现货仍未上涨,因此短期回调风险正逐步加大,建议投资者可少量减持焦炭多单。

策略:减持焦炭多单。套利方面,买焦炭抛焦煤1809合约继续持有。

风险:各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况,钢厂复产前补库力度,蒙古进口炼焦煤数量增加。

方正中期期货

观点建议:24 日盘中,双焦放量上行。焦煤库存压力较大,下游采购偏弱,价格弱势。而焦炭方面,港口及钢厂库存仍属高位,短期现货偏弱。操作上,但短期系统性利好存在,市场对双焦供需格局预期可能会有所改观,叠加政策面陕西、山西地区因环保问题而引发的环保监管在主要焦炭产区发酵的预期,双焦短期仍有上涨动能存在。 焦炭 1809 本周压力位 1,973 ,支撑位 1,822 ; 焦煤 1809 本周压力位 1,195 ,支撑位1,145 。

宏观数据及新闻:

1. 4 月上旬重点钢企粗钢日产量 187.60 万吨

2. 广东拟对钢铁石化水泥行业执行更严排放标准

3. 七部委印发融资担保公司监管配套制度

4.专家:中美贸易摩擦对中国钢材出口影响十分有限

5.发改委:煤钢去产能向系统性去产能、结构性优产能方向发展

未来关注:4 月 27 日 09:30 中国 1-3 月规模以上工业企业利润 10.8%(前值)

中信期货

观点: 焦炭维持偏强格局

信息分析:

(1)4 月 24 日,山西吕梁准一级焦 1600 元/吨(-),山东日照准一级焦 1900 元/吨(-),河北唐山准一级焦 1760 元/吨(-),天津港准一级焦 1825 元/吨(-)。

(2)4 月 24 日,09 期货升水现货(天津准一)113.5 元。

(3)受钢材成交转好、钢厂原材料库存减少、环保限产等因素影响,钢厂压价情绪有所缓和。

逻辑:目前焦化厂开工率继续处于高位,产业链库存高企,行业供给仍然处于过剩格局,但焦炭最差的时期可能已经过去,焦炭环保压力加大、焦炭行业低利润、高炉逐步复产均对焦炭价格支撑,宏观短期内悲观预期修复,焦炭转入偏强格局。

操作建议:区间操作和逢低买入结合。

风险因素:终端钢材需求爆发,焦化环保加大力度(上行风险);钢厂焦炭库存较高(下行风险)。

观点: 焦煤震荡走强

信息分析:

(1)4 月 24 日,柳林低硫主焦价格 1630 元/吨(-),柳林高硫主焦价格 1090 元/吨(-),澳洲峰景矿主焦价格 185 美元/吨(-4)。

(2)4 月 24 日,09 期货贴水现货(澳煤中挥发)181 元。

(3)受下游市场价格下跌和山西部分地区限产影响,焦煤价格仍未企稳。

逻辑:焦企普遍处于亏损边缘,焦企继续打压焦煤价格,焦煤现货持续面临降价压力,短期内焦煤继续维持震荡偏弱格局,但期货受焦炭带动震荡反弹。

操作建议:区间操作和逢低买入结合。

风险因素:终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)

倍特期货

焦煤焦炭:震荡,耐心等待

【现货市晨现货方面,环保依然是近期焦点,贸易商心态转变,钢厂打压意愿和节奏也有所放缓,随着钢价回升,下游对焦炭价格上涨容许度增加,但问题关键在于环保的供给收缩和焦煤让利给出的增产冲动之间的平衡,焦炭合理波动空间扩大。价格方面,安泽、沁源低硫低灰焦煤价格进一步下探,幅度在20-40元/吨,蒙5沙河驿到厂价1430元/吨。综合来看,因环保等因素刺激,焦炭市场氛围有所好转,期价反弹,密切关注现货反应。山西焦煤仍在陆续下调中,随着后期蒙煤放量冲击,下方仍有空间。

【期货走势】市场氛围有所好转,关注反弹持续性,不建议追单。焦煤期现背离,建议偏空对待

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦煤关注1200压力表现,焦炭关注1900支撑。

中钢期货

双焦强势反弹 短期内将延续

【基本面信息】

现货市场:上周五国内焦炭现货市场偏弱。天津港准一级冶金焦(A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8)平仓价报1825元/吨,环比持平。上周五国内炼焦煤市场持稳。京唐港澳大利亚产主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87)报1590元/吨,环比持平。

消息面:中共中央政治局23日召开会议,强调,要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展,及时跟进监督,消除隐患。

【期货市晨

上周五焦炭1809合增量增仓上涨,夜盘低开高走收于1928.5,逼近前期上升趋势线,短线技术面偏多;上周五焦煤1809合约增量增仓上涨,夜盘低开高走收于1181.0,焦煤1809合约前期上升趋势线转化为支撑,短线技术面偏多。

【综合分析】

近期焦炭库存总量延续小幅下降,其中焦企、钢厂库存环比小幅增加,港口库存环比大幅下降,库存阶段拐点出现;上周焦企开工率在徐州、内蒙古限产影响下小幅下降, 18日中焦协、河北焦协、山东焦协以及34家大型焦化企业代表于18日下午召开了18年第二次执行委员会,会议核心观点仍是呼吁主动限产稳定焦价,预计主动限产范围会再次扩大,再者近期山西、陕西等地爆光企业违规生产导致的环境问题凸显引发环保趋严预期,目前来看主动限产已取得一定效果,焦炭现货价格下调声音渐弱出现企稳迹象;整体来看虽然供应端出现收缩并有进一步下降预期,但是需求端延续缓慢增长趋势,供需仍显宽松,高库存压力仍在,所以焦炭反弹高度不宜过度看高,后期需关注环保政策是否趋严,主动限产执行力度以及贸易战是否会刺激新的内在需求;焦煤近期各地现货价格因焦企采购积极性降低出现不同程度下调,供需处于动态平衡状态,盘面短期内或跟随焦炭走势。焦炭1809合约反弹压力位1950/2000,焦煤1809合约上升趋势线再次转化为支撑,反弹压力位1200/1280。

信达期货

焦炭:反弹压力显现,谨慎回调。现货端累跌300-350元/吨,焦企持续处于亏损区间,焦煤弱势延缓亏损扩大,利好盘面利润上行;环保叠加主动限产,开工继续下行,此外,焦协呼吁限产情绪上利多;库存整体仍处于高位,去化速率偏低。当前05略升水、09升水100,现货疲软下反弹空间已有限。09J/JM比值突破1.6上沿。操作建议:09J/JM做多比值1.6以上止盈;单边观望

焦煤:焦煤整体弱势延续。炼焦煤价格持续下行,煤矿复产,库存持续上行,供给压力累积;低硫主焦下行较大,结构性支撑打破;外煤端,蒙澳同时下行,成交疲弱;下游限产加剧,利空需求端;库存开始逐步去化。技术面均线有望继续收敛。操作建议:09J/JM做多比值1.6以上止盈;单边观望

国信期货

需求走弱 焦煤高位承压

周二夜间,焦炭1809震荡运行,报收1934,下跌1,跌幅0.05%。山西地区环保政策导致焦企开工受限,供应收缩。但前期产耗不平衡下,各环节焦炭库存累积至高位,目前钢厂仍以消耗库存为主,短期震荡运行,建议短线操作。

周二夜间,焦煤1809震荡走低,报收1176.5,下跌6,跌幅0.51%。基本面来看,煤矿复工供给增加,焦企限产利空需求,供需矛盾累积下焦煤高位承压,建议短线操作。

弘业期货

焦煤夜盘下跌5.5元,至1176.5元,跌幅0.47%。焦炭下跌4.5元,至1934元,跌幅0.23%。消息面上,日前,国家发改委、工信部、能源局、财政部、人社部、国资委联合印发《关于做好2018年重点领域化解过剩产能工作的通知》,《通知》强调,2018年化解过剩产能工作要重点处置“僵尸企业”,提高供给体系质量,明确2018年再压减钢铁产能3000万吨左右、退出煤炭产能1.5亿吨左右。

国内炼焦煤市场暂稳运行。下游焦炭市场弱稳运行,受环保及市场影响,山西多个地区焦化企业出现不同程度的限产,预计限产最少要到月底结束。焦煤方面,安泽、沁源地区低硫主焦受下游市场下跌和限产影响,走货情况偏弱,预计后期价格仍有下跌趋势。近期焦炭现货价格弱稳。在市场连续下跌的影响下,焦企库存和供给量逐渐减少,加上环保限产的影响,市场心态略为缓和。下游钢厂库存稍减,压价心态有所缓和,但采购积极性一般,观望态度浓。港口焦炭主流价格稳,库存压力短期内仍较大。焦煤回踩1174处支撑,预计今日将有反弹,保持偏多思路。焦炭小幅回落收于60日线,减仓明显,建议暂且观望,上方压力1956。

格林大华期货

炼焦煤市场中高硫价格持续较弱,吕梁地区低硫高灰主焦煤矿价格再度下调,部分地区煤矿库存小幅累积,市场整体呈弱势运行。山西焦炭市场暂稳运行,日照、董家口港焦炭价格稳中偏强。受环保因素影响,徐州、山西部分地区焦企有不同程度限产。钢材社会库存继续下降,下游需求逐步释放,后续需关注环保限产政策对焦炭供需的影响。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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