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宏观数据利空双焦跟随成材回落 煤炭价格行情分析(20180516)原创

编辑-中亿财经网-吴谦
2018-05-16
来源 :网络整合
目前产业链库存高企,行业整体仍然处于过剩格局,但焦炭环保压力加大、焦炭行业低利润、高炉逐步复产均对焦炭价格支撑,但高库存下期价易受成材影响,今日宏观数据较差,预计将使得焦炭期价从偏强转入震荡格局。
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焦煤&焦炭
华泰期货

焦炭、焦煤:煤焦持续强于钢矿

昨日日盘煤焦主力1809合约继续上涨,焦煤主力1809合约收盘涨0.79%,焦炭主力1809 合约收盘涨0.86%,夜盘焦煤焦炭探底回升。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持1950元/吨,唐山二级冶金焦价格维持1775元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持182.75美元/吨,折算成人民币1385元/吨。

观点:钢厂高炉陆续复产后,钢材价格上涨速度放缓,不过对原料形成利好。近期钢厂复产拉动了焦炭需求,市场信心增强,河北大型焦化企业计划提涨50元/吨。近期独立焦化企业纷纷加大对炼焦煤的采购力度,炼焦煤价格稳中有涨,后期炼焦煤价格也有望跟随焦炭价格上涨。从4月份产量增速来看,焦炭下降幅度明显大于生铁,表明4月份焦化企业开工确实因环保出现了下降。目前独立焦化企业开工率上升带动了炼焦煤需求增长,焦煤1809合约维持上涨趋势,焦炭1809合约则保持领涨态势,建议投资者可继续持有多单,由于后期焦炭焦煤现货将继续上涨,焦炭仍可作为黑色系多头配置。

策略:可将焦炭1809合约作为黑色系对冲的多头配置。套利方面,买焦炭抛焦煤1809合约可减仓持有,焦炭买1809合约抛1901合约套利暂时观望。

风险:各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况,钢厂补库力度,蒙古进口炼焦煤数量增加。

方正中期期货

双焦现货持稳 盘面升水有隐忧

15 日盘中,双焦冲高回落,盘面压力显现。主产地焦炭第三轮提涨 50-100 元/吨,钢厂接受程度依然较高,焦化厂出货良好,厂库库存明显降低。但钢厂焦炭库存充足,后期备货意愿可能会趋弱。港口焦炭库存偏高,贸易商有捂货情绪。焦煤方面,由于下游钢厂、焦企利润情况较好,对焦煤采购意愿较前期有所增强。部分煤矿小幅提涨,幅度在 10-30 元/吨。操作上,近期反弹多由于供给偏紧预期所致,下游需求缺乏持续利好, 焦炭 1809 本周压力位 2,109 ,支撑位 2,025 ; 焦煤 1809 本周压力位 1,284 ,支撑位1,238 。

宏观数据及新闻

1. 4 月粗钢日均产量 255.67 万吨 环比增 7.13%

2. 前 4 月固定资产投资增长 7% 创 2000 年来新低

3. 4 月份韩国进口冶金煤同比增 10.25%

4. 4 月份全国原煤产量 29330 万吨 同比增长 4.1%

5. 4 月份规模以上工业增加值增长 7.0%

6.“3 年内停止煤炭划定矿区范围审批” 规定停止执行

7.贵阳市发改委设立有奖举报电话 打击“地条钢”生产

8.大气控污研究成果亮相:京津冀钢铁产能远期应控制在 2 亿吨

9.山西:省属煤企要带头减产量、去产能

10.太原:全面整治焦化等重污染企业

11.山东省关于开展 2018 年去产能煤矿大检查大督查工作的通知

中信期货

观点: 宏观数据不利 焦炭期价冲高回落

信息分析:

(1)5 月 15 日,山西吕梁准一级焦 1700 元/吨(-),山东日照准一级焦 1950 元/吨(-),河北唐山准一级焦 1860 元/吨(-),天津港准一级焦 1975 元/吨(+50)。

(2)5 月 15 日,09 期货升水现货(天津准一)127 元。

(3)受需求转好影响,部分主产地焦企对焦炭价格进行第三轮 50—100 元/吨的提涨。

逻辑:目前产业链库存高企,行业整体仍然处于过剩格局,但焦炭环保压力加大、焦炭行业低利润、高炉逐步复产均对焦炭价格支撑,但高库存下期价易受成材影响,今日宏观数据较差,预计将使得焦炭期价从偏强转入震荡格局。

操作建议:区间操作。

风险因素:终端钢材需求爆发,焦化环保加大力度(上行风险);宏观需求转弱,钢厂焦炭库存较高(下行风险)。

观点: 焦煤跟随黑色整体冲高回落

信息分析:

(1)5 月 15 日,柳林低硫主焦价格 1580 元/吨(-),柳林高硫主焦价格 1090 元/吨(-),澳洲峰景矿主焦价格 195 美元/吨(-)。

(2)5 月 15 日,09 期货贴水现货(澳煤中挥发)118.5 元。

(3)受焦企出货情况转好的提振,部分煤矿开始对现货价格小幅提涨 10—30 元/吨。

逻辑:近期焦化企业利润好转,独立焦化企业开始补充库存,高炉开工率回升也使得焦煤面临基本面支撑。但今日宏观数据不佳,使得黑色整体冲高回落,预计短期内需要继续消化宏观不利数据,短期或将进入震荡格局。

操作建议:区间操作。

风险因素:焦炭利润好转(上行风险);宏观需求转弱(下行风险)。

倍特期货

焦煤焦炭:谨慎持多

【现货市晨现货市场,数据方面,国家统计局发布4月规模以上工业生产主要数据。其中,粗钢、生铁和钢材产量分别为7670万吨、6311万吨和9227万吨,同比分别增长4.8%、下降0.4%和增长8.5%。价格方面,山东淄博地区、潍坊地区、滨州地区、临沂地区、聊城地区、济宁地区等地区焦炭生产企业冶金焦出厂价均提涨50元/吨。上调后,一级焦出厂价1900元/吨,二级焦出厂价1800元/吨。焦煤,近期随着内蒙乌海一带对于煤矿整顿,局部焦煤供给受限,叠加下游焦化利润好转,焦煤价格企稳。综合来看,环保炒作继续发酵,理性来看,江苏环保对产量影响有限,但短期市场情绪不可忽视,只要下游接受度好,焦化仍有强势时间。

【期货走势】市场氛围好转,焦炭仍有强势时间。

【今日涨跌】上涨

【操作策略】焦炭9月上移止损至2000,多单耐心持有。

信达期货

焦炭:“短期期价升水库存高位,远期供给收缩预期增强”,建议空J09多J01。现货第二轮提涨落地,环保限产趋严下,提涨氛围强烈。除江苏外,山西、山东、河北产量上行,盈利回升开工高位;焦企、钢厂、港口三库存高位承压。此外,远期焦化环保去产能或逐步升级助力01走高。操作建议:空09多01已入场位39,目标位0以下,止损50。

焦煤:短期或跟随焦炭保持强势,远期焦化环保&采暖季限产或导致远期弱势显现。煤矿利润良好生产积极,焦煤库存屡创新高,供给压力持续,警惕内蒙限产扩散。焦企开工回升,下游打压持续削弱,需求尚可。外煤端,蒙煤供给持续回升,澳煤价格有回升迹象。操作建议:观望。

兴业期货

焦炭:主产地部分主流焦企已开始第三轮 50-100 元/吨的调涨,焦企盈利持续改善使得非限产地区焦企开工积极性上升,部分抵消了环保限产对焦炭供应的影响,焦炭供应继续收缩的预期有所减弱。目前高炉复产带来的原材料补库需求是焦价上涨的主要驱动,目前高炉炼钢利润已恢复至 1000 元/吨以上,高炉复产积极性较高,焦炭需求提高的预期依旧较强,焦炭走势震荡偏强。不过焦炭库存压力以及期价升水的状态,亦对焦价上涨形成一定压力,单边操作安全性较低。建议组合套利为主,多焦炭 09 空螺纹 10 的套利组合可继续持有。

焦煤:高炉炼钢利润高位运行,高炉持续复产,加之焦企盈利改善带动非限产地区焦企开工回升,焦煤需求增长预期较强。同时,焦煤整体库存偏低,下游焦钢企业采购补库需求增强。焦煤走势偏强震荡。不过亦需关注蒙古煤通过增长情况,以及下游焦钢企业环保限产情况。策略上,持有买 JM1809*0.5-卖 RB1810 套利组合,仓位:5%,入场区间:2.87-2.88,目标区间:2.67-2.68,止损区间:2.97-2.98。

国信期货

焦炭焦煤:双焦震荡运行 短线操作

周二夜间,焦炭1809震荡运行,报收2104.5,上涨7,涨幅0.33%。4月焦炭产量同比减少,近期焦企盈利状况改善,开工有所回升,短期供应有所补充。焦炭期货升水,警惕价格高位压力,建议短线操作。

周二夜间,焦煤1809低位震荡运行,报收1269,下跌5,跌幅0.39%。上周焦企综合开工率回升,短期对焦煤采购积极性走强。期货价格震荡为主,建议短线操作。

弘业期货

焦煤夜盘微跌1.5元,至1269元,跌幅0.12%。焦炭上涨2.5元,至2104.5元,涨幅0.12%。消息面上,国家统计局最新数据显示,4月全国原煤产量29330万吨,同比增长4.1%;1-4月全国原煤产量109671万吨,同比增长3.8%。4月全国焦炭产量3672万吨,同比下降3.6%;1-4月全国焦炭产量13935万吨,同比下降3.5%。

国内炼焦煤市场持续平稳运行。国内炼焦煤市场稳中偏强。中低硫主焦煤需求量大,焦企采购积极性高,后市看涨。山西安泽地区低价资源昨日上涨30,现安泽低硫主焦S0.5 G85 Mt14-15报1510涨30;低硫主焦S0.5 G85报1560;孝义地区S0.5 G88现汇含税成交价1450;介休低硫主焦S0.8 G80出厂含税报1180(混煤);中硫主焦S1.3 G80出厂含税报1120。沁源瘦主焦S0.5 G75出厂含税报1450,低硫主焦S0.4 G83出厂含税报1550。高硫煤或无跌价空间。综合考虑,近期低价资源以稳为主,高价资源或将上涨。焦炭市场现货价格稳中有涨。主流地区累涨二轮共100元/吨,河北大型焦企今日开启第三轮提涨,幅度50元/吨,山东主流钢厂焦炭采购价上调50元/吨,今明两天第三轮上涨将全面展开。目前各焦企焦炭基本无库存,销售情况较好,且下游钢厂开工有继续提升的趋势增强了企业提涨信心。双焦价格目前处于历史高位,焦煤盘中跌破五日线,今日关注下方1258支撑位。焦炭低开高走,短期上方2130处压力难突破,今日大概率在高位区间震荡,投资者可适当逢高参与空单。

格林大华期货

炼焦煤市场价格稳中偏强运行,煤矿和洗煤厂提涨10~30元/吨。低硫主焦受结构性短缺影响报盘暂稳,中高硫资源相对充足,焦化厂存议价空间。煤矿库存继续呈现下降趋势。多地区焦化厂焦炭价格开始第三次提涨,幅度50~100元/吨,钢厂接受程度有待进一步观察。下游钢材终端需求良好,钢厂及社会库存均有下降,贸易商拿货积极性提升。但港口焦炭库存仍较高,后续需关注环保限产政策对焦炭供需的影响。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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