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多空因素交织玉米期价震荡运行为主 玉米价格行情分析(20180525)原创

编辑-中亿财经网-吴谦
2018-05-25
来源 :网络整合
目前国内玉米市场多空因素交织。利多方面:临储投放玉米的溢价成交,使得拍卖玉米成本底部支撑有力,叠加优质玉米稀缺性进一步挺价玉米,此外生猪价格略涨,利好玉米。利空方面:进入五月份以来,临储玉米投放量增至 800 万吨每周,叠加生猪养殖需求和深加工企业对于玉米的需求相对疲软,玉米价格进一步上涨的动力不足,使得玉米价格目前持稳。目前东北地区物流运输紧张态势略有缓解,物流运费略降。政策性消息方面,5 月 18 日上午,我国商务部宣布终止对原产于美国进口高粱的双反调查,未来替代品高粱的进口或有所增加。短期内,多空交
期货品种
期货机构
机构观点
玉米&淀粉
华泰期货

玉米与淀粉:期价大幅上涨

期现货跟踪:国内玉米现货价格整体稳中偏弱,华北局部地区出现小幅下跌,淀粉现货整体偏强,因市场预计受上合峰会影响山东部分企业开机,多地淀粉现货报价上调20-30元不等。玉米与淀粉期价大幅上涨,主力合约均有明显增仓。

逻辑分析:对于玉米而言,由于新作炒作尚无法证伪,而旧作合约受临储底价支撑下跌空间受限;当然,考虑到下一作物年度仍然有较大的临储去库存压力,而旧作合约临储投放充足,因此,我们认为期价有高估之嫌;对于淀粉而言,近期行业库存持续累积,但季节性旺季预期及其上合峰会影响预期带动期价上涨,现实与预期博弈依旧强烈,后期重点关注华北玉米原料成本及季节性需求旺季启动时间,直观体现行业开机率与库存上。

策略:我们建议前期空单止损离场,短期观望为宜,等待后期交易机会。

风险:国家收抛储政策、环保政策与补贴政策。

方正中期期货

多空因素交织 玉米震荡运行为主

24 日,连盘玉米 1809 合约震荡上涨,国内玉米现货价格稳定,个别小幅调整。目前国内玉米市场多空因素交织。利多方面:临储投放玉米的溢价成交,使得拍卖玉米成本底部支撑有力,叠加优质玉米稀缺性进一步挺价玉米,此外生猪价格略涨,利好玉米。利空方面:进入五月份以来,临储玉米投放量增至 800 万吨每周,叠加生猪养殖需求和深加工企业对于玉米的需求相对疲软,玉米价格进一步上涨的动力不足,使得玉米价格目前持稳。目前东北地区物流运输紧张态势略有缓解,物流运费略降。政策性消息方面,5 月 18 日上午,我国商务部宣布终止对原产于美国进口高粱的双反调查,未来替代品高粱的进口或有所增加。短期内,多空交织预计玉米维持震荡走势。

24 日,连盘淀粉 1809 合约开盘后震荡上涨,午后小幅下跌。国内玉米淀粉现货价格稳中上涨。由于上合峰会在青岛启动,山东地区淀粉开机率下降,挺价淀粉。此外,成本端玉米价格目前获得底部支撑,玉米价格近日稳中小涨。淀粉生产企业对于优质玉米的补库需求以及优质玉米的稀缺性,也造成了淀粉价格的上涨。目前国内基本面情况暂不支撑淀粉价格继续上涨。首先,淀粉行业开机率持续保持较高水平,国内玉米淀粉库存继续上升,市场淀粉货源充足。其次,5 月 18 日我国商务部终止对于美国高粱的双反调查,利空玉米。利好方面,目前市场优质玉米数量稀缺,价格较为坚挺,在一定程度上支撑玉米淀粉价格。总体来说,受到上合峰会的影响,短期内淀粉价格偏强震荡。

中信期货

观点:市场优质玉米短缺 , 期价再创新高

(1) 玉米期价 高位回落。 。5 月 24 日玉米 C1809 合约震荡运行收于 1785,涨幅 1.19%,成交量、持仓量均增加。

(2 ) 现货价格 基本稳定 。截止 5 月 24 日,山东地区深加工企业玉米收购区间价在 1820-1920 元/吨,隔壁企业小幅调整。辽宁锦州港收购价在1740 元/吨,陈粮收购价在 1690 元/吨,较上周持平;鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在 1720 元/吨,较上周持平;广东蛇口港口玉米价格为 1860元/吨,较上周基本持平。

(3) 临储玉米拍卖成交率较好 。国家粮食交易中心信息,5月24日,临储玉米拍卖成交 2984305 吨,平均成交率 74.89%,最高价 1690 元/吨,最低价1350元/吨,平均价 1498 元/吨。

逻辑:玉米方面,上游,政策粮持续加码投放,市场玉米供应宽松,但受制于运力紧,运费涨等因素陈粮出库偏慢。下游,生猪养殖亏损严重,养殖户补栏积极性差,不利于玉米饲料需求的恢复,但深加工行业开机率的高位及产能的扩张刺激玉米需求,对玉米期价存支撑。政策方面,商务部终止美国进口高粱双反政策利空市常此外新季玉米种植成本提高。综上,抛储周期内,市场玉米供应仍充足,期价或震荡整理运行,中长期维持重心上移思路。淀粉方面,供给端淀粉行业开机率处于高位,淀粉货源充足。消费方面,进入夏季,消费有所起色,对期价有所支撑。原料玉米震荡上行,提振期价。综上,预计淀粉期价或震荡偏强运行。

操作建议:观望

风险因素:产区天气不利于玉米生长,利多玉米期价。

银河期货

【重要资讯】

1. 美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示,5月17日止当周,美国2017/18度玉米出口净销售85.43万吨,较前一周降低13%,较前四周均值增加3%。当周,美国2018/19市场年度玉米出口净销售27.34万吨。当周美国玉米出口装船146.93万吨,较之前一周降低6%,较前四周均值降低9%。

2. 从中央气象台的于报看,26-30号前期东北受旱区将继续迎来降雨,且降雨量有增大趋势,旱情有望进一步缓解。

3. 23日从在哈尔滨召开的黑龙江省玉米行业协会成立大会获悉,2018年第一季度玉米加工业产值同比增幅39%、销售收入同比增幅23.3%,为贡献率上涨发挥了积极作用。

【交易策略】

主产区将持续迎来降雨,玉米和淀粉单边短期注意回调风险。套利方面关注淀粉玉米09合约在440-450附近的做缩机会。产业客户可以关注玉米1809的卖出套保机会和玉米1901和1905的正套。

英大期货

玉米再创新高,坚持回调做多

国内盘面:周四DCE玉米C1809合约震荡收涨,终盘报1785元/吨,上涨19元/吨,涨幅1.08%,持仓量增加66316手至836984手。玉米淀粉CS1809合约同样震荡收涨,最终报收于2228元/吨,上涨23元/吨,涨幅1.04%,持仓量334522手,增仓40502手。

外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货指数冲高回落,收盘跌0.94%。

消息面:1、自2018年4月12日临储玉米再度启动至5月18日,2018政策性拍卖已运行六周,总计投放4481万吨,总成交3164万吨、总成交率70.6%。据了解,临储玉米已确认出库数量1700万吨,实际出库约1087万吨,剩余近2100万吨等待出库。2、根据中国海关总署数据,中国4月份玉米进口38万吨,同比增12091.6%。

现货方面:锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1740元/吨,平舱价1775-1785元/吨,较昨日持平;吉林四平地区玉米淀粉出厂价格为2300元/吨,较昨日持平。

总结:近期玉米震荡上行,昨日又再创新高,短期涨势不变。技术面上,玉米1809合约均线正向排列,MACD红柱缩小,成交量、持仓量双量增加。操作上,建议回调做多为主。

弘业期货

周四(5月24日)CBOT玉米触及十个月高点后回落,7月期约收跌4.25美分于404.5美分/蒲式耳,因获利回吐重压和对冲相关卖盘。USDA周四公布的出口销售报告显示,截至5月17日当周,美玉米出具销售合计净增112.77万吨,符合市场预期,中美贸易局势缓和,带动对美国饲用谷物出现新需求的希望,但尚未有大量销售的报告。ICG周四称,将18/19年度全球玉米产量预估上调100万吨至10.55亿吨,咨询机构预计巴西二茬玉米产量将为5700万吨,较此前预估下调1300万吨。

DCE方面,昨日玉米系持仓大幅增加,资金流入较多。玉米现货价格稳定,山东个别小幅下跌,今晨锦州港主流收购价1740元/吨,陈粮收购价1690-1700元/吨,较昨日持平。东北降雨缓解前期旱情,华北市场焦点转向麦收,24日临储投放398.4万吨,成交298.4万吨,成交率回升至74.9%,均价1498元/吨,拍卖热度不减,目前出库较慢,供应压力尚不大。与现货的平稳不同,期货表现强势,在经过两日短暂回调后重回上升通道,大幅拉涨突破创新高,尾盘小幅回吐涨幅,在农产品整体炒多背景下,空单入市风险较大,建议仍以逢回落做多为主,1760之下设止损。

淀粉方面,现货价格调涨居多,内蒙古个别下跌,开机率保持高位,库存略有回升,偏高价位下采购谨慎,六月青岛上合峰会,部分企业有减停产计划,预计后期库存将保持相对稳定。盘面在成本抬升下上探新高,涨幅较玉米稍弱,主力突破2220,基差转负,追高谨慎。

格林大华期货

主产区均价整体平稳,临储玉米拍卖常态化向前推进,市场供应整体偏宽松,需求端相对疲软,深加工企业处于消费淡季,企业随采随用,饲料端生猪补栏积极性差,存栏偏低,呈现出供大于求的局面,但优质粮短缺对粮价形成支撑,另外,东北玉米种植结构改革的力度大于预期,种植面积下降及减产预期,推升远月合约做多气氛,玉米期货 1809 合约高开高走,收阳线,资金呈流入状态,操作上建议保持观望。

华信期货

基本面分析:东北地区玉米价格稳中偏强运行,拍卖成交价格较上周继续上涨,部分地区涨幅较大,市场挺价意向强,报价谨慎,但下游采购接受度一般,购销开始博弈,短期预计产区玉米报价看涨,实际成交价格涨幅受限。华北玉米市场走势窄幅波动,下游厂家收购价格有涨有落。当前余粮基本见底,前期囤粮库存下降,本地粮供应减少,部分贸易商操作东北粮。本周拍卖粮价格上调,成交率尚可,东北粮流入华北量稳定。今日拍卖量为401万吨,关注成交价格及成交率。厂家库存高位,按需收购中,麦收前价格窄幅灵活波动。南方玉米价格大体稳定,市场暂无明显波动,当前需求情况仍然不佳,玉米走货量不理想。但临储拍卖溢价继续提高,对市场心态有支撑,预计短期南方玉米价格稳定,长线趋强。

技术面上,玉米1809合约近期价格有所反弹,但上方压力较大,1790-1800做空。

瑞达期货

随着东北产区降雨来临对干旱情况有所缓解;六月临储拍卖投放量或减量,后期关注拍卖成交玉米进入市场情况,玉米价格存在回落风险,短期期价的大幅上涨缺乏基本面支撑。技术面上,玉米 1809 合约与淀粉 1809 合约创近期新高后回落,上方压力恐难突破。操作上日内交易为主,偏向高抛

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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