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6月13日沥青价格行情分析 主导因素缺失短期沥青期价震荡运行为主原创

编辑-中亿财经网-吴谦
2018-06-13
来源 :网络整合
在现货价格上涨乏力后,沥青期价主导因素缺失,原油价格影响加重,预计近期整体维持震荡走势,主力1812合约下午收盘3238元/吨,较昨日结算上涨42元/吨,涨幅1.31%,持仓381708手,增加18966手,成交344306手,增加45734手。
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主导因素缺失 短期沥青期价震荡运行为主

观点概述:

在现货价格上涨乏力后,沥青期价主导因素缺失,原油价格影响加重,预计近期整体维持震荡走势,主力1812合约下午收盘3238元/吨,较昨日结算上涨42元/吨,涨幅1.31%,持仓381708手,增加18966手,成交344306手,增加45734手。

现货方面,中石化本周一继续上调沥青结算价,对比此前50-100元/吨的涨幅,本次调价幅度仅为30元/吨,象征性意愿更大,现货走势符合我们此前现货上涨受限的预期。本轮现货上涨基本结束,后期是否继续推涨更多参考原油价格的走势。原油价格走势近期不明朗,OPEC和非OPEC减产联盟内部出现一定程度的分裂,且市场未对6月份会议形成共识,整体国际油价也处于区间震荡走势。就国内沥青市场而言,委内瑞拉原料供给短缺的主因更多可能是出口基础设施受限的问题,中石油和PDVSA合资公司生产重油相较于PDVSA独资公司而言,生产供应相对稳定。叠加今年炼厂沥青生产积极性不佳,存货较少,目前1812合约并未给出相应的风险溢价,存在一定程度的低估。

策略建议及分析:

建议:短期区间震荡走势,等待期价短线回调后,做多1812合约。

风险:委内瑞拉局势冲击油价 减产联盟恢复原油产量

中信期货

观点: 偏低库存和 供需 偏紧预期 ,沥青 或延续偏强走势

(1)低端现货价格:6 月 12 日沥青现货价格仍稳定,长三角现货 3300(+0),华南 3250(+0),山东 3250(+0),东北 3300(+0),西北 3150(+0),西南 3860(+0)元/吨,国内现货基准价暂稳至 3300 元/吨,主力 09 合约贴水缩窄至 62 元/吨,现货支撑继续存在。

(2)沥青厂加工费和相关价差:6 月 12 日,山东沥青厂马瑞油和布伦特原油对应的盘面加工费分别为-152 和-253 元/吨,成本支撑仍存;另外韩国华东现货价格暂稳至 3370 元/吨,盘面继续贴水外盘 132 元/吨,柴油仅升水沥青盘面 3151 元/吨,沥青转产焦化料仍有吸引力。

(3)地区价差:西南与华东价差为 560 元/吨,西南与华南价差 610 元/吨,西北与华东价差-150 元/吨,华东与华南价差 50 元/吨,西南与华南和华东的套利窗口是打开的,特别是华东,这将给华东现货带来一定支撑。

逻辑:国际油价回调后区间震荡,沥青成本支撑延续,且沥青本身供需面仍较好,国内外现货价格继续稳定,且低库存延续的情况下,涨价预期依然存在,再加上盘面持续贴水现货、生产盈利水平偏低以及柴油对沥青的溢价高位,整体价差和供需面都对近期盘面形成支撑,且中长期沥青供需面依然较好,原料限制、成本支撑,叠加需求回升,未来沥青供需存在逐步偏紧预期,因此只要成本端不出现明显坍塌,沥青整体我们仍做偏强预期。

策略建议:沥青仍建议偏强对待,预计今日主力价格运行区间为 3200-3270 元/吨。

风险因素:上行风险:原油大涨。下行风险:装置集中复产,库存大幅累积。

英大期货

原油冲高回落,沥青小幅反弹

盘面情况:6月12号沥青1812合约继续幅反弹,开盘3186,最高3240,最低3184,收盘3238,上涨1.38%,持仓增加1.9万手至38.2万手。

周二外盘美原油指数小幅震荡,主力合约7月震荡小幅震荡,收于66.04。

现货价格:现货价格:东北地区报价在2750元/吨,持平;华东地区报价2800元/吨,持平;华北地区报价2800元/吨,持平;山东地区报2850/吨,持平。

观点总结:整体看,北方市场沥青需求将逐步显现,南方市场需求或有望继续扩大,沥青将迎来消费旺季,但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停,技术上,原油获利回吐,最近沥青跟随原油波动。建议观望为主,原油继续下跌,沥青需求预期支撑期价。短线可以根据5日线做空。

浙商期货

沥青后期上涨驱动仍将来自于供需。目前由于沥青利润长期亏损导致炼厂转产焦化,供应大幅收缩,炼厂库存维持相对低位,对现货价格仍有支撑,但下游道路开工有限,需求释放缓慢,虽对远期需求持乐观态度,但短期驱动并未显现,沥青或以震荡为主,建议沥青1812短线为主

瑞达期货

国际原油高位震荡给沥青带来成本推动,由于地方炼厂亏损,生产积极性降低,虽然近期国内沥青利润有所改善,但相较于燃料油仍较低,炼厂生产积极性不佳使得部分区域库存处于低位。同时,进口沥青到货减少且价格上涨,港口库存偏低。需求方面,沥青价格上涨带来需求的恢复。近期上海沥青1812 合约建议偏多思路操作。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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