华泰期货:苹果全线跌停 静观时局变化机构看盘

来源: 华泰期货 作者:中亿财经网-徐于雯阅读: 2018-02-08
中亿财经网2月08日讯,昨日原糖震荡偏强,因投机者寻找机会回补空头。主力合约最高触及14.04美分每磅,最低 跌到13.62美分每磅,最终收盘价格上涨1.08%,报收在13.99美分每磅。据外电消息,俄罗 斯海关数据显示,该国2017年原糖进口量降至14000吨,2016年为259500吨;相对的,昨日 国内维持震荡,稳字当头。

中亿财经网2月08日讯,白糖:原糖震荡偏强 国内继续持稳

     昨日原糖震荡偏强,因投机者寻找机会回补空头。主力合约最高触及14.04美分每磅,最低        跌到13.62美分每磅,最终收盘价格上涨1.08%,报收在13.99美分每磅。据外电消息,俄罗    斯海关数据显示,该国2017年原糖进口量降至14000吨,2016年为259500吨;相对的,昨日      国内维持震荡,稳字当头。

策略:我们认为在国内春节消费临近结束,虽然国内处于弱势,但目前存在17/18榨季成本支撑、1月各产区产销率同比上升、国内政策支持以及下游终端和贸易商较低的库存水平,1805价格目前存在着短期投资价值,投资者可以逢低逐步买入1805合约;而长线投资者则可以等下游补库结束后进行抛空操作,长期糖价底部目标设在5200-5500元/吨左右。期权方面,现货商短期可在持有现货的基础上,进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1—2年,备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言,亦可以买入针对1805合约6000-6200行权价左右的虚值看涨期权,并在到6300元/吨以上时逐步择机止盈。

风险点:国内政策风险、巴西雷亚尔和人民币汇率风险、现货偏紧风险、气候变化影响

 

棉花&棉纱:美棉小幅下跌 国内继续震荡

昨日美棉小幅下跌,因指数基金展期以及投资者在月度供需报告出炉前保持谨慎。主力ICE3月期棉下跌0.15美分每磅,报每磅76.04美分。根据巴基斯坦棉花加工协会(PCGA)最新统计数据,1月下旬巴基斯坦新花上市量环比大幅减少,籽棉交售接近尾声。目前有预测称本年度巴基斯坦棉花总产在1150万包左右,与之前预期基本持平;国内方面,郑棉呈现震荡,最终棉花主力1805合约收盘报15055元/吨,维持不变,棉纱主力1805合约收盘报23250元/吨,下跌75元/吨。现货价格出现回调,CC Index 3128B报15697元/吨,较前一交易日下跌3元/吨。FC Index M到港价87.58美分/磅,下跌0.22美分/磅。下游纱线持稳,32支普梳纱线价格指数22970元/吨,40支精梳纱线价格指数26400元/吨。

策略:总之,目前新疆现货压力偏大,仓单和有效预报增加较快,同时短期美棉价格快速回落使得国内棉价压力偏大;而美棉价格长期维持强势,同时国内未来不断进行去库存,总体价格中枢将不断上移。对于投资者而言短期可维持波段操作,长期投资者可以逢低买入并长期持有多单。

风险点:全球产量超预期风险、宏观汇率风险、国内政策超预期风险、替代品价格下跌风险

苹果:期货全线跌停 静观时局变化

昨日苹果期货因收到山西膜加袋苹果可交割的传闻而全线跌停。主力1805合约收盘报6956元/吨,下跌322元/吨,跌幅4.42%。现货方面,栖霞产区远途客商陆续返程,目前以周边省份以及本地商贩采购为主,客商自提货源以及果农三级货交易居多,一二级交易虽有但量不大,价格弱势趋稳。果农80#以上一二级货价格3.00元/斤左右,果农80#以上三级货价格1.50-1.70元/斤。洛川产区果农货交易持续清淡,寻货客商不多,走货不快,客商自提发货的速度也开始放缓,目前产地价格维持稳中偏弱的态势,纸袋70#以上中等货价格在2.50-2.60元/斤,半商品果价格在2.80-3.00元/斤。

策略::对于目前的苹果期货,其中长期的走势取决于期货交割的标准,如果后期交易所对交割品要求趋严同时交割环节并不顺畅的话,那么中长期价格有望修复,反之期货价格则将呈现弱势震荡的格局;而短期市场则更多体现的是情绪和资金的博弈,激进投资者可以等价格大幅调控能够低开或者多头出现砍仓时轻仓买入,而稳健的投资者则建议在大幅低开时平仓空单,等待反弹后重新进入卖出操作。

风险点:市场资金炒作风险、现货交割风险

豆菜粕:等待USDA月度供需报告

周三CBOT大豆收盘有所下跌,主力3月合约报984美分/蒲。周四将公布周度出口销售报告,市场预计上周销售订单为40-80万吨区间。月度供需报告也于今晚公布,市场预计美国期末库存有可能再度上调,巴西产量调增阿根廷产量调减,预计报告略偏空。后期仍需继续关注阿根廷天气及产量变化。国内方面,上周港口大豆库存下降,油厂开机率由58.42%降至55.84%,随着春节临近本周开机率预计将继续下滑。上周豆粕日均成交量23.6万吨,春节前备货缓解油厂库存压力,截至2月4日油厂豆粕库存由96.42万吨降至87.93万吨。昨日成交量31.7万吨,成交均价2871(+28)。春节前下游会适量备货,继续关注本周成交。

策略:跟踪阿根廷气象预报,干旱可能导致短期反弹延续

风险点:南美天气变化

油脂震荡运行

 昨日美豆小幅下跌,阿根廷天气又有变数,天气市中波动较大。市场等待供需报告。马盘昨冲高回落,基本面上一月季节性减产预计降持续,机构预计幅度在10%以上,mpoa预计产量环比减14.5%,但虽马来在一月取消出口关税,但整体出口改善不大,一月出口环比下滑约8.8%,预计月末库存仍维持270万吨以上。国内油脂昨日小幅上涨,夜盘继续震荡。豆油库存在148万吨附近,从本周起备货逐渐结束,昨日低位成交尚可。棕油冬季消费淡季,成交微弱,库存回升至63万吨,近期因进口利润回升,买货不少,后期库存继续增。整体油脂受到备货结束,节后消费淡季冲击,短期单边行情预计以偏弱震荡为主。策略上单边建议暂观望或短线交易,主要还是关注菜油和棕油的反套策略。

风险:棕油产量波动

玉米与淀粉:期价分化运行

期现货跟踪:国内玉米与淀粉现货价格整体稳定,局部地区小幅波动;玉米与淀粉期价分化运行,近月相对强于远月。

逻辑分析:对于玉米而言,考虑到目前基差较大,节前更多关注现货价格走势与市场预期特别是政策预期的变化;对于淀粉而言,淀粉-玉米价差与盘面生产利润已反映供需预期,接下来重点关注成本端博弈,玉米决定淀粉期价的波动方向。

策略:建议激进投资者可以轻仓持有前期玉米空单,谨慎投资者观望为宜,节后再行入常

风险点:国家收抛储政策、环保政策与补贴政策。

鸡蛋:现货价格稳中回调

期现货跟踪:全国鸡蛋价格稳中回落。北京、上海地区主流稳定,广东地区上下调整。养殖户清库为主,蛋商收货较为谨慎,业者备货基本完成,预计后市行情或弱势运行。鸡蛋期价重归弱势,以收盘价计, 1月合约下跌47元,5月合约下跌13元, 9月合约下跌46元。

逻辑分析:5月合约重点关注后期老龄蛋鸡淘汰量与补栏蛋鸡新开产量的对比变动,节前更多关注现货价格与市场预期变化;9月合约重点关注供需预期与季节性规律的博弈。

策略:建议投资者前期5月空单可以考虑平仓离场,等待后期交易机会。

风险点:环保政策与禽流感疫情。

生猪:溃不成军

    猪易网数据显示,昨日全国外三元均价为13.31元/公斤,市场价格再次下跌,单日跌幅0.34    元/公斤。跌幅较前几日进一步放大,东北、华北、华中等地下跌尤甚,东北、华中部分地区    跌幅达0.5-0.6元/公斤,当下养殖场出栏积极,集中出栏近日恐无减弱现象,猪价反转回调恐    难以实现,山东、河北局地出现中雪,或许暂时能稳住当地快速下跌的猪价,全国来看,猪      价下行趋势不改。


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