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华泰期货:宏观示弱 天然橡胶、pvc商品价格承压(20180516)机构看盘

编辑-中亿财经网-叶新怡
2018-05-16
来源 :华泰期货
中亿财经网5月16日讯,15日,沪胶主力收盘11440(-160)元/吨,复合胶报价10675元/吨(-175),主力合约期现价差765元/吨(+15);前二十主力多头持仓121310(+4566),空头持仓174244(+3348),净空持仓52934(-1218)。

橡胶:沪胶维持弱势运行

中亿财经网5月16日讯,15日,沪胶主力收盘11440(-160)元/吨,复合胶报价10675元/吨(-175),主力合约期现价差765元/吨(+15);前二十主力多头持仓121310(+4566),空头持仓174244(+3348),净空持仓52934(-1218)。

截至上周末:交易所仓单431990(+2930),交易所总库存457694(+5846)。

原料:生胶片49(+0.09),杯胶38(0),胶水49.5(0),烟片51.89(-0.5)。

截至5月2日,青岛保税区总库存18.35万吨(-2.15)。

截止5月11日,国内全钢胎开工率为75.70%(+3.92%),国内半钢胎开工率为64.80%(-9.12%)。

观点:昨天公布的宏观数据较差,市场对于后期需求有担忧,使得工业品尤其受到打压,沪胶继续下行。昨天国内现货市场价格出现明显下跌,基差较前一日有小幅扩大。但总体基差呈现缩窄状态,对于新的套利盘介入有一定抑制。昨天前二十主力净空持仓有所减少,但最近盘面的空头力量明显又重新加大,期货盘面压力依然很大。泰国即将步入开割,从烟片加工利润的角度来看,加工利润的存在有利于产量的释放,对于价格有压制作用,近期泰国天气并无异常,开割应该可以顺利进行。目前国内云南产区受上周雨水天气的影响,原料价格有所上移,但因价格的上涨并非需求拉动,价格后期上涨可持续性存疑。美国贸易战以及欧盟对中国卡客车反倾销初裁等事件的出现,中线来看下游需求将受拖累,沪胶供需宽松格局难以扭转,国外开割初期,关注价格下行压力。

策略:空头思路对待

风险:产区天气异常,新政激发下游新的需求,宏观环境偏暖等

PVC: PVC期价或维持回调

昨天PVC期价继续走弱,在氛围的带动下,尾盘大幅走弱,短期价格表现偏弱。昨天现货市场价格开始松动,下游偏谨慎,总体成交一般,5型普通电石料,华东地区主流自提报价6900-6980元/吨;华南地区6940-7000元/吨自提;山东主流6860-6960元/吨送到,河北市场主流6850-6950元/吨送到。现货价格表现坚挺,对于期货价格还是有一定支撑。昨天公布的最新华东及华南市场样本仓库库存环比降4.32%,同比高5.98%,降幅较前一周有所扩大,但4月底开始,降幅有所放缓,后期关注持续性。就盘面表现来看,5月份的检修利好或在基本反映完毕,后期重点关注的是下游需求端的变化,直接体现在库存的去化速度,假如库存下降速度尚能维持,当前价格还能得到支撑,否则,价格将继续面临回调。在当前宏观氛围略转空的情境下,回调或未结束。



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