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华泰期货:原糖小幅波动 国内夜盘新低(20180613)机构看盘

编辑-中亿财经网-叶新怡
2018-06-13
来源 :华泰期货
中亿财经网6月13日讯,昨日原糖继续波动。主力合约最高触及12.85美分每磅,最低跌到12.55美分每磅,最终收盘价格上涨0.16%,报收在12.66美分每磅。印尼政府日前取消对糖类产品所得税,以确保政府采购价维持在每千克9700印尼盾(约合69美分)水平;相对的,国内期货夜盘新低。现货方面,广西下调20元/吨,云南下调20元/吨。

中亿财经网6月13日讯,昨日原糖继续波动。主力合约最高触及12.85美分每磅,最低跌到12.55美分每磅,最终收盘价格上涨0.16%,报收在12.66美分每磅。印尼政府日前取消对糖类产品所得税,以确保政府采购价维持在每千克9700印尼盾(约合69美分)水平;相对的,国内期货夜盘新低。现货方面,广西下调20元/吨,云南下调20元/吨。

策略:我们认为在五一节后国内糖市处于短期磨底的阶段,近期甘蔗直补的传言打压了糖价,市场也陷入恐慌中,目前国内进入了糖市的“至暗时刻”,距离熊市周期底部越来越近。对于短期投资者可以利用传言进行逢高抛空操作,而对于长线投资者而言,目前已具备逐步轻仓买入的条件,后期可以直接逢低买入远月合约,下方极限5000元/吨左右。期权方面,现货商短期可在持有现货的基础上,进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1年左右,备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言,亦可以先卖出虚值看跌期权,并赚取其时间价值,随后再直接买入虚值看涨期权博取收益最大化。月差方面,投资者可以逢高构建809-901以及809-905的反套组合,长期目标为远月升水200元/吨。

风险点:国内政策风险、国际汇率风险、现货偏紧风险、气候变化风险


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