华泰期货:304不锈钢价格小幅上涨,成交尚可机构看盘

编辑-中亿财经网-范洪力
2018-10-11
来源 :华泰期货
今日上午304不锈钢市场主流成交价全面上涨:佛山热轧主流成交价上涨50元/吨,无锡热轧主流成交价上涨100元/吨;佛山冷轧主流成交价上涨100元/吨,无锡冷轧主流成交价上涨50元/吨。

中亿财经网10月11日讯,不锈钢期货价格分析:

304不锈钢品种:

1. 短期供需:

现货:今日上午304不锈钢市场主流成交价全面上涨:佛山热轧主流成交价上涨50元/吨,无锡热轧主流成交价上涨100元/吨;佛山冷轧主流成交价上涨100元/吨,无锡冷轧主流成交价上涨50元/吨。近几日300系不锈钢利润小幅回落,不过整体利润水平尚可。国庆节后市场成交尚可,今日成交不错,国庆节期间市场到货量增加,但增量不及预期。国务院关税委员会降低部分不锈钢商品进口关税,影响的总量不大,但是令市场对进口不锈钢反倾销关税实施产生疑虑,我们认为二者相关性可能不大。

原料端:镍生铁——镍矿价格维稳,镍铁价格近期不变。随着环保影响的产能复产、印尼德龙进口镍铁增加,国内镍铁供应预期回升。鑫海第一批十月份投产的炉子推迟到年底投产,不过后期高镍铁供应依然趋增。国内环保力度将持续趋严,镍铁供应可能长时间受到环保的影响。当前RKEF工厂利润依然较为丰厚,在不锈钢相关产品中,其利润仅次于普碳钢。铬铁——因国内铬矿港口库存高位逐渐回落,铬矿价格小幅上涨;钢厂对铬铁采购需求增加,近期铬铁市场开始回暖,价格小幅回升,不过四季度有高铬新产能预期投产,未来高碳铬铁供应可能依然存在一定压力。

库存:据Mysteel数据显示,上周不锈钢总库存微降,200系库存继续小幅增加,300系下降,400系库存继续小幅下滑。当前300系库存处于历史平均水平,其中佛山库存处于历史低位,无锡库存处于历史中上水平。51不锈钢数据显示,9月底无锡与佛山300系不锈钢库存环比继续下滑,冷热轧同步下降。整体来看,近期300系不锈钢社会库存持续下降,进入往年的下降趋势,中下游仍处于低库存状态,若需求能持续回暖,则后期可能进入被动去库存阶段。

2. 观点:短期来看,节假期间市场到货量增加但不及预期,节后市场成交尚可但仍有待观察;预计后期300系不锈钢供应明显增加,十月份需求若未能转强,则价格可能存在压力。中美贸易战利空威胁下,市场信心不足,需求可能难有爆发。未来300系不锈钢供应增量主要来自广青,增幅可能达8万吨/月以上(逐渐增加)。九月份需求逐渐有恢复的迹象,但未表现出明显的旺季需求;若十月份需求仍未能明显转强,则逐渐增加的供应压力可能打压价格。

3. 策略:短期中性,主要取决于十月份需求能否走强。中线谨慎看空,因供应增加而需求不确定,尤其是需求旺季过后价格可能压力更大。

4. 风险点:需求超预期走强,环保影响镍铁、不锈钢炼钢厂产量,供应增量不及预期


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