11.9今日豆粕期货价格最新行情走势 豆粕供需报告利空继续关注贸易战进展机构看盘

编辑-中亿财经网-范洪力
2018-11-09
来源 :中亿财经网整合
周四CBOT大豆收盘下跌,1月合约跌0.4美分报879美分/蒲。周度出口销售报告显示截至11月1日美豆出口销售净增39.14万吨,低于市场预估40-70万吨区间。昨日公布的月度供需报告,虽然USDA将单产调低至52.1蒲/英亩
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豆粕华泰期货

月度供需报告利空,继续关注贸易战进展

周四CBOT大豆收盘下跌,1月合约跌0.4美分报879美分/蒲。周度出口销售报告显示截至11月1日美豆出口销售净增39.14万吨,低于市场预估40-70万吨区间。昨日公布的月度供需报告,虽然USDA将单产调低至52.1蒲/英亩,明显低于市场预估的53蒲/英亩,但美豆出口调低幅度大于市场预估,最终期末库存上调至9.55亿蒲,高于市场预估9亿蒲,报告偏空。南美方面,天气形势良好,巴西和阿根廷播种均进展顺利。

国内海关数据显示10月我国进口大豆692万吨,同比增18%;1-10月累计进口7693万吨,略低于去年同期累计7730万吨。因中国积极采购南美大豆,市场最乐观预估巴西17/18年度出口将升至7900万吨。国内油厂大豆库存回落,截至11月2日油厂大豆库存652.4万吨,但绝对水平仍在历史同期高位。上周开机率略有下降至53.25%,本周由于进博会华东油厂开机率大幅下降,总体开机率仍可能下滑。需求端,上周期现货价格大幅回落,豆粕日均成交量由一周前10.95万吨降至仅6.54万吨。昨日豆粕成交2.72万吨,均价3327(-5)。油厂豆粕库存截至11月2日升至96.9万吨,一周前89.36万吨。昨日中国外长接受采访时称,G20峰会上中美两国领导人会晤对两国均具有重要意义,市场解读为贸易战和解可能性加大,直接导致豆粕午后盘中跳水。未来影响美豆及粕类价格走势的最重要影响因素仍是贸易战进展,粕价可能频繁剧烈波动,操作风险明显加大。

策略:中性

风险:贸易战变数

方正中期

主要观点及操作建议

美国中期选举结果落定,关注月底的G20峰会。USDA11月报告落幕,报告主要下调美豆出口,上调美豆库存,库存上调幅度超预期,报告影响偏空。豆粕方面,沿海豆粕价格3290-3380元/吨一线,稳中波动10-20元/吨,现货市场下游担忧继续叠加库存小幅回升施压价格,昨日多头再度减仓致使期价回落,USDA报告偏空带动下,国内豆粕或震荡偏弱。豆油方面,沿海一级豆油主流价格5420-5500元/吨,部分跌10-20元/吨,现货高库存延续,期价整体表现乏力,短期期价或以弱势震荡为主。

市场信息

1、巴西马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)称,2018年巴西马托格罗索州大豆农户的间接成本比2017年上涨1.8%,因为国内运输成本上涨,近来雷亚尔汇率走强,造成价格上涨。马托格罗索州是巴西头号大豆产区。IMEA的一份农场调查结果显示,今年农户的间接成本为每公顷3168.89雷亚尔,约合每公顷844.3美元,比上年上涨1.8%,而可变成本下跌0.7%,为每公顷2871.6雷亚尔,约合每公顷774.87美元,这使得生产总成本的加权平均值比上月上涨1.1%。

2、【供需报告】美新豆收割面积8830万英亩(上月8830,上年8950),单产52.1(预期52.9,上月53.1,上年49.3),产量46.00亿蒲(预期46.76,上月46.90,上年44.11),出口19.00(上月20.60,上年21.29),压榨20.80(上月20.70,上年20.55),期末9.55(预期8.98,上月8.85,上年4.38)。

3、阿根廷大豆压榨厂期待着中国和阿根廷能够在本月签署一项协定,首次允许阿根廷对中国出口豆粕。 阿根廷行业官员还表示,如果美国和中国的贸易战持续,阿根廷预计将对中国出口1600万吨大豆,这将创下历史最高纪录。如果贸易战得到解决,阿根廷对中国的大豆出口将会回落到700万吨左右的正常水平。

银河期货

【外盘影响】美国总统特朗普发布推特称与中国展开了友好的对话,贸易战和谈预期急剧爆发,美豆主力合约1月期价收至879.0美分/蒲。

【重要资讯】

1、USDA供需报告,美豆收割面积8830万英亩(上月8830,上年8950),单产52.1(预期52.9,上月53.1,上年49.3),产量46.00亿蒲(预期46.76,上月46.90,上年44.11),出口19.00(上月20.60,上年21.29),压榨20.80(上月20.70,上年20.55),期末9.55(预期8.98,上月8.85,上年4.38)。

2、美国农业部:最新预计中国在2018年10月到2019年9月份的年度里将进口9000万吨大豆,低于10月份预测的9400万吨,也低于2017/18年度的9413万吨。

3、巴西马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)称,2018年巴西马托格罗索州大豆农户的间接成本比2017年上涨1.8%,因为国内运输成本上涨,近来雷亚尔汇率走强,造成价格上涨。

【交易策略】

1、单边:美国中期选举+中国国际进口博览会,和谈预期急剧爆发。在政策变幻之际,大豆粕类失去交易价值。预计进入震荡市。规避风险,规避风险,规避风险。

2、套利:离场。在此番情绪稳定贸易战逻辑注入粕类正套之后,可以尝试M59反套。

3、期权:目前套利类收益率较低,不建议参与。方向性看多策略同标的单边策略同时止损。12月7日到期的01期权合约进入时间价值加速损耗期,尝试卖跨式组合做空波动率。

中信期货

重要新闻:美豆单产和产量低于预期,全球大豆期末库存高于预期。

USDA 11月供需报告预估显示,2018/19年度美豆单产52.1蒲式耳/英亩(10月53.1,预期53),美豆产量46亿蒲式耳(10月46.9,预期46.76);美豆出口预估下调,压榨量增加。2018/19年度全球大豆期末库存1.12亿吨(10月1.1,预期1.108)。

观点:美豆产量下调但出口不振,猪瘟疫情拖累豆粕期价

信息分析:

(1)昨日豆粕期价收跌,量增能减;豆油期价收跌,量增能减。11月8日大连连豆粕收3152点,跌46或-1.44%,成交量增减14.2万手,持仓量增减-38848手;连豆油收5472点,跌46或-0.83%,成交量增减34164手,持仓量增减-1642手。

(2)美豆单产和产量低于预期,全球大豆期末库存高于预期。USDA 11月供需报告预估显示,2018/19年度美豆单产52.1蒲式耳/英亩(10月53.1,预期53),美豆产量46亿蒲式耳(10月46.9,预期46.76);美豆出口预估下调,压榨量增加。2018/19年度全球大豆期末库存1.12亿吨(10月1.1,预期1.108)。

(3)美豆出口量环比下降。美国农业部出口销售周报显示,11月1日当周,美豆18/19年度出口净销售量为38.84万吨,环比-2%,较前四周均值+16%,其中中国采购美豆1.31万吨;当周大豆出口装船113.62万吨,环比-14%,较前四周均值+2%,其中出口中国13.61万吨。

(4)湖南、吉林和江西三省发生非洲猪瘟疫情。农业农村部新闻办公室8日发布,11月8日湖南省、江西省和吉林省各发生一例非洲猪瘟疫情。目前上述疫情已得到有效处置。逻辑:短期内,11月供需报告影响有限,猪瘟疫情蔓延,下游需求减少,料豆粕价格震荡调整。中期看,美豆单产及产量低于预期,但出口销售下降,中美贸易关系前景不确定,预计四季度大豆进口量或同比大幅下降,国内豆粕供需趋紧,预计豆粕价格逐步企稳回升;豆油方面关注棕榈油雨季减产幅度。

操作建议:豆粕观望,豆油观望

风险因素:中美贸易战缓和,利空油粕

以上内容仅供参考,不构成操作建议!

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