12.6今日铜期货价格最新行情走势 大跌后小幅震荡企稳机构看盘

编辑-中亿财经网-范洪力
2018-12-06
来源 :中亿财经网整合
中美贸易摩擦忧虑仍存,沪铜前空继续持有临近年末,受节假日和寒冷天气影响,铜包括电力、房地产在内的其它消费预计难有起色,基本面或维持弱势格局,而美元预计延续震荡,综合考虑,中美贸易摩擦忧虑挥之不去,叠加国内需求不振,沪铜前空继续持有。
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中美贸易摩擦忧虑仍存,沪铜前空继续持有临近年末,受节假日和寒冷天气影响,铜包括电力、房地产在内的其它消费预计难有起色,基本面或维持弱势格局,而美元预计延续震荡,综合考虑,中美贸易摩擦忧虑挥之不去,叠加国内需求不振,沪铜前空继续持有。期权方面,持有看跌期权 CU1901P49000 多头。

方正中期

要点:

昨日铜价走软,特朗普暗示或延长美中 90 天的贸易休战期,市场预计双方短期不能达成贸易协议,拖累铜价。国内下游消费有所改善,12 月空调行业排产同比由降转增,但下游消费整体仍然疲软。受进口持续亏损,国内现货偏紧,今日国内现货升水继续走高,报 130-280 元/吨,下游接货稀少。LME 库存继续走低,昨日下降 1975 吨至 128200 吨,但升水近一周来快速下降,昨日升水收窄 3 美元/吨至平水。整体来看,铜价仍然是受宏观因素主导,预计铜价日间震荡。

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国内好铜货源紧缺品牌升水上扬沪铜震荡整理

信息分析:

(1)上海期铜价格下跌。主力2月合约,以49350元/吨收盘,下跌600元,跌幅为1.20%。当日15:00伦敦三月铜报价6191.00美元/吨,上海与伦敦的内外比值为7.97,高于上一交易日7.91,上海期铜跌幅小于伦敦市场。全部合约成交404806手,持仓量减少12414手至486970手。主力合约成交197696手,持仓量减少3800手至172174手。

(2)美国鹰派人物莱特希泽担任中美贸易谈判美方代表。

(3)Taseko Mines(塔塞科矿业公司)宣布收购YellowheadMining,收购金额为1,500万美元。Yellowhead在加拿大西部的BC省(British Columbia)拥有一个Harper Creek铜金银项目。Harper Creek项目已探明和可能的储量包括36亿磅铜。

(4)据SMM调研数据显示,11月电线电缆企业开工率为86.20%,开工率与上月持平,同比降低0.77个百分点。品牌效应产能逐渐集中,企业订单有所增加;下游包括家电、地产、汽车等行业消费疲软,漆包线厂家反馈下游采购情况环比回落明显,订单减少明显。

(5)好铜货源紧缺,品牌较好的性价比高的能交付长单的电铜升水有望上扬,上海电解铜现货对当月合约报升水130元/吨~升水280元/吨,平水铜成交价格49360元/吨~49520元/吨,升水铜成交价格49460元/吨~49640元/吨。逻辑:国内好铜货源紧缺,品牌较好的性价比电铜升水有望上扬。国外精炼铜产能扰动较大,全球精炼铜短期供应依然偏紧。特别是在新一轮铜精矿长单谈判达成前,国内精炼铜供应产能释放有限。若后期达成加工费上扬,则炼厂冶炼产能释放有望加快。宏观方面,中国11月财新服务业PMI 53.8 创5个月新高,内需动力仍存。但是美国鹰派人物莱特希泽担任中美贸易谈判美方代表,和谈之旅漫长,铜价摇摆不定。

操作建议:区间操作;

风险因素:库存增加

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智利环保影响尚未体现,现货维持升水格局

铜市逻辑:

中期逻辑:全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑:在中国新增冶炼产能未投放之前,现货市场仍然以偏紧为主,另外,由于国外精炼铜产能的干扰,中国周边精炼铜短期供应依然偏紧,目前欧洲冶炼厂恢复,但智利冶炼厂环保升级,周边市场依然偏紧。不过,中国精炼铜供应相对宽松,但当前冶炼产能仍然未能达到高峰,或难以弥补国外精炼产能的干扰;短期铜价格仍然具有较强的抗跌能力,但是铜精矿加工费达成之后,中国冶炼产能释放的预期会有所加快,因此,这限制冶炼产能干扰对铜价格的影响。 总体上,铜价格近强远弱。

走势分析:

5日,现货市场升贴水较上个交易日继续有所好转,品牌之间表现分化依然延续,不过差距小幅收窄,主要是升水铜升水幅度也受到好铜的提振。下游企业今日有所采购,使得湿法铜贴水快速收窄,这也使得品牌之间价差收窄。

上期所仓单5日继续有所回升,现货市场整体仍然升水,仓单缺乏吸引力,不过,仓单绝对量较小,因此,在交割临近的情况下,仓单仍然继续增加。

5日,进口仍然维持亏损,不过进口亏损幅度收窄,当前亏损已经不鼓励出口,因此,洋山升水溢价持平。

5日,LME库存延续下降,总库存已经降低至12.8万吨,但因中国保税区货源压制,LME现货升水受限。但是,由于智利冶炼厂将环保升级,国外市场现货状态并未改变,因此LME库存预期仍以下降为主,目前智利铜冶炼企业环保升级的影响尚未落地。

据SMM,11月底8mm电工用铜杆加工费报600-750元/吨,漆包线用杆报750-950元/吨,较上月持平。铜杆厂家整体产销较上月持稳,少部分厂家存在下调加工费以完成年度产量计划,但不足以反映整个市场。

综合情况来看,在中国新增冶炼产能未投放之前,现货市场仍然以偏紧为主,另外,由于国外精炼铜产能的干扰,中国周边精炼铜短期供应依然偏紧,目前欧洲冶炼厂恢复,但智利冶炼厂环保升级,周边市场依然偏紧。不过,中国精炼铜供应相对宽松,但当前冶炼产能仍然未能达到高峰,或难以弥补国外精炼产能的干扰;短期铜价格仍然具有较强的抗跌能力,但是铜精矿加工费达成之后,中国冶炼产能释放的预期会有所加快,因此,这限制冶炼产能干扰对铜价格的影响。 总体上,铜价格近强远弱。

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铜价大跌后小幅震荡企稳

盘面走势,上一交易日沪铜主力1902合约跌310元/吨至49350元/吨,跌幅0.62%。夜盘跌0.08%至49310元/吨。隔夜LME铜涨0.41%至6193.5美元/吨。

消息面,美联储周三公布的一份报告显示,经济活动在美国继续以“温和、缓和”的速度增长,而劳动力市场继续收紧,工资和物价上涨。在美联储12个地方辖区中,大多数地区报告说,他们的经济在最近几周以适度或温和的速度扩张。该报告基于截至11月26日收集的信息。许多地区的联系人表示,劳动力市场在各个领域都进一步收紧。例如,根据美联储的数据,一些芝加哥公司报告说,他们的一些员工“没有提前通知公司”的辞职。与此同时,大多数地区的价格小幅上涨,其中一些地区温和上涨。个人消费支出指数10月比上年增长2%。这是美联储认为健康的水平。这可能使美联储官员在12月中旬的会议上提高短期利率。

现货方面,12月5日上海电解铜现货对当月合约报升水130元/吨~升水280元/吨,平水铜成交价格49360元/吨~49520元/吨,升水铜成交价格49460元/吨~49640元/吨。隔夜美指强势反弹,伦铜领跌走低,沪期铜跟跌回吐周初涨幅,当日铜价震荡于49300元/吨一线。盘面持续走低且货源偏紧,令持货商控货挺价意愿进一步增强,早市持货商报价升水130~230元/吨,低价货源受贸易商青睐,市场成交积极,持货商继续挺价,一路抬高至升水150~260元/吨。进入第二节交易阶段,市场活跃度高,询价氛围活跃,现货报价再次上调,平水铜报价至升水150~170元/吨,好铜已然升水270~280元/吨,部分下游逢低买盘,较周初有所改善,湿法铜表现大幅收窄,市场较前一日上调报价至贴水60~贴水20元/吨。当日平水铜升水终于被带动上拉,但上拉速度仍不及好铜,好铜货源紧缺,持货商预期即将来面临的长单交付好铜将稀少,一些品牌较好的性价比高的能交付长单的平水铜也将水涨船高,未来货紧价高态势将持续,持货商对好铜格外惜售。当日交投仍以贸易商引领为主,目标将直指好铜升水300元/吨。

行情研判,昨日市场走势稍谨慎,隔夜受美联储褐皮书提振,美指收复日内跌幅小幅收阳,伦铜小幅收涨,沪铜小幅震荡收跌。当前贸易前景的不确定性以及下游需求增速放缓,对铜价有所打压,预计铜价短期维持震荡。

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