1.28今日PVC期货价格最新行情走势 市场交投疲弱PVC期价上行承压机构看盘

编辑-中亿财经网-范洪力
2019-01-28
来源 :中亿财经网整合
社会库存自1月初起连续四周累库,下游工厂1月中开始逐步进入放假,进入季节性累库淡季,然而在宏观预期改善下,1月中开始V1905收基差至-60,提前交易春节累库不及预期;并且1月下负基差开始吸引部分期现套利,关注当期库存量级偏低下可能引发的期现冻结陷阱(正反馈)
期货品种期货机构机构观点
原油华泰期货

进入季节性累库,关注期现冻结陷阱

社会库存自1月初起连续四周累库,下游工厂1月中开始逐步进入放假,进入季节性累库淡季,然而在宏观预期改善下,1月中开始V1905收基差至-60,提前交易春节累库不及预期;并且1月下负基差开始吸引部分期现套利,关注当期库存量级偏低下可能引发的期现冻结陷阱(正反馈)

市场描述:

(1)国产量维持季节性高位:新疆宜化、海纳 12月底复工,鲁泰1月初新投共同推升供应量。(青海盐湖原1月底计划MTO复工,后复工失败)。另一方面电石毛利近期见底,有电石亏损检修加量的原因,亦有潜在可能是PVC工厂提负(前期11月底盛华事故后,PVC工厂鉴于安全检查降过负荷),有待跟踪

(2)下游于1月中陆续进入放假:华北下游继续展开季节性降负。南方亦进入1月15后工厂逐步放假。社会库存连续环比大幅回升(低基数效应所致),然而累库绝对值不算高,库存绝对值累库加速期在2-3月。

平衡表变化与观点:

平衡表展望1月小幅累,2-3月展开季节性快速累库,4月进入秋检去库。预估平衡表3月累库高点较18年低,累库高点绝对值并不高,市场提前左侧做季节性累库偏慢的预期拉出-60的基差吸引期现冻结,建议还是等待节后回来证实累库幅度不高再右侧交易。

策略建议及分析:

建议:(1)单边:中性操作。(2)跨品种:观望,等待节后回来多V5空LL5机会(2)跨期:观望

风险:19年春节后回来复工比18年还晚,累库超预期

方正中期

市场交投疲弱 PVC 上行承压

总结与操作建议:

PVC 重心窄幅走高,上破 6600 关口,刷新近期新高。期价围绕 6530 一线徘徊,盘面表现依旧僵持。国内 PVC 现货市场气氛平静,主流价格窄幅震荡,波动幅度有限。检修企业数量不多,部分企业开工略有波动,多数装置运行稳定,PVC 开工水平略有提升,货源供应充裕。生产厂家预售任务基本完成,销售压力暂时不大,出货为主。下游大型企业开工仍维持高位,中小企业陆续停工放假。下游企业节前备货完成,采购量缩减,操作偏谨慎。华东及华南地区社会库存继续回升,后期累积速度或进一步加快。原料电石需求旺盛,近期产量缩减,电石厂出货顺畅,采购价格不断上调,成本端提供一定炒作题材。业者参与热情不高,市场交投疲弱,PVC 上行阻力较大,震荡整理运行,不宜过度追涨。

中信期货

节前难有明确趋势,期货震荡为主

(1)上周,55家PVC生产企业样本数据开工率在82.59%(产能基数修正后),较上周环比增加0.87个百分点,同比去年同期增加9.53个百分点

(2)PVC社会库存数据在15.6万吨,环比上升1.6万吨。库存增长主要集中在华南地区。

(3)上周,华东地区较上周上调50元/吨,主流在6500元/吨。基差处于平水。

逻辑:PVC下行压力主要来自于长期需求走弱预期,同时短期春节下游停工、需求断档、库存将会快速累积,短期供需阶段失衡。而价格上行预期则来自于今年各环节均偏低的库存水平及累库速度也没有超预期发生,节后一旦下游复工好于预期,补库需求叠加低库存,极易引发短期的价格阶段性上涨。目前期货与现货价格均属于均衡,多空双方博弈的核心印证指标“库存与需求”节前均无法给出明确的答案,因此短期期盘多空博弈进入僵持阶段。预期本周PVC震荡为主,期盘围绕期货贴水50到升水100这一区间内波动。

操作策略:观望,关注累库速度及期现价差。

风险因素:

1、利空因素:PVC库存增速巨幅扩大;原油带动整个化工板块走弱。

2、利多因素:PVC库存增速偏慢;环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力;原油带动整个化工板块走强。

以上内容仅供参考,不构成操作建议!

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