中亿金融研究院投资报告20160119策略分析

中亿财经网 / 策略分析 / 来源:中亿财经 作者:xc阅读: 2016-01-19
中亿金融研究院投资报告。

金融大报告

原油篇 

中亿财经网1月19日讯—OPEC1月19日预测,由于油价暴跌,非OPEC成员国的原油供应将低于预期,从而最终将推动原油供需状况重新趋于平衡。

OPEC在报告中指出,2016年非OPEC成员国的原油供应量将会下降66万桶/日。上个月OPEC预测的下滑量为38万桶/日。 
OPEC表示,分析表明2016年的原油市场将受供应驱动。2016年也是原油供需再平衡开始的一年。未来六个月,非OPEC成员国的原油产量将对持续低油价保持敏感。 
非OPEC成员国的原油供应量下降减少总供应从而使油价暴跌至28美元/桶,创下2003年以来的最低价。 OPEC成员国2014年的策略转而捍卫原油的市场份额而不是原油价格,这加深了原油的下跌幅度。 
油价下滑已使产油成本相对较高的国家的原油开采出现放缓,比如美国的页岩油生产商,并且迫使原油公司推迟或取消价值数十亿美元的采油项目,从而将未来的原油供应置于危险的境地。
但OPEC1月19日的报告没有提到西方制裁解除后,伊朗的原油供应带来的影响。该报告指出,伊朗恢复生产后的原油产量将增加50万桶/日,这将填补大多数非OPEC成员国的原油缩量。  

OPEC表示,其在2015年12月减少了原油产量以缓解过剩的原油市场。报道援引次要来源指出,2015年12月,包括返回OPEC的印度尼西亚在内的原油产量下降21万桶至3218万桶/日。如果OPEC维持2015年12月的产量,2016年原油产量将增加53万桶/日,比上月报告指出的86万桶/日有所下滑。 
OPEC对2016年全球原油需求的预测变化不大,认为2016年全球石油需求增幅或将达到126万桶/日,从2015年154万桶/日的基础上有所下滑。 
伊朗原油进入市场的忧虑始终施压油价。国际原子能机构周六宣布,伊朗已经完全执行了六方会谈下的核协议框架内容。这意味着伊朗石油出口的一大障碍已经清除。
伊朗石油部副部长Rokneddin Javadi表示,“伊朗已下令每日增加石油产量50万桶,执行其制裁解除即增产的政策。伊朗在制裁解除后每日产量可增加50万桶。”
野村证券的分析师Gordon Kwan在最新报告表示,“伊朗解除国际制裁后,该国的原油出口将增加,这为油价带来进一步的潜在下行压力,预计油价最低可能跌至25美元/桶。”
OPEC在报告中指出,在美国领军下,2016年非OPEC产油国每日供应量将减少66万桶。OPEC上月的预估为减少38万桶。
OPEC称,“分析表明,2016年将是一个以供应主导的市场,也是市场开始恢复平衡的一年。在未来六个月,非OPEC产油国的边际产量会对持续的低油价很敏感。”
非OPEC产油国的供应减少将缓解供应过剩的局面。供应过剩已经令油价跌至每桶28美元之下,至2003年来最低水平。OPEC从2014年开始转向保护市场份额,而不是扞卫油价的战略,帮助加速了油价的下跌。
油价的下跌已经开始使得美国页岩油等高成本原油供应相对放缓开发进度,迫使一些公司延缓或取消金额在数十亿美元的项目,给一些未来的供应带来风险。
投机空头头寸大增,油价回补风险加大。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,西德中质油的投机性空头头寸在截至1月12日当周增加15%,为2006年起有纪录以来最高。
1月19日讯——国家统计局将公布2015年包括GDP(国内生产总值)在内的多项宏观经济数据,当前市场的普遍预计中国第三季度GDP年率将增长6.9%。OPEC发布原油市场月度报告显示,12月份OPEC原油减产并预计油市在2016年将开始达到平衡。

据OPEC(石油输出国组织)1月18日发布的原油市场月度报告显示,12月份OPEC原油产量下降21万桶/日,至3218万桶/日(包括印尼),同时随着美国页岩油供应增长停滞,竞争对手的供应降幅将加快,预计油市在2016年将开始达到平衡。
OPEC月报还显示,预计2016年非OPEC原油供应将大幅萎缩,萎缩幅度将高达66万桶/日,之前预估为萎缩38万桶/日。具体数据为,2016年非OPEC的产油国原油供应料为平均每天5621万桶,2015年为5687万。

OPEC月报称,预计全球2016年原油需求增幅为126万桶/日,之前预估为125万桶/日。OPEC月报预计,2016年全球对OPEC(不包括印尼)的原油需求增长至3165万桶/日,之前预估为3084万桶/日。
OPEC月报还预计,2016年原油供应过剩将缩小至53万桶/日,之前预估为86万桶/日。供应过剩的缓解主要是因为各方产量都有所减少,其中,12月份OPEC 原油产量下降21万桶/日至3218万桶/日,美国的产量也将有所下降。
此前沙特石油部长纳伊米曾表示,在供应过剩的情况下,全球石油市场需要“一些时间”才能恢复稳定,但他对未来仍表示乐观。
纳伊米在利雅德一项能源活动中发表讲话称:“众所周知,油市在其漫长的历史中,已见证过多次动荡时期、剧烈的价格波动,以及石油经济的循环周期”。墨西哥的总统与石油部长亦出席此项活动。
伊米还称:“目前也属于这样的情况。市场的力量以及产油国之间的合作,每每都能促使市场恢复稳定。不过这一次要花上一些时间。我对于未来、全球油市重新恢复稳定、价格回升以及主要产油国之间的合作感到乐观。”
纳伊米提及了1998-1999年金融危机期间油价重挫时,沙特帮助组织了与墨西哥等非石油输出国组织(OPEC)产油国一同减产,以支撑油价。
☆伊朗制裁解除,原油市场利空可再有?☆
伊朗制裁结束利空落地,OPEC原油报告示减产并预期原油需求增加。日内北京时间17:00国际能源署(IEA)将公布月度原油市场报告,我们须密切关注。

周二(1月19日)亚洲时段美原油3月期货低位震荡,交投于30.18美元/桶。关注29.6-30.5美元/桶的区间争夺。上方的压力区域在31美元/桶区域,下方的支撑在29.36美元/桶。
很多市场观察家们对此深信,在未来的几周内,最糟糕的的情况即将发生,那就是油价会很快去测试下方25美元/桶的位置。

摩根士丹利在报告中写到,在周初市场会对这一消息有所反应,但市场已经在很大程度上将此影响计入价格了。大摩补充说,解除伊朗的经济和贸易制裁,可能给伊朗带来一些正常化,已经经济上的显著增长。
摩根士丹利认为,由于炼油能力的有限,为了满足出口原油的需要,当地汽油的需求和进口量或许会有较大的增长,这能够抵消一部分原油供应的增量。
经过连续多日的暴跌后,伊朗原油解禁已经落地,市场的利空因素重重兑现。市场中弥漫严重的看空情绪,是时候开始关注盘中随时出现的反弹信号了。建议投资者保持谨慎乐观态度,根据具体盘面信息来具体分析应对、灵活操作处理。采取区间操作的思路,高抛低吸短线操作来及时止盈并规避一些不必要的风险。
另外交易原油的投资者还要密切留意IEA公布的一份月度报告,相信这份报告将会对原油价格带来一定的影响。
纽约时段,投资者需要关注美国公布的房产市场指数以及美股的走势,在周一美股休市之后,可能放大的成交量或许能够给美股带来较大行情,从而影响全球市场的交投情绪。

股指商品期货篇

中亿财经网1月19日周二——期指早间震荡,尾盘出现大幅拉升,主力合约上攻大涨,中证500最为强势,涨超2%。截至收盘,沪深300指数报3173.49点,涨幅为1.37%,IF1602报3113.2点,涨幅为1.98%;上证50指数报2098.91点,涨幅为1.43%,IH1602报2068.4点,涨幅为1.60%;中证500指数报6074.98点,涨幅为1.61%,IC1602报5883.6点,涨幅为2.56%。
期指成交持仓方面,IF1602成交9762手,持仓21566手,日增仓-2204手;IH1602成交3234手,持仓7825手,日增仓-973手;IC1602成交6354手,持仓12816手,日增仓-1194手。期指升贴水,主力合约贴水继续收窄。IF1602贴水60.3点,IH1602贴水30.5点,IC1602贴水191.4点外盘方面,成交量相较上一交易日,有所下降。A50E01报9342.5点,涨幅为1.71%,成交12.57万手,持仓53.92万手。
现货方面,沪深两市平稳开盘,随后盘中小幅冲高震荡回落,临近早盘收盘,沪指在建筑板块的带领下暴力拉升,盘中翻红,截止中午收盘,上证指数报2961.58点,涨幅1.64%;深成指报10289.52点,涨幅1.32%;创业板指报2191.96点,涨幅0.78%。
鲁证期货表示,周一A股指数大幅低开后出现回升走势,尾盘小幅回落后仍收涨,沪指小幅上涨0.44%至2913.84点,然而市场成交较为低迷,仅达1736.2亿元,投资者进场抄底意愿仍显不足。从投资者最为关注的沪指来看,中期来看指数弱势仍未明显改变。短周期来看虽然当前仍然受压于5日均线,但部分技术指标开始有转暖迹象,且更短周期的30分钟线持续底背离,指数短期反弹走势仍有望延续。

中国股市篇 

中亿财经网1月19日—— 北京时间今日上午10:00国家统计局发布了2015年中国经济增长数据,其中GDP全年增长6.9%,而在2015年年初的全国两会上,国务院总理李克强设定GDP预期目标增长7%左右,也就说,今年完成了年初制定的目标。此外,数据显示2015年GDP增速创25年新低。
GDP破7 增速创1990年以来新低  一名部委官员接受采访时表示,7%不应该成为一个有特殊意义的标准线。在2015年国内外环境整体不好的情况下,中国经济增速依旧保持在合理区间,而且没有发生大的区域性风险,这是很了不起的成绩。  官员称,国际上一些机构的悲观预期有些过度,7%左右的经济增速领先于全球主要经济体,对世界经济增长的贡献率达到30%左右,中国在主要经济体中依旧是表现最好的之一。  对于当前中国经济的新常态,习近平总书记18日在省部级主要领导干部学习贯彻十八届五中全会精神专题研讨班开班式上表示,要把适应新常态、把握新常态、引领新常态作为贯穿发展全局和全过程的大逻辑。他要求主要领导干部深入学习领会创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念,推动“十三五”时期我国经济社会持续健康发展,确保如期实现全面建成小康社会奋斗目标。  “没有人说过7%是中国经济的底线,从中长期目标来看,只要我们达到6.5%左右的增速,就能完成全面小康目标。”上述部委官员称。  投资增速趋势性下降  这一数据的公布受到全世界的瞩目。有业内人士分析,股市是宏观经济的晴雨表,今年年初以来中国股市和人民币汇率的剧烈波动成为全球投资者第一大担忧。随着中国经济增速降至25年来最低水平,世界其他地区都在担心自己会受到多大影响。  分析大多认为,从宏观经济角度的来看,我国GDP下行压力较大,去产能任务艰巨。市场普遍预期2016年经济继续下行,但下行的幅度略有差异。GDP的三驾马车相继乏力,进出口贸易额增长乏力,社会消费总额增速逐步下台阶,投资增速趋势性下降。  从市场流动性来看,自从2014年底开始降息开始,市场利率水平不断下降,流动性相对充裕,尤其是资本市场的流动性。目前降准空间依然较大,利率水平也有下降空间,预计2016年仍然会有降准降息措施出台,这会进一步推动资金流入股市。  2015年感受最深的恐怕是杠杆资金对市场的影响。在2015年下半年,监管层对配资、伞形信托、收益互换等业务进行清理,并开展对证券公司的融资融券业务的整顿。经过市场的洗礼和监管层的督导,投资者和机构对于杠杆的应用将更加谨慎。可以预见,市场在2016年难以见到大规模的加杠杆现象,资金入市将更趋平缓。从2014年开始,M1的增速与指数的同比增速出现背离。所以,在2014年之前,市场行情变化主要是由于资金总量同比变化的增减导致的;而自2014年下半年开始的A股牛市,资金更多是来自于资产的转移,虽然M1的增速并未大幅增加,但配置权益市场的资金增加了。随着我国利率水平的不断下降,这种资产向权益市场转移的过程在2016年仍将继续,为股市提供增量资金。  2016年我国资本市场流动性的一个比较大的风险,来自于美元加息。随着美元进入加息周期,市场普遍预期美联储将在2016年有两次左右的加息操作,这对于外汇市场的影响较大。美元加息会导致资金外流,对我国资产价格形成压力。投资者应在加息时点密切关注市场资金情况。  所以,结合宏观经济情况和市场流动性来看,虽然经济下行压力较大,但已形成市场预期,政府手握政策性工具以对冲短期波动,资金有望平稳入市,外围风险应该受到关注,2016年A股市场有望继续上行。  更多“稳增长”可期  对于市场而言,最关心的还是未来的具体政策。短期来看,保持一定的经济增速依旧是首要的。与此同时,抓紧在窗口期实现产业升级和调整,将成为政策部署力度最大的领域。  新年伊始,国家发改委已经开始发力“稳增长”。记者统计发现,仅1月前半月,发改委就批复了超过2000亿元的基建项目,同时发布《关于做好社会资本投资铁路项目示范工作的通知》,公布的示范项目共有8个。  业内普遍认为,许多政策部署去年已经展开,今年将继续深化。比如曾经收紧的需求管理政策逐步松绑,新的需求管理工具探索步伐加快。体现在货币政策上,就是降息和降准,释放流动性;体现在财政政策上,就是扩大赤字规模,减税降费,盘活存量财政资金
受到上周五外围市场重挫的冲击,周一上证指数低开刺穿2015年8月26日的新低之后振荡走高,多空双方在2900点中枢一线展开激烈争夺。但市场成交量继续低迷,意味着目前的反弹更多的来自于空方抛压的减弱,多方乘机在前期低点的重要心理关口进行了小规模反击。
从去年8月人民币开启贬值以来,人民币两次加速贬值过程均和A股市场两次急速下挫遥相呼应。第一次是去年8月初到8月底,人民币兑美元汇率从6.22贬值到6.44,上证指数从8月19日的4000点附近7个交易日一路下挫近30%,最低跌至2850点。第二次是去年11月底到1月初,人民币兑美元汇率从6.42跌至6.68,上证指数从开年第一个交易日的3500点一线开始11个交易日大跌近20%,击穿了去年8月26日的低点,创出2844点的13个月新低。
 这种股汇联动的下跌其实是以散户为主的资产持有者风险偏好摇摆的结果。目前汇率市场陷入了“经济下行预期加剧人民币加速贬值外占和外储双降居民换汇大增加速外占和外储双降人民币贬值预期增强加速居民换汇意愿”的僵局。在这个过程中,A股市场的风险偏好被汇市所主导,场内融资盘成为衡量风险偏好的一个良好指标。在汇率相对稳定的阶段,A股场内博弈的资金和场外部分增量资金开始活跃推高指数。去年9月开始到11月沪深两市融资盘从9300亿元一路走高至12000亿元以上。可在汇率出现较大幅度快速贬值阶段,A股场内资金和增量资金选择持币,融资盘基本在10个交易日内快速下降超过2000亿元,从而使得市场的支撑力短时间内消失,指数出现快速且较大幅度的下跌。
目前市场需要消除人民币“只能升不能贬”的心理,从而控制人民币贬值带来的恐慌预期,稳定市场资产持有者的风险偏好。这其中关键的是要打破目前汇市的僵局,央行目前正在做这种尝试。在经济下行背景下,人民币贬值预期无法消除,但温和贬值并不会带来资产价格的大幅波动,所以央行通过在离岸市场的窗口指导、提高热钱套利成本和直接打压空头的方式来磨平与在岸的人民币价差。这将有助于缓解套利带来的人民币换汇和流出压力,稳定外占和外储,降低人民币加速贬值的预期,缓解居民的换汇意愿,打破目前加速贬值的格局,平抑市场的风险偏好,降低市场的大幅波动。
在去年8月人民币大幅贬值的过程中,银行结售汇的差值在9月出现了超过1000亿美元的下降,达到阶段最高降幅,较8月A股的下跌延后一个月。这意味着在A股下跌和人民币同步贬值之后,居民割肉离场换汇意愿大幅增加。羊群效应过后,股市和汇市均出现了好转。在现阶段股票市场和汇率同步下跌的背景下,加上最新的外汇占款和外储大幅减少,笔者认为1月的银行结售汇差额又将大幅下降。往往在这个阶段,汇率会率先稳定,随后带来市场预期的稳定,从而提升A股的风险偏好。A股市场或在春节前后出现下跌修复,在2650—2850区间构筑一个整理平台。

选股篇

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三个交易日的成交量大部分在盘下。所以我们认为:已经有特定的人在盘下吃货了,也就是说已经有人认为这里是捡便宜的机会,对于2850破与不破为什么笔者和其他人的看法不一样呢?大家要知道一个重点:上证、深成指、沪深300、创业板是有连动的,不可能上证跌破了就世界末日了,除了上证其他的都好好的没破底,而且都在上证3000点的位置附近,所以上证的跌破2850是一种障眼法,当大股东不减持已成事实时,却没说要护盘不是吗?所以成交量不会出现在权重股上,而是出现在散户手中没有的票上,大股东不是笨蛋!所以后续的行情会开始震荡,而周三后会开始明朗,到时大家就不用担心了!而我们的东山再起的部队是等不了行情确认才进场,现在买和确认后再进场的利润会差很多,不过我们也不只是胆子大,我们也有避险战略!

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