1月20日-中亿金融研究院内参策略分析

中亿财经网 / 策略分析 / 来源:中亿财经 作者:lxz阅读: 2016-01-21
中亿财经网1月20日讯——周二(1月19日)投资者从周一的假日中归来,疲弱的中国四季度GDP以及其它一系列数据虽然使市场出现一些空头回补,但悲观的情绪始终难改。

     金融大报告 原油篇

      中亿财经网1月20日讯——周二(1月19日)投资者从周一的假日中归来,疲弱的中国四季度GDP以及其它一系列数据虽然使市场出现一些空头回补,但悲观的情绪始终难改。IMF发布的报告又下调了全球增速预期,同时下调了美国增速预期,这使得投资者对美联储二次升息的时点再度推延,美指涨势受限,走势震荡。原油市场方面,供应过剩以及需求减少的压力持续施压油价,美油再度创下12年新低,后市前景依旧黯淡。
        丹麦丹斯克银行高级分析师Jens Pedersen表示,“上周结束时的狂热基调有所降温。只要对中国如何管理外汇政策,如何干预股市等等问题有困惑,对黄金就会有一些避险需求。”
        FXTM的研究分析师Lukman Otunuga在周二发布的一份研究报告中说道,“虽然中国GDP增长速度低于7%的年度增长目标,但明显的经济减速趋势可能进一步增强投资者有关中国当局此前出台的一系列经济刺激性措施未能起到恢复经济增长作用的忧虑情绪,从而有可能会增强市场对中国经济的看空情绪。”
美油收跌3%,因IEA警告市场可能供应过剩,且IMF表示全球增速放缓,这打压需求。美国原油价格周二收跌3%,而布伦特原油周二从12年低位反弹,此前的数据显示,中国石油需求创纪录高位,但世界能源监管机构警告称,市场可能被“供应过剩”淹没,这限制了布伦特原油的涨幅,将美国原油打压至2003年来最低水准。
         分析师还将布伦特原油从周一的每桶不到28美元的反弹归因为短暂的空头回补,油价今年已累积下跌逾20%,带动截至1月12日当周空头头寸数量创纪录高位。PVM Oil Associates石油分析师Tamas Varga称,“布伦特原油反弹看上去是下跌行情中的健康的向上修正。”    
全球增速放缓的忧虑限制原油需求。IMF发布了一份最新的研究报告,报告下调了今明两年全球经济增长预估,同时下调了美国经济增长预估。经济增速放缓,引发了市场对于原油需求减少的忧虑。  
        此外,供应过剩的担忧再次浮现。此前国际能源署(IEA)公布的报告称,因比往常温暖的天气和供应增加,全球原油过剩局面将持续至至少2016年后期。
对能源市场体质进行定期评估的IEA称,“未来价格可能会进一步下降,.除非发生一些事情,否则油市将被供应过剩淹没。”IEA称,“原油价格还会继续下跌吗?除非有什么情况发生改变,否则原油市场还会因为供应过剩而进一步下跌。因此,我们对这个问题的答案是十分肯定的。”
(Exert Advisor)的普及,其短频快的特点让以往手工下单的投资者们自叹不如。
         原油暴跌不是偶然 解密OPEC的石油战争与阴谋!
         从2014年下半年起,国际原油价格开始大幅下跌。从表面上看,原油价格下跌是从2014年下半年开始的,然而实际上油价下跌早在2011年底就已经埋下伏笔。
          一、蓄谋早于11年?A LONG TIME AGO……2009年初到2010年底,沙特、伊朗、伊拉克及利比亚一直保持相对稳定的原油产量(约16,000千桶/天)。
在2011年初,伊朗、伊拉克及利比亚三国的原油产量突然大幅下降,另一方面,沙特却在其他三国产量下降之前提前提高产量,使得四国总产量先升后降,并从此进入长时间的波动期。
        从2011年初开始,四国总产量虽然频繁波动但总体呈震荡向上趋势,再加之随后页岩油革命导致原油产量大幅上升,最终形成全球原油产量持续上升局面,油价随之下跌。
        沙特在2011年底提高产量,可能意在打压伊朗,也可能预见利比亚的动荡将导致原油产量下降。然而非常明确的是,沙特从2011年底就开始大幅提高原油产量,并持续维持高产政策至今。
        细分析沙特2011年底增产的动机,应不仅是为了补足当时其他三国的产量缺口,也不仅仅只针对页岩油企业,沙特更大的阴谋是意图通过提高产量打压油价,从而最终打压伊朗。
        我们曾在2013年的报告《你的页岩革命在哪里》中叙述了沙特与伊朗,逊尼派与什叶派之间的矛盾。这矛盾是中东,特别是叙利亚冲突的主要矛盾。现在沙特伊朗之间日益升温的冲突恰好证明了此点。
        沙特敢于针对伊朗谋划如此阴谋,基于其对本国财政实力的强有力自信。以沙特2011年的储备总额与资本外流情况计算,其储备总额可以至少支撑沙特48个季度(沙特储备总额可支撑其时间等于外汇储备总量与外储变化的比值(鉴于沙特的黄金储备资本量相对较小,此处外储计算不考虑黄金));
也就是说,即使油气市场有所波动,沙特仍可以靠储备总额至少支撑到2023年。因此,靠着一定的储备总额支撑,从2011年开始沙特处心积虑试图压制油价的阴谋悄然开始。
         二、低油价使沙特资本净外流速度失控
        这是一场真正的石油战争,然而却有可能因计划的失误造成宏大理想的破灭……
        油价大幅下跌使沙特资本大量外流,且其程度远超沙特预期。
        2015年10月,国际货币基金组织(IMF)中东与中亚地区主管艾哈迈德(Masood Ahmed)表示,未来5年,如果石油价格维持在目前低位,同时未能迅速引入经济改革,中东石油出口国将面临总共1万亿美元的预算短缺。
        同期,IMF发布报告称,由于油价持续低迷,沙特阿拉伯的石油高产政策已经严重影响到沙特的财政状况;若不做出改变,沙特的资金储备将在5年内耗尽,也就是说,如果各方维持现状不变,5年内沙特将最终面临破产(IMF曾在13年预测沙特财政可以在低油价环境下支撑到2025年之后)。
尽管中东主要产油国的原油生产成本很低(中东主要产油国的短期原油生产成本在10美元/桶附近,而沙特的短期原油生产成本更低至2美元/桶附近),但由于石油收入占产油大国的财政收入比例很高,持续低迷的原油价格使得主要产油国收入锐减,资金储备逐步耗尽。
        三、聪明反被聪明误
        打压伊朗的阴谋或许最终不仅不能实现,反而害死了自己……
        作为全球产油大国,沙特开始出现财政收入下降、外汇储备减少的趋势。其中,IMF预计沙特的财政收入将从2014年10.44万亿沙特里亚尔锐减至15年6.84万亿里亚尔;沙特的外汇储备也在2014年达到峰值,2015年开始大幅缩减。资本外流等于外储变化与经常项目差额之差。从08年起,沙特资本外流值由正转为 负,资本由流入沙特开始转为持续流出,并在14-15年达到最大。油价、外汇储备情况的恶化最终导致沙特资本外流情况愈发严重。
        沙特的错误就在于其错误的预估了自己的实力。按照沙特11年提高产量时的财政情况预判,其当时的储备总额可以支撑沙特到2023年,然而事实上油价大跌加之资本外流,沙特外汇储备大幅缩水,截至到2015年二季度,沙特的财政状况已经仅能支撑其14个季度,远远低于预期的31个季度。造成支撑预期差异如此之大的主要因素是对沙特资本外流的错误预估(IMF同样错误预估了沙特的财务情况)。
        如果在2011年以当时及历史的情况做预估,沙特的确可以支撑48个季度,但现在回头以实际情况重新计算,加速的资本外流仅能使沙特维持14个季度,这个预算结果甚至低于IMF报告中所警告的5年即20个季度(14个季度的判断是在油价为50美元/桶的假设基础上得来的;
         因此14个季度的预估结果还是十分保守的。若价格原油价格在30美元/桶附近,沙特仅需10个季度就会破产)。沙特需要重新评估资本外流对计划的影响。
似乎刚刚才从圣诞和元旦的假期中回过神来,却又觉得已经过了很久。记得上月,市场还在沸沸扬扬的讨论着美联储何时进行第二次加息,不过转眼就已经偃旗息鼓了。2016年第一个交易日,中国股市就拉爆了全世界的眼球。几乎满世界都能看到关于中国经济放缓的文章。第一次有种中国引领世界的自豪感!
        对于中国经济放缓的担忧,不仅仅影响了股市,还严重的拖累了油价。因为人们担心原本就已经供应过剩的原油市场,现在需求又开始减少了,真是雪上加霜啊。2016年开市后,油价马不停蹄的一路向南,害的分析师们刚写完跌破40美元/桶的报告后,又要重新改写为跌破30美元/桶。只记得小编我在播报油价时,不停在写今天刷新了XX年XX的记录,明天又要写刷新了YY年YY月的记录,简直毫无下限可言。而此时,已经有投行又跳出来说,油价会跌破20美元/桶。好吧,小编相信他们说的是加拿大、墨西哥等地方的重质原油价格,因为该类油价的确已经跌破20美元/桶了。简直是一个水比油贵的时代啊!

         金融大报告 股指商品期货篇

        中亿财经网-周三(1月20日)——期指冲高回落,告别昨日大涨态势,主力纷纷收阴大跌。今日全球市场普跌,恒指跌破19000点,标普500股指期货跌幅扩大至1.6%。
  截至收盘,沪深300指数报3170.33点,跌幅为1.64%,IF1602报3070.0点,跌幅为2.28%;上证50指数报2087.31点,跌幅为1.94%,IH1602报2039.8点,跌幅为2.14%;中证500指数报6131.71点,跌幅为1.06%,IC1602报5840.2点,跌幅为1.54%。期指成交持仓方面,IF1602成交10430手,持仓22272手,日增仓-2488手;IH1602成交3895手,持仓8079手,日增仓-1016手;IC1602成交6163手,持仓12991手,日增仓-1535手。
  期指升贴水方面,期指走势弱于现货,主力贴水再扩大,IC深度贴水。IF1602贴水100.3点,IH1602贴水47.5点,IC1602贴水291.5点。期指外盘方面,A50E01报9217.5点,跌幅为2.77%;成交16.15万手,持仓53.03万手。日经225指数跌幅扩大至3%,韩国首尔综指跌幅扩大跌至2.4%,香港恒生指数跌幅扩大至3.7%。
  恒指跌幅扩大至3.2%,跌破19000点,创至少四十个月新低。恒指50支成份股中,48支下跌,仅1支上涨。整体上来看今日市场失去了周二的气势如虹,三大股指均维持在重要的关口附近窄幅整理运行。两市量能再度出现一定的萎缩。天信投资表示,短期来看,市场连续两日上涨,今天若出现调整实属正常,因为目前市场的节奏还未完全切换到强势逼空的地步。


         金融大报告 中国股市

        中亿财经网1月20日—— (周三) 经过修改的新股发行到底会不会对目前这个刚刚复苏的“孱弱”市场有所影响呢?想知道市场当真见底了吗?证监会丢出打新“试试盘”。
  市场今日迎来了久违的全面上涨局面,重回3000点关口。不过,出乎市场预料的是,晚间证监会披露了一批新股,这不仅意味着在经历大幅回调之后市场将首次迎来新股,也意味着修改过的新股发行制度即将全面亮相。
那么问题来了,经过修改的新股发行到底会不会对目前这个刚刚复苏的“孱弱”市场有所影响呢?
  新股发行不会对市场资金面产生影响
  证监会公告称已核准了7家企业的首发申请,其中,上交所3家(东方时尚驾驶学校股份有限公司、南方出版传媒股份有限公司、广州天创时尚鞋业股份有限公司),深交所中小板1家(鹭燕(福建)药业股份有限公司),创业板3家(广州高澜节能技术股份有限公司、苏州设计研究院股份有限公司、上海海顺新型药用包装材料股份有限公司)。
  这7家企业是新股发行制度改革新规施行后,首批适用新规发行的公司。与以往不同,此次新股申购有几项重要变化:一是投资者申购时(T日)无需缴纳申购款,T+2日根据网上中签结果公告或网下初步配售结果公告确认获得配售后须足额缴纳认购款。二是投资者须自主表达申购意向,不得全权委托证券公司代其进行新股申购。三是网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时,6个月内不得参与新股申购。
  四是公开发行股票数量在2000万股(含)以下且无老股转让计划的,直接定价并全部向网上投资者发行。在这次发行的7家公司中,广州高澜节能技术股份有限公司、苏州设计研究院股份有限公司、上海海顺新型药用包装材料股份有限公司3家公司将直接定价发行。
  证监会公告表示,取消新股申购预缴款后,新股申购不再有冻结资金,巨额资金打新现象将不复存在,新股发行不会对市场资金面产生影响。
  民间看法有分歧
  一位投资业内人士告诉记者,他认为虽然新股发行方式有所改变,但是对于市场交易者心里的冲击还是存在的。“哪怕不冻结资金,但依然是在增加股票供应量。”他认为,在存量市场中,股票供应量的增加就意味着估值的降低,虽然刚开始新股发行量不会很大,但是对市场参与者的心理冲击却可能会放大市场影响力。同时,他认为,新规的市值配售很难真正提升对存量市场的购买热情。
  但也有一位上海地区的私募基金经理持不同意见,这位投资经理告诉记者,他认为,新股发行其实是好事。这实际上意味着管理层对“市场底”做出了判断。未来新股发行迟早都将常态化,此次的发行实际上说明在监管者眼中市场最困难的时期已经过去。他认为,市场的走势本身就是由多种因素决定的,市场会发挥自身的调节作用。既然新体制不再大量占用资金,在资金面上就不会对市场的自身调节机制造成干扰。“而且现在大量资金都维持较低仓位,这个时候打新,应该会让大家愿意上点仓位吧。”
  还有一位上海地区私募基金总经理告诉记者,他认为新股对于市场的影响主要在于股票供应量的影响,股票供应量扩大了,相应的市场估值就会下降。不过他同时认为,对于2016年的市场来说新股发行供应量的扩大可能还不如定增资金减持的对资金面的消耗大。
实际上,除了二级市场的考量,发行新股还有更周全的考量。一位一级市场人士向记者表示,由于发行节奏的问题,不少拟上市公司都或多或少存在一定的融资压力。他告诉记者,就在前不久,就有一家拟上市公司放弃ipo,将自己卖给了一家上市公司。“如今整体宏观经济形势又不太好,很多拟上市公司融资压力很大的。新股上市,股市可能会跌,但是这些新股不上市,他们可能会死。”
恒指跌幅扩大至3.2%,跌破19000点,创至少四十个月新低。恒指50支成份股中,48支下跌,仅1支上涨。
高盛称,对中国和人民币的担忧导致港元最近走软,但香港联系汇率制度的基本面并未面临压力;美国加息往往也会造成港元外流压力。如果美元/港元触7.85,隐含资金流出总规模可能达3000亿港元。
  资金加速逃离,港股料继续下跌。华融证券王泽军认为,当前内地经济减速,不确定性大增。香港本地房地产泡沫严重。全球经济唯美国还算强劲,但美国又要加息,吸引全球资金回流美国。新兴市场已有多国遭受重大冲击。人民币急贬,投资者担忧同样的故事发生在中国,出逃股市是合乎情理的选择。在没有重大利好的情况下,基本格局难以扭转,预计港股向下继续跌落概率仍较大。

       金融大报告 选股篇 伯乐相千里马

 短线关注:  维力医疗,重庆港九,东方航空走势较好,综合涨幅、换手率、股价走势市值得关注。
        在三天前就已经知道,对于这一点大家有兴趣的话可以回看过去的报告。行情无大事时聊聊技术分析,行情有异状时分析一下市场没提到的细节,希望对大家能小有帮助。接下来的行情笔者认为还是持续做多,在这个阶段其实不用再细问还有没有低点,从这三天的走势我们已经看到了筹码被特定人收走了,现在谈什么最佳买点都是忽悠投资人的,主力不会让投资人买在低成本的位置,如果还有低点一定会有利空消息让散户不敢进场!所以现在不是能不能低吸的问题,是当行情一路上攻时您手中持股比率的问题!现在买进一定还会经历震荡的阶段,因为主力希望让自认为买在低点散户是买错的,让信心满满追高的散户以为追错了!既然控盘者的思路很明显,没信心的千万别上车!因为看对行情却又做错行情是很痛苦的。

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