投资分级基金需要谨慎加冷静基金

中亿财经网 / 基金 / 来源:中亿财经 作者:lxz阅读: 2016-01-22
分级基金在过去一个月中大热,有偶然因素,也有常规因素。

常规因素方面,股票市场表现清淡,资金和基本面频遭外围和货币政策突袭,市场大致处于不断创新之中。这种情况下,场内热点逐步转向规模小、杠杆高、相对机会明显的场内基金,尤其是含有杠杆的各类进取型基金产品,是可以理解的。

偶然因素方面,前期银华鑫利[-0.59%]到期折算的结果,并没有成为一场风险警示,相反似乎成为一种活广告——投资只要不畏风险、就有机会成就利润。于是,随之而来,一对对的A——B级基金产品,都有了更多的投资者,更多的题材。这可能出乎一些业内人士的意料。总体来看,似乎这和目前场内资金日益短线的大趋势是相合的。

从大背景看,分级基金的关注度增加,符合了今年A股场内基金不断活跃的现实。其中的原因有很多,但是与有关方面着力创新、并创造一些有利于场内基金交易的环境和交易手段有关。根据我们的了解,未来几个月,场内基金依然是重要的创新点,由产品的创新,带动场内基金大势转热是可以预期的。

但同时,不得不说,目前的分级基金,尤其是高杠杆倍数的基金的火热投资是存在风险的。

理论上说,分级基金的杠杆,在目前融资融券产品逐渐发达后,其本身的内涵价值在缩小。既往认为的分级基金“高杠杆”的经济价值,其实在缩减。从过去一段时间看,各只分级基金产品的定价其实差异较大,尤其是进取类产品,并不完全按照其杠杆定价,显示了某些研究观点称的所谓的杠杆价值确实在缩减。


与此相反,另一个方面的因素正在进取型基金产品的定价中充当主要因素。即所谓的“可炒作性”。上述情况突出表现在,流通规模较小、不确定因素(比如折算时机)较多、成交较为活跃度品种,更容易成为高定价产品。这表明,目前分级基金的定价,正在引入一种新的评估角度——交易型。

其实质并非是所谓的内在价值,而更多的类似于A股市场过去多年未见的“题材炒作”、“概念炒作”。以某些概念出发,引发群众逐渐参与,最后成为一轮“击鼓传花”游戏的可能性不能排除。

当然,作为一个交易产品,其投机性属于内在属性,不可剥夺。目前的分级基金的炒作也远未及当年的幅度惨烈,但提醒一下应该是没错的,参与分级基金投资的投资者,应该算清账才对。 (文章来源:上海证券报)

更多精彩内容请关注中亿财经网(www.zhongyi9999.com)   


1.中亿财经网(http://www.zhongyi9999.com/)遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;

2.中亿财经网的原创文章,请转载时务必注明文章作者和"来源:中亿财经网",不尊重原创的行为中亿财经网或将追究责任;

3.作者投稿可能会经中亿财经网编辑修改或补充。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。





地址:武昌区徐东二路二号东创创意园2号孵化楼205室 430000
市场合作:027-83921240 投稿咨询:3274686074 商务合作QQ1:1821361971; QQ2:511345468 加入QQ群
中国互联网举报中心中国互联网举报中心 鄂ICP备14010830号-1 监督邮件:3464055169@qq.com ©2014-2016 未经书面授权禁止复制或建立镜像