中亿金融研究院投资报告20160122策略分析

中亿财经网 / 策略分析 / 来源:中亿财经 作者:lxz阅读: 2016-01-22
中亿金融研究院投资报告

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                                                                        金融大报告 原油篇

中亿财经网1月22日讯——周四(1月21日)市场密切关注的欧洲央行决议落下帷幕,欧洲央行并未调整利率也未扩大宽松规模,德拉基仍然一如既往的发表其鸽派言论。鉴于去年12月欧洲央行宽松措施远不及预期,市场对德拉基的言语并不感冒,在欧元兑美元短线大跌之后,最终汇价收盘又完全收回了跌幅。原油方面,股市的反弹支撑了市场风险偏好,而利比亚港口油罐遭袭又引发了地缘政治忧虑,虽然EIA库存大增,但油价仍然走出了一波大幅反弹的走势,在连续多日收跌之后,终于迎来一日上涨。
        欧美股市上涨对金价构成一定的打压。而股市上涨,主要因欧洲央行行长德拉基的鸽派言论,德拉基暗示该行将推出更多的刺激性措施,且原油价格也有所回升。分析师Phil Flynn指出,“市场超卖和利比亚油港遇袭导致油价飙涨,晚间EIA库存数据虽录得增长却不及API所公布的原油库存,而市场在API数据公布后就大量做空原油,超卖情况下使得油价在EIA数据公布后飙涨;此外EIA数据公布前法新社报道称恐怖分子袭击了利比亚北部输油港口的原油设施,使得投资者担忧中东的原油供应或出现问题。”

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        分析师Adam Button指出,美国能源部公布的原油库存录得超预期增长,当周汽油库存也创下纪录高位,但在EIA数据不确定性消除后,油价在1月累计跌逾25%的事实意外激发起短线投机资金的“抄底”热情,导致油价在库存数据公布后急剧反弹。空头回补助推油价反弹回升:“基本面仍疲弱,人们仍然担心经济增长和对燃油需求的影响,所以这可能仅仅是前一段市场(跌势)过度的信号,鉴于今年油价直线下挫,市场容易出现小幅反弹。”
对于目前的油价,多数分析师仍然认为油价还可能进一步下挫,受压于供应过剩局面加重和世界第二大石油消费国中国经济放缓迹象。
评级机构惠誉的分析师指出,目前低于30美元/桶的油价是难以持续的,该水平油价能覆盖现金成本,但难以支撑开发储备替换成本;那些支撑原油生产商的资金(如对冲和银行融资等),压力变得越来越大;厄尔尼诺带来的气候变暖也使得供暖所需的原油需求减少,那么接下来油市需求面因素就看夏季开车季的需求了。
        EIA报告显示,除却战略储备的商业原油库存上周增加400万桶至4.865亿桶,增幅约为0.8%。上周美国国内原油产量上升0.8万桶至923.5万桶/日。除却战略储备的商业原油库存上周进口777.9万桶/日,较前一周减少40.9万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1932.3万桶/日,较去年同期下滑1.8%。 
沙特认为低于30美元/桶的油价非理性,预期油价在2016年所恢复,即使沙特继续保持高产量。
沙特国有石油公司阿美石油主席法力赫(Khalid al-Falih)在达沃斯论坛上表示,随着很多小的产油国家由于低油价导致收入减少从而面临财政困难,当前的低油价不会持续太久。当前的原油市场已经严重超跌,油价回升已经不可避免。他预计今年年底前油价将出现回升。他重申,作为世界上最大的石油出口国沙特不会单方面削减产,或为竞争对手让路。
        过去五年,美国页岩油公司的产量激增导致全球原油过剩,油价在过去18个月内暴跌75%。随着伊朗准备在解除制裁之后重新进入原油市场后油价又下跌了30美分/桶,今年油价的下滑有所加速。市场担忧全球经济放缓已扰乱金融市场,OPEC成员国中财政较弱的国家面临进一步的财政压力,油价最近再次出现下滑。 
         法力赫称短期石油前景“凄凉”。不过他表示,相比其他竞争对手,沙特能更好地应对油价下滑带来的冲击。 国际油价在2010年至2014年达到100美元/桶附近,美国页岩油生产商均全力生产,企图创造足够的现金来偿还扩张期间留下的巨额债务。很多人预计,如果今年的油价不回到30美元/桶以上,美国的很多页岩油生产商会破产。 
        阿美石油也有少量债务,其生产的原油占世界的九分之一。法力赫表示,如果油价继续保持低位,公司还能撑很长一段时间,但这显然这是公司不愿看到的。  
       包括委内瑞拉和伊拉克在内的几个OPEC成员国都渴望看到支撑油价的行动。尼日利亚的国有石油公司主席卡奇库(Emmanuel Kachikwu)呼吁OPEC各国部长召开紧急会议,商议如何应对低油价。他认为现在的低油价不合适。 
       沙特表示,如果其他OPEC成员国家以及一些不属于OPEC的产油大国,如俄罗斯也参加紧急会议,沙特会考虑减产。然而,法力赫表示,全球的金融危机导致OPEC减产,美国页岩油生产商的出现使原油供应出现结构性转变。他的评论表明,沙特认为即使在其他国家的帮助下,削减原油产量可能不能够影响原油价格。沙特从未主张在平衡原油供应结构失衡方面占主导作用。他一直相信100美元/桶的油价过高,这将激励竞争对手增加产量并且寻求可替代能源。
之前,阿塞拜疆总统阿利耶夫(Ilham Aliyev)曾强调,非OPEC成员控制原油产量面临挑战。他表示阿塞拜疆原则上赞成削减产量,但这要通过较大的产油国实现。阿塞拜疆不是产油大国,其原油产量多少对市场影响不大。阿塞拜疆的原油日产量仅为80万桶,还不到全球总产量的1%。   
        但阿利耶夫认为,如果阿塞拜疆能和OPEC成员国以及非OPEC的主要产油国就原油产量能达成更多的协调,也许就能达成某些良好的结果。
        1月22日讯——高盛集团主席及首席运营官柯恩(Gary Cohn)周四(1月21日)在瑞士达沃斯世界经济论坛上指出,2016年环球股票市场开局不利,很大程度上正是因为油价的戏剧性暴跌令投资者感到困扰不已。他在接受采访时告诉媒体,大家都习惯性地将抛售原油跟经济放缓联系到一起去了。这是原油市场中最容易引起混乱的地方。但他本人不认为抛售原油跟经济放缓有什么必然联系。柯恩还表示,他不认为石油需求有放缓的迹象,只是供应过剩的情况比较严重。因此现在的定价水平都适用于目前所有可用的陆上石油储备,进而再考虑海上石油储备。
        习主席中东行收获颇丰,“石油美元”体系或转向“石油人民币”体系。欧银维持利率不变,德拉基称继续宽松应对经济风险。BIS总裁警告金融系统风险,投行淡化经济下行风险归咎油价。
        2016年开年金融市场即大幅动荡暴跌,金融领域专家纷纷纷表达自己对经济的预期和看法。
        在达沃斯举行的世界经济论坛中,周四(1月21日)摩根士丹利(Morgan Stanley)董事长兼首席执行官James Gorman表示,他认为美国经济虽然表现不是非常完美,但并不处在下行压力之下,因而不应该引起经济市场如此震荡。如果不是油价暴跌世界经济会看起来很好。
在达沃斯举行的世界经济论坛中,周四(1月21日)高盛集团主席及首席运营官柯恩(Gary Cohn)指出,2016年环球股票市场开局不利,很大程度上正是因为油价的暴跌令投资者感到恐慌。他在接受采访时告诉媒体,大家都习惯性地将抛售原油跟经济放缓联系到一起去了,但他本人不认为抛售原油跟经济放缓有什么必然联系。

 

金融大报告 股指商品期货篇

        中亿财经网-周五(1月22日)—伴随全球股市一片惨绿,近期外围市场持续动荡,A股在盘中出现震荡回落走势,期指也随之下行。盘面上看,早盘期指小幅高开,做多意愿较为明显,开盘后现货指数震荡上行,日本股市和港股出现较大跌幅,A股也震荡回落,最终以较大跌幅收盘。昨日A股市场亦收出较大跌幅。沪深300、上证50和中证500三大现货指数分别下跌2.93%、2.29%和4.1%。相对而言,期指市场跌幅小于现货市场,IF1602、IH1602和IC1602跌幅分别为2.18%、2.03%和2.94%。持仓量上,三大合约均出现增仓,表明多空博弈在当前点位加剧,并在一定程度上发挥了平抑市场波动的功能。
  “上证综指在下跌到前低2850点附近已经有了短期支撑,但香港方面的汇率贬值和恒生指数大幅下挫又令市场风险偏好重新恶化,进而使反弹受到明显抑制。”“多重因素共振下,香港股市杀跌成为导火索,阻碍了A股反弹的步伐。”A股能够反弹是因为人民币贬值略微缓和、产业资本进场减缓了市场对减持的担忧、技术上超卖存在修复需求,但是技术上短暂反弹后又遇到了10日均线的压力,所以反弹动能减弱;第四,央行近期通过多种短期手段大量向市场释放流动性,但这间接降低了降准的预期,市场还是更看好中长线流动性。
     从盘面上看,沪综指连续两天上攻10日均线都没有成功,最终失守5日均线。这意味着反弹基本确定受阻,市场再度存在考验2844.7低点的可能,但是否立即向下破位打开下行空间呢?预计香港“股汇”压力仍然较大,投机资金和政府博弈,可能导致市场震荡剧烈。
     操作策略上,由于市场的情绪化特征加重,建议以套利对策确保收益。IC的弹性大概率高于IH,因此多IH空IC的操作会比较有效。此外,多近月空远月也是空头市场中比较常见的策略。

金融大报告 中国股市篇

        中亿财经网1月22日——  周五早盘, 昨日沪深两市低开高走,临近午盘亚太股市迅速走低,A股随之回落;午后开盘,恒指与日经225指数跌幅扩大,两市受其影响下挫翻绿并多次跳水,行业板块全面下跌。截至收盘,沪指跌3.23%报2880.48点,深成指跌3.77%报9975.97点,创业板指跌4.18%,这也是沪指今年来首次收于2900点之下。

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        周一、周二连续反弹,让不少投资者对A股的表现看好,以为反攻已经开始。但受亚太股市整体下挫影响,周三高开后一度跳水,昨日继续下跌,失守2900点。股民表示,“寒潮来了,股票跌了,昨天是我度过最冷的一个冬日。”也有股民乐观认为,“股市就像最近的天气一样,到了最寒冷的时候,大家都冻得快不行了吗?或许再挺挺困难的时候就过去了,上证指数离低点很近,但很多个股离最近的低点是比较远的。”全球熊市:令A股雪上加霜“大盘跳水我更愿意以全球性的熊市思维进行理解,包括原油、大宗商品、港币、卢布以及各大经济体的股市等,这才是跳水的主因。”
  周三,摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI World Index)追踪23个发达国家大中市值股票的全球基准指数,与其最近触及的高点相比下跌了20%,意味着该指数进入了熊市区域。数据显示,全球至少有40个股市陷入熊市。总规模达30万亿美元的19个国家股市跌幅在10%—20%之间,即所谓的技术性回调。
  新股政策对股市下跌的影响不大,从长期来看,新股是利好的。“2900点再次破位,两天的反弹宣告结束,非理性与操纵性继续伴随着A股市场的弱势有效,刚修复的技术指标就再次被百点长阴破坏,市场情绪低迷,大盘难起大波澜,导致市场频频杀跌。”
  筑底阶段:要适应反复震荡——尽管,目前多数机构对年前行情并不乐观,A股春天已经来了,A股慢牛从婴儿底渐渐展开。知名股市分析人士叶荣添也同意此观点,“历史性的大底都是反复折磨人,让你总以为这不是底,其实这个底部就是在这样的震荡中慢慢形成。”
目前大盘走势较弱,每次反弹量能都不足,转强前观望为主,目前点位短线来说盲目看多看空都不明智,保持对市场的敏感,才能把握每次机会,回避风险。“筑底阶段就是如此反复和折磨,要学会慢慢适应才好。”
从盘面看,虽然昨日午后受外围市场大跌影响指数再度失守5日均线,但市场下行趋势打破后不大可能出现持续调整。今天市场出现反弹的概率较大,建议关注前期低点的支撑。
        近期外围市场大幅动荡,美股、港股和日本股市均出现大幅下跌,全球经济增速的放缓和美联储加息预期使得全球股票市场承受了巨大的压力,而国内股市本周表现相对强势,在小幅下探2850前期低点后,企稳迹象较为明显。可见目前A股市场在全球市场中仍处于偏强局面,若近期外围市场能够企稳,则A股有继续反弹的可能。
        从资金面来看,人民币贬值压力逐渐减小,人民币汇率近期维持稳定。但近期资金面情况仍不容乐观,首先,隔夜shibor快速攀升,已经升破2%的整数关口,其他短期利率也出现不同程度上行,显示在临近年关之际,市场资金面仍维持偏紧格局,从央行动作来看,虽然近期央行并没有祭出降息或者降准的策略,但目前资金面不会成为较大干扰因素。其次,从两市融资余额和成交量来看,两市融资余额连续14个交易日下滑,目前合计约9915亿元,已经跌破万亿元大关。值得注意的是,虽然市场在周一和周二出现较大幅度反弹,但两市融资余额仍未能止住下滑的态势,反而继续下行,可见经过连续大跌,市场信心受到极大的打击,一些融资盘主动或者被动减仓,造成了融资余额持续下滑的局面。从现货市场成交量来看,本周市场虽然有企稳迹象,但成交量并没有有效放大,料市场仍将继续振荡下行寻找底部。
        随着美联储的加息周期启动,全球市场风云突变,“熊风”阵阵,无论是股市,还是大宗商品,大都进入了破位走势格局。
欧洲首先扛不住了!英国富时100指数进入熊市,从4月记录高点下跌了20%;法国、德国股市即将进入熊市。随着全球股市自2015年5月高位下滑20%进入熊市及美股追随世界其他地区大幅下滑,“死猫泡沫”破裂。
        随后危机横扫俄罗斯、墨西哥,波及香港、美国、日本。随着企业财报加剧了市场的颓势,MSCI世界股票指数距离进入熊市只有一步之遥。俄罗斯卢布和墨西哥比索都跌至纪录新低,同时投资者对香港联系汇率机制将结束的押注也不断升温。美国10年期国债收益率跌破2%,日元则升至一年高点。而标普500指数跌破了2014年10月埃博拉爆发期间所触及的低点。

MSCI世界股票指数跌2%,较5月份高点的跌幅扩大到19%,距离20%的熊市门槛只有一步之遥,这期间全球股市市值损失超过15万亿美元。
壳牌下挫5.5%。必和必拓重挫6.9%,拖累大宗商品股走低,该公司下调全年铁矿石产量预估。苏黎世保险大跌8.7%,其此前预测最大子公司将连续两个季度出现亏损。
【新兴市场接连创下最低记录】:MSCI新兴市场指数创两周跌幅,下挫2.7%,按收盘价计算为2009年5月来最低。该指数今年来下挫超过12%,为1988年有记录以来的最差年度开局。
恒生国企指数重挫4.3%,因石油股大跌,并且港元下挫引发资本外流的疑虑。上证综指跌1%。
卢布兑美元一度跌3.1%,至81.0490的创纪录低点。墨西哥比索兑美元跌至18.4775的纪录低点,今年来贬值了6.4%。
港元接近2007年来最低点,远期合约也下挫,因中国市场动荡引发市场对香港维持32年之久的联系汇率机制将结束的揣测。
【金属价格跌势止不住】:金属价格也恢复跌势,因为油价和股市暴跌加剧了投资者对全球经济增长和需求前景的担忧。
【债券市场:市场对美联储的信心骤降:美国国债攀升,10年期债券收益率触及10月份来最低,因投资者追捧主权债避险。基准10年期国债收益率跌9个基点至1.97%,创12月11日来最大跌幅。
        惊人!国际油价一夜暴跌6.7% 今年迄今已跌超25%
美国原油期货价格周三劲跌1.91美元或6.7%,已跌穿每桶27美元,为2003年来首次。因全球金融市场普遍下挫,且交易商还担心原油供应过剩的时间可能拖的更久。
        今年迄今,油价已经暴跌逾25%,为金融危机以来最惨烈跌势,令石油企业和产油国百上加斤,但他们仍向供应过剩的市场注入更多的石油。油价跌至12年低点的影响正波及各个市场。同时,美国上周原油库存增加,从而加剧全球的供应过剩疑虑。

委内瑞拉要求石油输出国组织召开紧急会议,讨论提振油价措施。有分析称,伊朗人也会加紧争夺欧洲市场份额,欧洲不仅是沙特和俄罗斯原油的主要市场,而且美国原油目前也首次自由进入欧洲,这会是一场混战。反常的暖和天气与供应增加将令原油市场陷于供应过剩之中,市场预计上周美国原油库存增加300万桶。
        全球市场都在暴跌,只有它在涨!本周剩余的三天都是它的“好日子”
        自加息以来,股市和大宗商品跌得不休,避险资产国债和黄金受到青睐。因全球市场大跌,重现黄金在动荡时期的吸引力,黄金价格上涨,刺激需求升温!
纽约金价一度升1.9%,全球市场动荡刺激避险需求,投资者增加黄金基金的持仓。纽约商品交易所2月份期金涨1.6%,结算价报每盎司1,106.20美元,盘中一度触及1,109.90,为1月8日来最高点。类似的避险需求推动金价自年初以来上涨了4.3%。
         市场预期目前的大跌行情将进一步提振金价,因这波行情料会进一步延迟美国继续加息的时间。本周剩下的交易日应该都是黄金的“好日子”,黄金有理由不仅收在1095.6-1097.1的阻力位之上,而且还会突破1107.8-1108的位置,逼近今年的100日均线。暴跌原因在哪?不能把责任推到中国这!
“这波下跌的背后有很多因素,”Blackstone集团首席执行官表示,“经济方面有诸如美国经济正在逐步放缓,能源价格也在迅速下跌,中国问题则可能有点过头。当你把上述这些因素结合在一起,你可能会得出一个不太有吸引力的结论,同时还有美联储将加息并导致经济进一步放缓的担忧。”

        全球股市为何持续暴跌,A股能否独善其身?
        全球市场普遍下跌,日本股市日经225指数收盘大跌3.7%,收报16416.19点,自去年6月高点以来下跌接近21%,正式跌进“熊市”。与此同时,韩国首尔综合指数收跌2.3%,一度创下自2012年以来的新低。此外,印度和澳大利亚股市跌幅均超过1%。
与A股相联的港股更是重挫近4%,呈现股汇双杀格局。
       美股道指收盘下跌1.56%,但已远离盘中最低点,欧股重挫3.2%创一年多新低,美国原油期货价格重挫6.7%跌破了每桶27美元,纽约油价跌至2003年5月以来的最低水平,令市场承压。
       有分析认为,在可能导致全球股市大跌的各种原因中,低油价成全球股市难以承受之重,成为股市持续暴跌的主要杀手,造成汇率大幅波动的主要原因,A股影响将如何,能否独善其身?
       低油价成全球股市难以承受之重
       全球股市继续“失血”,但细心的投资者发现,股市和油价最近的走势越来越同步。以往股市曾把便宜的燃料成本视为利多因素,但随着股市在2016年开局惨跌,有关全球经济衰退之虑又开始浮现,有专家表示:“大宗商品价格暴跌,并不仅仅是这些商品的供需失衡所造成,而是市场开始认为全球经济并没有重返增长,而且可能会到逼近衰退的地步。”摩根士丹利在最新的报告中指出,全球经济增长面临下行风险,且这一风险近来上升。有分析人士则表示,油价低廉的好处显而易见,能降低企业成本并为消费者节省费用。但当经济陷入疲弱且不确定时期时,极低油价的好处就不那么明显。
        国际货币基金组织预期全球经济会进一步下行——国际货币基金组织(IMF)针对全球经济增长率预期发布了最新的报告,认为全球经济今年可能会进一步下行, 将2016年全球经济增长率预估从此前的3.6%调降至3.4%,2017年增长率预估从3.8%调降至3.6%。将美国2016年经济增长率预估从2.8%调降至2.6%!
这次危机比2008年次贷危机还严重?有两件事你应该知道
这次危机可能比2008年次贷危机还严重,已经席卷了各个领域,原油、铁矿石、铜、BDI、股市、国家货币等等。而当前金融市场正经历的两种重要转变你应该要知道!
         第一种转变当属金融波动长期受到压抑的环境,变成了波动更高更不可预测的环境。首要原因是央行更不愿意(例如美联储)或更加无力(例如欧洲央行和中国央行)充当波动压制者的角色。
换句话说,也就是各个国家财政、央行货币政策经过上一轮的透支,已经无力继续大规模扩张,已经无力拯救经济,能拯救我们的只有靠自己!
         第二种转变涉及到流动性以及逆周期意愿的下降。面对监管规定收紧和市场对短期收益偏差的容忍急剧下降,经纪交易商在市场过度反应时接纳存量的意愿也大大下降。
        简单来说就是,没人愿意抄底当“接盘侠”了。
        在不受制约的情况下,但这两种转变将相互促进,从而使金融形势动荡不安的总体感觉更加突出。这种情况持续得越久,市场波动就越大,经济与企业基本面受到负面影响的威胁也就越大。
        事实上,即便美联储实施新一轮大规模购买证券的计划(“QE4”),若不伴以促进增长的结构性改革、更有针对性的财政政策及消除债务问题,那么QE4的经济成效就得画上大大的问号。
       当前全球各国遭遇的两难困境有一个共同的根源,那就是宽松信贷对经济的提振作用已经达到极致。

金融大报告 选股篇 伯乐相千里马

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        短线关注:  重庆港九  走势较好,综合涨幅、换手率、股价走势市值得关注。
盘势解析  今日的开盘未如预期的大跌,低开后就站上平盘。但午后就和国际走势同步了!在目前的市场氛围下,任何的风吹草动都会牵动投资人的情绪,尤其是利空下跌,若是利多消息不会对盘面有太大的帮助。19日的报告已提醒大家要有等待盘整的准备,昨日也评估过,行情没有直接攻击企图,在调整结构下任何的破位(不论是向上还是向下)都是一种洗牌的手法。A股的路在此阶段并不好走,并不是因为今日的大跌,而是型态上就没有立马要涨的条件和必要,所以盘整是合理的走势,而今日的大跌也只是把2844到3016这一段172点的急涨做修正,这7天其实还是在2900的附近做来回的震荡,但是大家还是只看到了『跌』!所以昨日我们谈过要让散户关注盘势的必要手段;不是急涨就是急跌!尤其在成交量偏低、市场观望气氛浓厚时。(文章来源:中亿金融研究院)
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