中亿金融研究院投资报告20160125策略分析

中亿财经网 / 策略分析 / 来源:中亿财经 作者:lxz阅读: 2016-01-26
中亿金融研究院投资报告2016012225

        金融大报告 原油篇
        中亿财经网1月25日讯——本周美联储议息会议、日央行议息会议隆重登场,市场普遍认为美联储本次议息会议不会加息。高盛唱空人民币贬值,德意志银行称中国央行应多途径增加流动性。原油远期看涨期权跳增示市场远期看好原油,印度商品巨头看好大宗商品。
        2016年1月26日、27日美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开议息会议,并将于北京时间1月28日凌晨03:00公布议息会议决议;但此次没有耶伦主席发布会。
         美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议无疑是本周金融市场最大的焦点,这是去年12月历史性加息以来的首次会议。
         市场普遍认为美联储本次议息会议不会加息,荷兰合作银行称美联储在6月的会议之前都不会再次加息。
         尽管就业数据显示美国经济并没有失去动力,但全球经济对于制造业和采矿业的负面影响却反映了在GDP数字上,尤其是通过商业投资、库存以及净贸易。回顾以往,自美国走出2009年中的衰退以来,美联储都会设法在GDP增长最弱的时候才出手。

         最近的发展不大可能缓解对于通胀下行的担忧,这也是去年12月加息的时候一些公开委员会成员的想法。这意味着近期内更难以就另一次加息达成共识。因此大家都觉得6月份的会议前都会维持现时的利率不变。
         况且这个月的会议里既不包括更新的经济预测,会后也没安排新闻发布会。因而我们唯有期待正式声明。联邦公开市场委员会也许会承认去年第4季度的GDP增长大幅放缓。值得注意的是,12月的声明中已经强调了实际监测的重要性,并一致对实现预期2%通胀目标的过程抱持鸽派的看法。
         虽然美联储的发言人还是表现自满,但市场对于通胀前景以及经济复苏步伐,乃至美联储能否在今年内完成四次加息的目标都表示怀疑。事实上,一些美联储发言人现在也表现出类似担忧了。
        油价跌势看似难见尽头,近日原油有所反弹,其实衍生品市场早有所显示,并非所有交易商都全盘相信“中长期续跌”的趋势。
波动率指标已经升至2008年末金融危机最严重时期以来的新高,因在市场抛盘更趋积极之际,交易商赶忙避险。
在原油30美元/桶卖权(看跌期权)持仓增加之际,40美元/桶的买权(看涨期权)增幅更为可观,这意味着交易商认为今年12月之前,40美元/桶的油价会是相对偏低。
        洲际交易所(ICE)数据显示,持有今年12月原油40美元/桶买权的数量上日跳增至相当于2,792万桶,使其成为该月份到期期权第二大行权价 。
一名交易商称,每每只要市场崩盘,在买权价格涨得太高之前买进上档买权已经成为趋势,好在市场反转时取得一些好处。

随着油价反弹至30美元/桶以上,位于伦敦的大宗商品巨头印度韦丹塔资源公司(Vedanta Resources)董事长阿格沃尔(Anil Agarwal)在上周的达沃斯论坛上表示,大宗商品的价格只可能上涨。可以肯定的是现在的油价位于底部,但印度还有很多事要发生。莫迪的新政府上台,人民对其抱有很多期望。
阿格沃尔表示,市场上已经开始形成紧迫感。他还补充称,低油价伤害了所有人,但是韦丹塔资源公司由于多元化的业务存在优势。
周一(1月25日)亚洲时段美原油3月期货窄幅震荡,交投于32.26美元/桶。
建议投资者保持谨慎态度,根据具体盘面信息来具体分析应对、灵活操作处理。采取区间操作的思路,高抛低吸短线操作来及时止盈并规避一些不必要的风险。
        1月25日讯——富国银行(Wells Fargo)分析师周六(1月23日)预计,现在还不清楚原油价格究竟受到何种因素驱动,随着时间的推移,究竟是需求还是供给影响油价将会越发明显。
        该行同时表示,油价从2014年底延续至今的暴跌很大程度上反映的是供给因素的影响:2014年开始,美国大幅增产原油,同时沙特阿拉伯并未减产;而最近对伊朗解除制裁,意味着该国很快可以向国际市场自由出口原油。
        该行同时称,油价也可能因需求疲软而走跌;发展中国家经济正在放缓——尤以中国为甚,从而导致了原油需求的增速减缓;如果近期油价大跌是由需求下跌引起的话,那么全球经济增速将会慢于多数投资者当前预期,在这种情况下,预计股市将会下跌。

该行同时表示:“现在的问题在于,投资者无法同时分辨出供给和需求因素对油价的影响。只要油价下降,投资者就会将需求疲弱当做是“罪魁祸首”,进而抛售股票。只有随着时间的推移,我们才能确定油价下跌究竟是供给还是需求因素所致。
1月25日-29日又是一个事件指标密集的超级周,我们将迎来美联储利率决议、日本央行利率决议、美国GDP数据、欧元区CPI数据等重磅事件和指标,料将引发黄金价格出现较大波动。


        金融大报告 股指商品期货篇
        中亿财经网-周一(1月25日)上周,市场在创出调整新低后探低回升,初步显示出企稳迹象。随后在上证指数3000点关口附近,市场展开横盘振荡。 周一,因市场押注央行将伸手干预动荡的金融市场,从日本到澳大利亚的股指期货均上涨,国内三大期指品种高开高走,逐步爬升,主力收红,中证500涨近2%。
  截至收盘,沪深300指数报3139.61点,涨幅为0.84%,IF1602报3064.8点,涨幅为0.74%;上证50指数报2068.88点,涨幅为0.34%,IH1602报2037.4点,涨幅为0.55%;中证500指数报6070.77点,涨幅为1.51%,IC1602报5864.6点,涨幅为1.59%。
  期指成交持仓方面,IF1602成交8312手,持仓24425手;IH1602成交3199手,持仓9206手;IH1602成交5717手,持仓14913手。
  期指升贴水方面,IF1602贴水74.8点,IH1602贴水31.5点,IC1602贴水206.2点。
  外盘方面,A50E02报9247.5点,涨幅为0.35%;成交15.45万手,持仓50.44万手。
  现货方面,早盘迎来久违的开门红,两市呈现出高开高走的格局。截至午间收盘,沪指报2946.58点,上涨30.02点,涨幅1.03%;深证成指报10254.07点,上涨142.50点,涨幅1.41%;创业板指报2175.49点,上涨25.90点,涨1.21%。
  导致前期市场大跌的因素,包含人民币贬值、货币宽松缺席、大股东减持担忧等。目前来看,利空已逐步消退,难以再度成为指数下行的推动因素。兴业期货表示,综合上周盘面走势看,股指关键点位支撑得到确认;再结合近期基本面分析,目前暂无增量利空驱动。


        金融大报告 中国股市篇
     中亿财经网周一(1月25日)亚洲股市继上周五强劲反弹后周一继续反弹,风险货币及大宗商品走高。
今日,日经225指数开盘上涨1.1%,随后涨幅扩大至1.4%。韩国首尔综指涨近1%。澳大利亚ASX 200指数开盘上涨也超1%。
沪深两市高开,在煤炭板块带领下冲高,随后维持高位震荡。
  截至午间收盘,沪指涨1.03%,深成指涨1.41%,创业板涨1.21%。盘面上,煤炭行业延续强势,油气、虚拟现实等概念板块涨幅居前。
 投资者避险情绪下降,“风险货币”英镑在上周兑美元刷新七年低点后今日上涨。传统的“避险货币”日元则下跌至两周以来的最低点。 
  
         周日开盘的中东股市跳空高开,涨幅创下一年多来的新高。迪拜DFM综指24日盘中暴涨6.6%,阿布扎比ADX综指上涨4.7%,均创下近13个月以来的最大涨幅。
 
         上周五,全球股市涨幅为三年半以来最大。其中,日经225指数暴涨近6%。美国股市周五上涨2%推升了MSCI世界指数,使得该指数的表现为2012年6月以来表现最好的一天。
    【国常会:确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能的措施】24日讯,国务院总理李克强1月22日主持召开国务院常务会议,部署深入推进以人为核心的新型城镇化,更大释放内需潜力;确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能的措施,促进企业脱困和产业升级。再压减粗钢产能1—1.5亿吨;较大幅度压缩煤炭产能;原则上停止审批新建煤矿、新增产能的技改和产能核增项目。
  【1月上半月信贷1.7亿元创下历年1月份贷款新高】23日讯,1月上半月1.7万亿元信贷投放已远超去年1月的1.47万亿元,创下历年1月份贷款新高。银行业人士称,估计60%投向了非金融企业,而不是票据。这意味着,以往年初靠做票据来冲规模的现象没有发生。银行1月抢先大笔投放,“因为收益压力,早投放早见效,同时投放领域上也偏向于安全的按揭、信用卡贷款,以及政府平台项目类等”。
  【新华社:人民币投机客料将遭遇巨额损失】23日讯,最新刊发的新华社英文评论称,随着中国央行采取措施来稳定人民币汇率,一些试图做空人民币的“激进”投机客将遭遇巨大损失,鲁莽投机和恶意做空将面临更高的交易成本甚至可能是严重的法律后果,中国政府试图改善市场监管机制和法律体系、政府拥有充足的资源和政策工具来确保经济形势处于控制之下,并且应对任何外部挑战。
  【1月24日新闻联播信息汇总】1、习近平会见伊朗最高领袖哈梅内伊、伊朗伊斯兰议会议长拉里贾尼,中方愿同伊方对接发展规划,在“一带一路”框架内不断推进基础设施、互联互通、产能、能源等领域合作;2、习近平结束对沙特阿拉伯、埃及、伊朗国事访问回到北京;3、李克强主持召开国务院常务会议,部署深入推进以人为核心的新型城镇化,更大释放内需潜力;确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能的措施,再压减粗钢产能1—1.5亿吨;4、全国春运启动,预计29亿人次出行;5、寒潮来袭,多地低温破极值,此次寒潮天气主要是因为北极地区的极地涡旋南下造成的;6、农业电商助力农民增收,阿里巴巴联手山东菏泽;7、中缅国际铁路怒江特大桥今天开工;8、超强暴风雪席卷美东北部造成19人死亡;9、拜登称不排除军事手段铲除极端组织;10、强风巨浪袭击古巴首都,居民区被淹。
  【新规首只新股高澜股份中签率万分之二】24日讯,高澜股份(300499)本次网上定价发行有效申购户数为7,520,587户,有效申购股数为72,258,149,500股,配号总数为144,516,299个。本次网上定价发行的中签率为0.0230700622%,超额认购倍数为4,334.62倍。
  【苏州设计1月25日申购指南 27日中签缴款】苏州设计(300500)将于1月25日(周一)进行申购,其发行数量为1500万股。按照新的发行规则,股本在2000万以下,本次发行采用直接定价方式,全部股份通过网上向社会公众投资者发行,不进行网下询价和配售。公司发行价为20.91元,发行市盈率22.98倍,拟登陆深交所创业板。
  【杨雄:2016年上海将推进一批国企集团整体上市】24日讯,上海市第十四届人大四次会议今日举行,杨雄市长作政府工作报告指出,2016年上海将推动一批国有企业开放性、市场化重组,推进一批国企集团整体上市或核心资产上市,基本完成符合条件的国企集团公司制改革,探索建立市场化选聘和管理经理人的制度,推动国有资本向战略性新兴产业、现代服务业、先进制造业、基础设施、民生保障等领域集中。完善非公有制经济发展环境,鼓励民营企业依法进入更多领域,引入非国有资本参与国有企业改革,支持民营企业发展核心技术和自主品牌。
  【杨雄:推动上海证券交易所设立战略新兴板】24日讯,上海市市长杨雄在政府工作报告上提出,加大金融支持创新力度,推动上海证券交易所设立战略新兴板,探索银行、保险等领域新型投融资模式。
  【政法部门将配合开展互联网金融领域专项整治】23日讯,从22日至23日召开的中央政法工作会议上获悉,按照中央有关部署,政法部门将配合有关部门开展互联网金融领域专项整治,推动对民间融资借贷活动的规范和监管,最大限度减少对社会稳定的影响。
  【香港财政司司长曾俊华:有能力应对资金流出无意改变联汇制】24日讯,香港财政司司长曾俊华今日撰文表示,香港特区政府绝对有能力和有信心应付大量资金流出和维持港元汇率稳定,并重申港府无意也无计划改变现有点港元与美元挂钩这个对香港最为有利的制度。若港元汇率触及7.85将沽出美元。自2008年以来,金管局因为资金净流入已累积了超过1300亿美元的外汇储备,而港元货币基础亦因此增加了约一万亿港元。一旦资金净流出,这些巨额美元储备会作为后盾,以维持港元汇率稳定。
  【在岸人民币夜盘连续4日持稳离岸人民币微跌】据中国外汇交易中心数据,北京时间23:30夜盘交易结束时,在岸人民币兑美元(CNY)报6.5785元,较上日夜盘结束时基本持平;全天成交量为167.9亿美元,较1月21日回升4.85%,本周交易量较上周下降25.8%;离岸人民币兑美元(CNH)目前小幅下跌至6.6078.
  【平安证券评农行39亿票据案:票据市场或面临流动性紧张局面】23日讯,平安证券认为,票据市场或面临流动性紧张局面,但造成较大流动性危机的概率较低;票据资金流入股市的规模相对有限,应不会造成股市过大波动。此前,农行曝出2名员工被立案调查,涉嫌非法套取38亿元票据,据报道部分资金违规流入股市。
板块掘金
  【四大煤企上调煤价板块有望逆袭】1月21日,中国煤炭工业协会与神华、中煤、同煤、伊泰四家煤炭企业召开了“4+1”会议。会上,四大煤炭企业认为近期市场缺煤的现象将延续至2月底,决定从2月1日起四家企业上调5500大卡煤种平仓价,每吨较1月上涨10元,至382元/吨。分析认为,煤价持续底部徘徊,预计2016年行政去产能将会更大范围实现,中小煤矿加速退出市场。A股市场中,可关注煤炭股龙头中国神华、中煤能源、山煤国际、陕西煤业、西山煤电等。
后市分析
  
     沪指22日再探2850点后企稳回升,盘中逼近5日均线。新年来沪指下跌近18%,而22日是股指从3684点下跌的第21天,而指标上沪指60分钟MACD底背离结构将成,从空间、时间、结构上都预示下周股指将进入真正的筑底反弹中,目前市场机会远大于风险,人民币的贬值预期正在得到缓解,欧洲央行行长表态预计利率将在一段时间内维持在目前或更低水平;大股东解禁问题明朗上交所发文称,加强对大股东大宗交易减持买入方后续交易行为的监管;新股申购不再冻结资金,沪指2850点附近将构筑一个中期底部,不可过于悲观,建议轻仓的投资者可以逢低进场。一方面关注套牢筹码较少的次新股,另一方面对出跌破平台的超跌的有业绩支持的成长股也可逢低关注。

 

        金融大报告 选股篇 伯乐相千里马

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买入股票后,一般会出现两种情况:上涨或下跌。对于前者,只要卖出即可获利;对于后者,应对方法主要有两种:一是止损,二是补仓。由于理念、方法不同,投资者选择的策略也不一样,有的偏向采用前法操作,有的擅长使用后法交易。我们采用得较多的是后者—“跌后补仓法”,即“越跌越买”操作法。
  三种技法
  所谓“越跌越买”,是指首次买入的某一股票,当股价出现一定时间或幅度的下跌后,再次买入一定数量该股票,以此类推。“越涨越卖”则正好相反,指的是首次卖出的某一股票,当股价出现一定时间或幅度的上涨后,再次卖出一定数量该股票,以此类推。
  巧妙运用“越跌越买”操作法的关键主要体现在三个方面:
  一是确定首次买入品种。应选择长期跟踪、熟悉股性、盘子适中、业绩优良、估值合理、涨幅不大、跌幅较大且主力被套甚至深套的股票。这种股票往往机会大于风险、操作起来较为放心。否则,极有可能以首次买入为起点,由“越跌越买”变成“越套越深”。
  二是确定具体交易方法。一方面要控制总量,采取“越跌越买”法操作的单一品种市值一般不超过总市值的三分之一至五分之一;另一方面,要做好交易。既要根据下跌幅度进行交易,如每跌5%或10%买入一次,又要把握具体买入数量,如每次买入三分之一至五分之一等,直至达到建仓极限时为止。
  三是确定操作之后的策略。包括建仓完毕后的策略,如股价出现下跌,则应持股不动,既不买入也不卖出;如股价出现震荡,则可高抛低吸做短线;如股价出现上涨,则应分批卖出、越涨越卖,直到卖完全部筹码时止。也包括筹码卖完后的策略,如股价出现上涨,则应持币不动、不再买入;如股价出现震荡,则可低吸高抛赚差价;如股价出现下跌,则应分批买回、越跌越买,直至全部接回。
  采用“越跌越买”法操作时,常常会遇到两方面的情况:一是在分批买入或卖出尚未结束时,股价就出现了反向运行;二是在分批买入或卖出已经结束后,股价继续同向运行:跌后再跌、涨后再涨。每当遇到此类情况时,对投资者心态和技法都会带来考验。因此,能否运用好“越跌越买”操作法的关键,实际上取决于能否经受住以下“三大考验”。
  首先是买入后股价长期阴跌的考验。“越跌越买”虽然是一种机会大、风险小的操作方法,但风险小并不意味着没有风险。例如,在部分投资者看来,某一品种应该跌无可跌,于是大量买入,但买入后该股继续大跌。在这种情况下,就非常容易动摇投资者当初的判断,此时操作也变得越发关键:不仅已经买入的筹码仍要继续持有,更要坚信当初的判断,而且应分批再买,越跌越买。事实反复证明,“越跌越买”买入的筹码,建仓成本更低,获利也就更丰厚。
  其次是强拉前进行最后打压的考验。即使是大牛股,主力也不可能选择只涨不跌,经常会通过震荡、洗盘等“折腾”走势“折磨”投资者,有时甚至在大涨前进行最后的打压洗盘。此时,投资者能否保持淡定、经受打压考验,坚决持有股票、确保筹码不丢,对于取得最终盈利具有非常重要的作用。
  最后是卖出后股价大幅上涨的考验。当持股卖完后,股价继续大涨时,一定要经受住贪婪恐惧的考验,严格坚守“越涨越卖”操作底线,绝不进行追涨操作。反之,若经不住这一考验,投资者选择追涨操作,就很有可能使已经到手的利润“鸡飞蛋打”。
  “越跌越买”操作法切忌“奢望”—面对大牛股而产生不切实际的幻想。一方面,希望买得最低、卖得最高;另一方面,希望涨时满仓、跌时空仓。这种奢望,不仅与“越跌越买”操作法的初衷和原则相违背,而且在实际交易中也很难实现。在股市行情扑朔迷离、操作难度越来越大的情况下,普通投资者只有坚决摈弃这种不切实际的奢望想法,始终保持良好心态,真正做到“越跌越买”、“越涨越卖”,才能在充满变数的股市中获得较为理想的投资收益。

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