节后新基成立冷清 短期谨慎均衡配置基金

中亿财经网 / 基金 / 来源: 作者:lxz阅读: 2016-02-26
近期全球资本市场受汇率等因素影响,风险更是不言而喻,建议投资者近期保持低仓位。

猴年开盘第一周,沪深股市整体上扬,但上涨态势中仍存小幅震荡调整。市场人士指出,A股启动第二波调整完成后的修复行情,是对市场前期过度悲观预期的风险偏好修复。从历史数据来看,在两会前一个月,受益于政策预期较高、宏观数据的空窗期以及年报的高送转等因素的影响,市场获得正收益的概率比较大。同时,在全球资产配置方面,近期全球资本市场受汇率等因素影响,风险更是不言而喻,建议投资者近期保持低仓位。

TMT军工领涨

凯石金融产品研究中心数据显示,过去一周,股票基金业绩大幅反弹,平均收益为4.16%,主动股基反弹幅度大于指数股基。具体来看,普通股基平均收益为4.78%,几乎全部产品悉数上涨,最高收益为前海开源优势蓝筹C的16.00%。指数股基平均收益为3.94%,有3只产品收益率为负,最高收益为鹏华中证国防的8.32%。从风格来看,成长风格显著优于价值风格。从投资范围来看,投资TMT和军工国防的基金表现较好。TMT主题表现较好的基金有汇添富移动互联(9.07%)、上投摩根智慧互联(8.37%)、鹏华中证信息技术(8.14%)等;国防军工主题表现较好的基金除鹏华中证国防外还有富国中证军工(7.81%)、易方达军工(7.62%)、申万菱信中证军工(7.56%)等,军工主题基金被动指数型表现优于主动选股型。

相比之下,混合基金反弹幅度弱于股票基金,平均收益为3.05%。其中,偏股型平均收益为4.99%,偏债型产品平均收益为0.60%,灵活配置型平均收益为2.38%,平衡型平均收益为3.60%。偏股型产品全线上涨,最高收益为华商未来主题的11.70%。灵活型产品中,有98%的产品上涨,最高收益为光大欣鑫A的38.41%(大额赎回导致)。平衡型产品全部上涨,最高收益为华安宝利配置的6.10%。偏债型产品中,仅有2只产品下跌,最高收益为大成景益平稳收益的5.99%。

另外,各类债基普涨,二级债基和可转债基金涨幅较大。其中,纯债基金平均收益为0.29%,仅2只产品下跌,天治可转债增强A涨幅最大为3.54%。一级债基平均收益为0.35%,有2只产品下跌,最高收益为招商可转债的1.70%。二级债基平均收益为0.94%,有2只产品下跌,最高收益为民生加银转债优选A的4.85%。指数债基平均收益为0.57%,全部产品上涨,最高收益为融通标普中国可转债C的3.33%。

新基发行遇冷

根据凯石金融产品研究中心统计,过去一周新成立基金共5只,为2016年以来第二低,仅高于2016年第一周的2只,但是平均单只基金的募集规模为18.12亿元,为2016年以来第二高,仅次于2016年第一周的25.89亿元。

春节后新基成立冷清,固收类比权益类更受欢迎。从单周成立基金的数量看,春节前最后一周上演基金成立潮,周成立基金39只,而春节后第一周新基成立冷清,周成立基金仅5只。从新基类型看,指数型股基1只,灵活配置型1只,偏债混合2只,二级债基1只。上周新成立基金的总募集规模为90.58亿元,尽管平均单只基金的募集规模依然体现投资人的购基热情,但是各类型产品的募集规模明显失衡,固定收益类产品比权益类产品更受欢迎,具体来看,除1只保本基金的募集规模在49亿元以上外,1只灵活配置型基金和1只股票型基金的募集规模皆不足3亿元。

不过,机构发行基金热情如旧。本周内可以认购的基金共49只,其中普通股票型基金5只,灵活配置型基金23只,偏股混合型基金1只,偏债混合型基金9只,中长期纯债型8只,QDII基金3只。从募集时间来看,约一半的基金募集时间始于春节前,约一半的基金于春节后开始募集。“但春节后开始募集的基金中,偏债混合型有9只,灵活配置型有8只,中长期纯债型有5只,国际(QDII)债券型有2只,普通股票型有2只,可见前期市场的大幅波动使得风险较高的股混基金的发行热情受阻。”凯石金融产品研究中心强调指出。

风险情绪难言反转

过去一周,全球市场普遍反弹,发达和新兴市场股市回升。美股主要股指录得今年以来最佳周度表现。科技股走强,纳斯达克指数上周涨幅为8月份以来最大。1月份议息会议纪要显示,许多美联储官员担心近期全球经济和金融市场 动荡导致美国经济不确定性和下行风险上升,暗示美联储对加息将更加谨慎。在2月15日至2月21日的区间内,纳斯达克100涨3.61%,标普500涨2.84%,道琼斯工业指数跌2.62%;欧洲市场,德国DAX指数、法国CAC40指数、英国富时100指数涨幅分别为4.69%、5.71%、4.25%。在美联储加息尘埃落定后,加之主要货币国家执行进一步的量化宽松政策,使得国际金价在2015年12月触底后逐步反弹,过去两周国际金价更是急速上涨,目前已站稳1200美元的心理关口,并重新回到2015年的同期水平。原油方面,因美国原油库存创纪录,令供应过剩忧虑加重,全周来看,ICE布油涨1.44%。

上投摩根国际投资部总监张军认为,短期内全球经济的担忧情绪仍会持续,这就意味着避险资产将会受到青睐。不过风险资产下挫之后价格逐渐更吸引人,长线投资者可以在当中寻找不错的投资机会,比如现在的原油QDII产品,虽然当前油价暴跌,但是眼光放长远随着供求关系的改变,预计2017年到2018年油价极有可能再次疯狂攀升,比较适合长线投资者进场。当然近期全球经济数据包括股市普遍不够景气,这反映出市场对经济衰退的过度恐慌,目前除了美国的各大央行都实行宽松的货币政策,这其实是鼓励投资人减持现金,此举有助于固定收益市场走好,但是指望上演大牛行情已经不太现实。

均衡加配周期参与反弹

对于A股而言,在目前的市场环境下,必须站在全球投资的大背景下加以分析。上投摩根首席宏观策略分析师吴文哲强调,海外形势复杂,美日欧政策取向分化。在美联储进入加息周期后,欧洲和日本仍倾向于加码宽松,分化的政策取向有可能对全球宏观环境带来很多变数,进而对A股市场带来联动影响。而展望后市,吴文哲表示,虽然大盘走势尚存一定变数,但两会春风吹来勃勃生机,A股由此迎来反弹时间窗口。当下到两会期间是个不错的反弹时间窗口,投资者可适当把握投资机遇。他强调,全国两会临近使得政策面利好不断释放,预计市场将在震荡中逐步走高。其原因主要有四个方面:一是信贷超预期增长、经济预期有所改善;二是前期市场出现大跌现象,具备反弹基础;三是当前机构仓位不高,加仓空间还很大;四是人民币贬值压力缓解,市场情绪有所好转。

具体到基金投资方面,凯石金融产品研究中心认为,短期持续关注的对市场影响较大的流动性、汇率以及市场情绪都在发生积极的转变,而且短期并无明显风险点担忧,因此短期对市场看法偏向乐观。股混基金的选择上,依然建议均衡风格配置,除了持续建议的行业前景较好的互联网+、新能源、环保、高端制造、国防军工等成长风格基金,强调投资者关注周期风格基金,当前大宗商品价格底部反弹叠加国内供给侧改革,使得有色、煤炭、钢铁等持续低迷的行业有一定投资机会。

QDII及商品基金等投资方面,建议关注黄金QDII波段机会和大宗商品类QDII长期布局机会。

针对当前的市场波动,上投摩根国际投资部总监张军提醒投资者把管理风险放在首位。一些风险厌恶型的投资者,可以分散自己的投资组合,通过产品管理风险,选择把风险波动控制在一定范围内的产品,而不是选择“押注”式投资单一方向的单一产品。此外,投资者还可适当配置有望获取稳定收益的美元类产品。

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