中亿财经网3月28日金融投资报告策略分析

中亿财经网 / 策略分析 / 来源: 作者:wq阅读: 2016-03-28
中亿财经网 3月28日讯——在接受调查的40位分析师中,看涨10人(25%),看跌50人(50%),看平10人(25%)。  NYMEX原油期货3月25日当周下跌1.68美元,跌幅4.08%
原油篇

中亿财经网 3月28日讯——在接受调查的40位分析师中,看涨10人(25%),看跌50人(50%),看平10人(25%)。

NYMEX原油期货3月25日当周下跌1.68美元,跌幅4.08%,报39.46美元/桶,五周连升势头暂时中断,盘中一度刷新今年高位至41.90美元/桶但随后自高位回落。布伦特原油期货收跌0.76美元,跌幅1.84%,报40.44美元/桶,此前长达四周的涨势也戛然而止,盘中一度升至42美元/桶上方但之后回落。

虽然美国石油活跃钻井数再度大减,但美国原油库存激增引发的担忧令投资者看空情绪回升。此外,假期来临也令投资者较为保守。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周四最新公布的数据显示,截至2016年3月25日当周美国石油活跃钻井数减少15座至372座,在过去13周内有12周出现减少。

然而,美国原油库存意外大增,令供应过剩忧虑再次高涨。美国能源信息署(EIA)周三公布的最新数据显示,截至3月18日当周美国原油库存增加935.7万桶,再创历史新高,是分析师预计增加309万桶的三倍多,前值为增加131.7万桶,目前库存量达到5.325亿桶,增幅1.8%。美国原油日均进口增加69.1万桶,为2013年来最高。

不过,EIA报告也并非一无是处。截至3月18日当周美国汽油库存减少464.2万桶,为2014年4月5日以来的最大当周降幅,主要原油交割地,俄克拉何马州库欣地区库存减少125.8万桶,为七周来首次下降且创2015年9月11日来的最大单周降幅。同时美国上周原油日均产量环比减少3万桶至903.8万桶/日。

“OPEC石油产量仍旧较高,而且伊朗料将持续增产,”三菱商事驻东京的石油风险经理Tony Nunan称。

“如果库存持续增加,我预计油价将下跌,并再次测试35美元水平,”他称。

目前石油输出国组织(OPEC)成员国和非成员产油国将于今年4月17日齐聚卡塔尔首都多哈,就扩大冻产协议再举行一轮谈判。根据最新的进展,在周四阿联酋和印尼确认参会后,目前已有12个产油国确定出席会议,除了伊朗和利比亚,其他OPEC成员国都确认参加。

OPEC成员国以及非OPEC产油国下月将在卡塔尔首都多哈开会,讨论冻结产量以支撑油价的全球性协议。此前沙特阿拉伯、卡塔尔、委内瑞拉和非OPEC成员国俄罗斯在2月达成一个初步协议。

伴随着阿曼的加入,目前确认出席4月多哈会议的产油国已经升至13个,其他12个产油国包括尼日利亚,阿尔及利亚,沙特,卡塔尔,委内瑞拉,俄罗斯,科威特,厄瓜多尔,安哥拉、伊拉克,印度尼西亚和阿联酋。

此外,受邀但未确认出席的产油国仅剩伊朗一个。而不出席的产油国为利比亚,阿根廷和巴西。

利比亚已和伊朗一起对冻产提议不予理会。缺少这两个OPEC国家参与,4月会议上即使扩大冻产取得成功,其影响也将有限,因为这两个国家均拥有充裕空间增产。

据阿联酋石油部长马兹鲁伊(Suhail bin Mohammed al-Mazroui)周四表示,该国将出席今年4月17日在卡塔尔首都多哈召开的石油输出国组织(OPEC)及非OPEC产油国会议。

马兹鲁伊在Twitter上称,“我们收到参加多哈OPEC及非OPEC产油国会议的邀请,确认会参加。”

此前冻产协议已经遭到诸多质疑,包括沙特和俄罗斯在内的4大产油国将协议冻结在今年1月水平,且协议能否严格执行也受到质疑。随着越来越多细节曝光,冻产似乎只是一场闹剧,而俄罗斯最新的表态则进一步确认了动产协议隐藏的漏洞。

俄罗斯可谓是这场“冻产风暴”的搅动者,尽管莫斯科计划签署旨在提升原油价格的全球冻产协议,但俄罗斯4月份出口欧洲的原油量仍将超过2013年以来的任何月份。俄罗斯这种做法凸显了执行冻产协议的难度,也表明相关国家可能会利用各种漏洞来继续加大出口,提振油价的初衷可能被粉碎。

俄罗斯石油部长诺瓦克(Alexander Novak)在被问及冻产协议将包含哪些细节时表示:谈判仅涉及产量的冻结,而非出口。这表明俄罗斯可以在维持产量不变的同时提高出口,将炼油厂的原油用于出口。

此外,下个月即将出现的大量俄罗斯原油出口,也得到俄罗斯输油管道寡头Transneft的确认。该公司周三向路透表示,俄罗斯将于4月通过波罗的海口岸出口700万吨原油,为2013年10月以来新高。这与3月641万吨的计划出口量相比,增幅达9%。俄罗斯出口的增长,表明执行冻产共识到底有多艰难。

而在上月中旬冻产共识达成前,沙特的原油出口刚刚创下十个月来最高水平。据原油市场数据供应机构Joint Organisations Data Initiative(JODI),今年1月沙特原油出口量较去年12月的749万桶/日进一步上升,达到784万桶/日,创去年3月以来新高。

而除了俄罗斯和沙特外,JODI数据显示,1月,伊朗、伊拉克、科威特等其他产油国的原油出口也均有所增加。

这也难怪国际能源署(IEA)一位高级官员近日表示,OPEC成员国与俄罗斯达成的冻产协议可能“毫无意义”,因沙特已经是这些参会方中唯一有能力提高原油产量的国家。一旦利比亚和伊朗双双缺席4月17日多哈会议,OPEC与非OPEC产油国的冻产协议恐将蒙上阴影,因这两个国家拥有充沛的增产能力。

美国金融博客Zero Hedge也评论称,冻产只是一场闹剧,目的在于刺激油价回升,而在现实中既无法对原油供应带来任何限制,反而可能因为出口增长抵消内需下滑而推动供应的增加。

此外,原油空头最近也没省心。油价近期的涨势使得产油商纷纷进行套期保值交易,希望对冲风险,而这或许又将反过来限制油价进一步上涨。交易员称,美国处境艰难的页岩油生产商最近几周纷纷以约六个月来最快速度出售未来的产出,限制了油价反弹,有可能让油市30年来最糟糕的局面持续更长时间。

贸易商押注油市供应过剩的情况将至少再持续两年,即使有初步迹象显示产量下滑促使原油价格回升。诸如维多、贡渥和嘉能可等贸易行押注,油市供应过剩的局面将会持续直至2018年。

另外,原油市场期货溢价曲线正在扁平化,也就是contango结构下的溢价正在收窄。这意味着,无论是海上浮式存储还是陆地储油,囤积原油的获利空间正在变小。在1月晚些时候或2月早些时候囤积的海上浮式存储库存将在七八月份解除,这些原油将回归陆地。据金融博客zerohedge,当前的浮式存储库存大约在1.573亿桶,2月早些时候约为1.266亿桶,因此,未来数月,大约有3100万桶海上漂着的原油准备靠岸卸货。

“油价反弹到头了,”纽约Tyche Capital Advisors基金经理Tariq Zahir这样说,“在我们看来,(油价的)这一波反弹已经衰竭,未来可能会重新走软。”

“建立在易变的风险偏好和短暂供应中断基础上的价格反弹已经提前消化了,估计市场将回调。”法国兴业银行原油研究部门全球负责人Mike Wittner对路透社这样表示。

悟空有析指出:此次反弹可能会失去进一步上涨的动力,基本面和技术面告诉市场,原油期货价格的此次反弹上涨或即将结束,石油产出国四月份达成冻产协议的机会并不大。即使是冻产协议,也无法逆转供应过剩的市场现状。现在,油价已经从产油国的口头干预中有所恢复,现在就看产油国是否会毁了油价复苏的势头。目前的油价反弹没有基本面支撑,十分脆弱。技术分析:从均线系统上来看,目前原油跌破5日均线、回落至10日均线附近,中长期均线目前仍然空头排列,上方仍有多条均线压制。从技术指标来看,原油从布林带上轨区域继续回落。

股指商品期货篇

中亿财经网3月28日(周四)——早盘股指提示会员客户股指宽幅振荡操作上股指关注3190多空分界线,上午股指冲高回落窄幅震荡,午后操作上3172上方逢低做多。技术上,股指今日跳空上行,一段时期多次跳空走高,强势表现预示反弹行情或将延续;总体上,目前市场政策面宽松,外围不利影响趋弱,随着市场信心的逐步恢复以及操作热情的升级,增量资金逐步介入,指数反弹仍是大势所趋,建议继续逢低吸纳投资者注意控制好持仓多看少做,具体操作关注盘口变化。

自本轮反弹以来,沪深两市融资余额对行情有明显的指引作用。自1月市场下跌以来,沪深两市融资余额一直维持下滑态势,从1月1.1万亿元左右一直下滑至3月中旬的8200亿元左右。可见在市场大幅下滑的过程中,投资者信心受到较大打击,纷纷离场观望,从盘面上看,代表市场人气风向标的创业板指数持续表现弱势,大幅跑输上证指数。

3月16日之后,市场风格出现转变,场外资金开始试探性入场,创业板指数逐渐走强,融资余额随之开始回升至8700亿元左右。市场重新回到了炒作中小盘个股的节奏当中,而这个模式可以有效带动起市场人气。上证指数成功突破60日均线,围绕3000点一线振荡,短期表现强势。

从资金面来看,由于之前逆回购集中到期,央行采取降准来释放流动性,资金面出现了一定好转,近期市场资金面维持平稳。短期利率小幅上行,隔夜Shibor一度突破2%的整数关口,但之后出现回落。总体来看,市场对货币政策仍有预期,但通胀水平有所回升,将制约后期货币政策空间,后市维持低利率将是大概率事件。

从三大期指的表现来看,无论是近月还是远月贴水均出现了不同程度修复,这显示出短线市场的强势。从近月合约来看,一般当一个IF合约刚成为主力合约时,其贴水幅度会维持在2%—3%左右,在临近交割前两周左右贴水开始逐渐修复,而本月,IF1604合约刚成为主力合约时,其贴水幅度就迅速收敛到了1%以内,可见期指短期强势。从远月合约价差来看,IC远月合约之前一度贴水1200点以上,但近期也回到了800点左右,贴水回归幅度接近10%,显示投资者对市场预期有所改善。

操作建议:

技术上看,上证指数和创业板指数短期均线系统维持多头排列,目前指数围绕60日均线振荡整理。长期来看,上证指数上方120日均线存在较大压力,若没有经济基本面的持续好转和货币环境配合,中长线料难以突破3200—3400点一线压力。短线来看,市场在振荡调整后仍有上行空间,操作上建议多单持有。

中国股市篇

中亿财经网3月28日(周四)上周后3个交易日,尾盘都出现异动现象。周三A股市场多头尾盘发动突袭,上证综指3000点失而复得;周四空头尾盘杀跌几乎吞噬了反弹成果,上证综指跌1.63%,3000点整数关口再度失守;周五多头尾盘再度拉升股指,但上证综指成交低迷,已无力收复3000点。尤其是创业板指上周五小幅低开后迅速拉升,随后便开启缓慢震荡走弱的模式,跌破2200点。临近尾盘跳水后虽然出现快速拉升,仍以微跌报收。总体上,多空双方连续三天尾盘都出现了剧烈动作,走势较为诡异。无论从大涨后短期获利盘积累的角度看,还是连续横盘震荡的技术角度看,目前市场都处于容易发生变盘的敏感点位,短期内变盘概率增大。

从3000点的争夺分析,3月以来大盘数度夺回3000点高点,但绝大多数的投资者还是被套。那么,技术上看,上证综指连续在3000点附近反复争夺,又始终未能再进一步,预示着短期在3000点附近抛压较大,而持续缩量更是体现出了一种惜售心理。3000点标志A股进入“3”时代,但A股要上新台阶,就要面临上方套牢盘的压力,而目前的量能可能还难以支撑这样的任务。

从60日线攻防分析,上周5个交易日,A股三大指数基本都是围绕各自的60日均线窄幅波动。上证综指继上周四失守60日均线后,周五勉强收复60日均线。目前沪指已连续5日在60日均线附近徘徊,可见3000点与60日均线附近的抛压极重,上攻难度较大,后期选择向下调整的概率逐渐增大。

从上周成交量分析,大盘上周连续四天成交量急剧萎缩,尤其是周五上午成交量明显缩小,早盘成交量还不到周四全天的一半。以日成交量分析,沪市周五单边成交量2008亿元,较周一的3808亿元整整减少了1000亿元,这意味着市场观望气氛很重,是一种较为强烈的变盘信号。市场的抛压很大,不仅近期涨幅较大的板块出现了获利回吐,同时近期资金连续净流入的沪股通资金也开始出现净流出。

另一方面,A股市场与国际市场联系越来越紧密。投资者要注意两件事。一是“交割日魔咒”。对于近几个月A股逢月底大跌的现象,有市场人士认为,这可能与新加坡的新华富时A50股指期货“交割日效应”有关联,因为该股指期货交割日是每月倒数第二个交易日,接下来的4月首个交易日又是中国公布采购经理人指数(PMI)先行指标的日期。

二是美联储“加息魔咒”。美联储4月与6月还有两次议息窗口期。近日美联储鹰派加息言论渐起,使美元快速反弹,黄金、原油大跌。高盛认为,美联储下次加息可能是在6月,届时或加息25个基点。不过,该行还称,4月加息也不是没有可能。国际分析人士指出,美联储4月加息与否,还要看3月非农能否逃脱魔咒。4月1日 (本周五)将迎来超级重磅数据——美国3月非农就业数据,以及3月失业率数据。目前市场普遍预期美国3月新增就业人数增加20万,失业率仍将维持在8年以来的低位4.9%附近。由此看来,本周仍有许多内外重要的不确定因素,投资者需要密切注意。


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