中亿财经网投资报告-4月8日策略分析

中亿财经网 / 策略分析 / 来源: 作者:wq阅读: 2016-04-08
中亿财经网 4月8日讯—本周全球市场涨幅最猛的当属原油,小半周涨幅超过8%,暴涨的背后叠加了库存因素以及冻产协议两大推手。
原油篇

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中亿财经网 4月8日讯—本周全球市场涨幅最猛的当属原油,小半周涨幅超过8%,暴涨的背后叠加了库存因素以及冻产协议两大推手。 周二、周三两天,美国石油学会以及美国能源信息署(EIA)都公布了原油库存大幅下降的数据;与此同时,主要石油输出国组织(OPEC)成员科威特透露,冻产协议有望在本月17日达成。无论冻产协议结局如何,油价在40美元的位置遇到巨大下跌阻力,下半年油价反弹趋势基本确立。理财专家建议,对于国内投资者而言,可借道原油类基金以及各类挂钩原油的结构性产品,分享本轮上涨。

本周公布的两份权威数据均显示原油库存大幅下降。周三,美国能源信息署(EIA)宣布,原油库存降幅创近3个月来最大单周降幅。此前一天,美国石油学会(API)公布数据显示,美国原油库存意外锐减,同时汽油库存也继续下降。消息公布后,纽约原油、布伦特原油连续两天大幅拉升。同时,全球主要产油国计划于4月17日在卡塔尔首都多哈举行会谈,共同商讨产量冻结协议。欧洲证券公司分析师认为,即使伊朗缺席4月17日多哈会议,达成冻产协议的几率仍有60%,未来一年油价将回升至50美元上方;如果冻产协议泡汤,油价可能下探至30美元,但在未来18个月仍将回到50美元。对此基金界人士普遍预期,从未来供求关系来看,原油掀起主升浪反弹的可能性很大,在下半年将显现绝佳的投资机会。

两个最大的石油生产国沙特阿拉伯和俄罗斯参加4月17日多哈会议的行动和意图,已经使得市场对此次会议会取得巨大进步的所有希望破灭。类似过去30年中曾承诺组建OPEC的最重要的会议将变成一场最大闹剧。多哈会谈的失败无疑会令那些希望就石油产量冻结协议达成一致的小国所付出的努力付诸东流,其不认为石油价格的下降对沙特构成威胁,因为对于沙特来说市场是由供应和需求主宰的自由市场,这也是他们对待市场的态度。此外,虽然沙特和伊朗仍然就限产问题进行争论,但是俄罗斯已果断采取行动,并将其原油产量增至了近30年来的历史高位。

从沙特阿拉伯最近公布的创设一个2万亿美元的基金以减少其对石油的依赖,以及其财政紧缩计划来看,沙特并未“认真”对待多哈会议,这似乎向市场传递一个消息,那就是沙特并未处于压力之下,其正准备B计划。如果与会成员不发表共同声明,多哈会议将会彻头彻尾变成一次灾难,且市场情绪将会进一步被破坏,前段时间原油价格从“石油产量冻结会议”得到的或许会在下周会回吐出来。“虽然近来的评论令人质疑OPEC在4月17日的会议上成功达成冻产协议的可能性,我们不太愿意相信OPEC能持续冻结或削减产量,因此我们认为上述预期不会跟目前的情况太过相左。有鉴于此以及美国的产量数据,高盛指出,增产幅度对油价的影响介于中性和略微偏空之间,美国原油价格在每桶35美元不算太高,也不算太低,而是正好合适。受IMF下调全球经济前景展望和关于全球经济不确定性因素的表述影响,市场风险情绪提升,股市与原油等风险资产尽皆遭到抛售隔夜EIA库存意外大减未能持续支撑油价,市场对冻产协议能否达成以及能否取得成效依然抱有怀疑态度,对供应过剩的担忧依然拖累油价的表现。不过一些交易员警告,无论实货供应还是需求基本面,在目前这个阶段都不能支撑油价强劲复苏。

4月17日全球主要产油国将按计划举行会议,就冻产展开讨论;在伊朗出口上升、而其他产油国承诺将产量冻结在接近纪录高位水平的情况下,冻产协议对于解决全球每日供应过剩至少一百万桶的问题也几乎于事无补。

技术面:目前原油短线走势转为向好,但已经运行至压力区域,目前在冻产协议开始前做震荡整理;建议投资者保持谨慎乐观态度,根据具体盘面信息来具体分析应对、灵活操作处理。采取区间(XCY:4800-4350)操作的思路,高抛低吸短线操作来及时止盈并规避一些不必要的风险。

股指商品期货篇

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中亿财经网4月8日(周五)—— 国内宏观基本面的好转和资金面充裕均有利于股指休养生息,并于4月上旬进入佳境。同时,两会后具体政策的布局与实施催生热点,如,国务院常委会议,发布了关于《装备制造业标准化和质量提升规划》;部署推进“互联网+流通”行动;确定2016年深化医药卫生体制改革重点。夜盘美国股市回落,日经指数低开。恒生指数夜盘得100点。富时A50跌0.66%,商品的交易氛围偏空。在外盘回落,昨日股指交易氛围偏空的背景下,股指和恒生指数上午有望继续保持偏弱走势。短线上偏空思路对待,短线上,不会有好的反弹,不能过分乐观。如果做多的话,等股指和恒生指数企稳后,在日内均价上方参与多单。

昨日指数没有延续突破,早盘开盘大幅下挫,尾盘大幅收跌。第一:近期指数反弹主要得益于财政发力,货币宽松,且已经见到一定效果,PMI数据和工业企业利润,投资等数据相互验证。改革方面:营改增之后,增值税收入或由中央与地方五五分成;长期来看,中央和地方的税权事权调整,或许有助于地方政府逐步走出对土地财政的依赖。第二:目前面临的不利一面是:数据反弹之后,仍然面临着未来能否持续的问题,毕竟目前民间投资动力弱,数据反弹几乎全靠财政,信贷(流向国企和地方政府)在支撑;此外,东北特钢违约,中煤集团山西华昱能源违约预示着坏账在逐步显现出来,会加大投资者的担忧。总理提出债转股,且有报道称中国首批债转股规模1万亿元,债转股可以减少银行的坏账,很多问题可以继续向后推,短期内看是属于利好;但中长期的负面作用也较明显;

技术分析:IC期指昨日大数据系统发出止盈提示,我们多单平仓,下午盘空单进场。时刻留意盘面多空力量转换,操作上勿追涨杀跌,以免再次落入陷阱,股指进入新常态。

中国股市篇

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中亿财经网-(4月8日)-美联储北京时间周四凌晨发布了3月份的会议纪要美联储宣布基准利率区间维持不变,凸显了金融市场动荡、全球经济活动低迷对美国经济的风险。高盛经济学家认为,从市场反应的幅度看,这一决定是千禧年以来最鸽派的意外之一。

美联储曾维持利率在历史低位长达7年,以帮助美国经济从金融危机中复苏。围绕短期利率走向的预测影响了决定企业和家庭贷款成本的长期利率。

会议纪要显示了美联储当时的意见分歧和辩论的激烈程度,并让市场可以一睹决策者对经济状况和海外局势的评估。部分决策者持反对立场,认为这将发出错误信号,而部分官员则表示或许有理由加息。美联储在华盛顿公布的联邦公开市场委员会(FOMC) 3月15-16日政策会议纪要称:“几位成员要么表示对加息采取谨慎态度是审慎之举,要么表示了他们的担忧:4月份上调目标利率区间将会发出一种紧迫的信号, 而他们认为这是不合适的。”FOMC官员的辩论,尽管暗示出4月份加息概率不大,却可能增强市场对6月份会议的关注。辩论还表明,在必要情况下,FOMC愿意在按照计划没有安排耶伦记者会的政策会议上采取行动。

美国对加息小心翼翼,主要有三个因素:(一)全球形势的经济风险;(二)油价下跌会影响全球经济;(三)中国经济会否平稳转型,这三个不确定因素令美国在加息上显得犹豫。

从全球经济形势来看,欧洲饱受恐袭风险,经济再度陷入衰退的可能性大增,加上英国可能“脱欧”,欧洲经济更不容乐观,亚洲的日本实施负利率,明年又提升消费税,经济也不被看好。综观全球经济形势,经济下行风险不小,这不利美国的通胀和就业,自然令加息预期降温。

中国因素更是焦点所在,中国现已是全球第二大经济体,经济变化对全球构成不容忽视的因素。现时中国经济下行风险不小,沪深股市自高位回落,负财富效应对实体经济很不利,当外围经济环境不怎么样,中国出口仍遇到很大挑战,不少企业屡发盈警,情况令人忧虑。中国经济已到转型的重要关口,若经济转型不顺畅,影响的不止是中国本身,就连美国也不能置身事外,原因是中国经济影响力日增,经济负面表现会影响全球。在这三个因素的考虑下,美国加息决定也会步步为营。在这三个因素内,全球经济形势不确定和油价下滑已发生多时,这两个因素应并不是影响美国加息的最主要原因,反而是中国因素不确定,没办法预计和没有前科,美国对此顾虑更大。现时要分析美国加息机会,已不能忽视中国经济这个因素。

中国疯狂的资本外流情况加剧了已经摇摇欲坠的,由债务泡沫支撑的中国经济的不稳定局面。中国经济的疲软进一步加剧了全球经济的疲软。全球经济疲软主要是受到新兴市场经济下滑和大宗商品价格暴跌的影响,而造成这两者的原因是美元的走强。

这就给美联储制造了一个没有赢家的难题:如果美联储实现利率正常化(因为在实行了7年的零利率刺激政策后,美联储需要这样做),那么将会使得美元走强,这样会进一步施压人民币与新兴市场,这将给目前已经疲软的全球经济带来进一步的压力。

无论美联储选择实行什么政策,未来将不会有赢家。这就是为什么美联储当前的观点非常的模糊不明:一方面有官员建议按原计划进行加息;另一方面鸽派官员表示近期不会加息,国际市场不必担心。

悟空认为,说反弹已经结束或许为时尚早,但反弹之路绝非坦途,从近期消息面来看,有几大利好和几大利空需重点关注:

       1.国家队。对国家二队梧桐树投资维稳

       2.债转股。有媒体报道首批债转股规模约1万亿元,预计在三年甚至更短时间内化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。

       3.汇率。7日央行公布中国外储数据,得益于美联储鸽派声明、美元走软、人民币汇率趋稳等因素,3月外储转增。中国3月末外储32126亿美元,前值32023亿美元。

  4.通胀预期。短期内由于蔬菜、肉类以及工业品价格上涨,通胀率有所上升,不过蔬菜、肉类价格有季节性因素、大宗商品价格也有阶段性见顶可能,因而通胀(实体层面)可能不会在未来几个月构成实质性问题。不过对通胀问题的担忧(市场层面)将会持续存在,有可能使市场对货币宽松的预期发生比较大的边际变化,从而对市场风险偏好造成影响。

       5.美联储加息。美联储主席耶伦明显鸽派的讲话超出市场预期,对美元加息预期大幅下降,短期风险偏好受提振。3月29日晚美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部发表演讲时表示,美联储将谨慎决定是否加息,未来美联储利率路径“必要地存在不确定性”。市场隐含的美联储加息概率大幅下降,受到这一变化影响美元指数进一步下降。兴业证券判断,若美元受压制,人民币汇率、新兴市场汇率压力将会下降,中国国内货币政策腾挪的空间加大。耶伦表态缓解了市场对人民币汇率压力的担忧,风险偏好有所提振。悟空认为:7日两市出现一定的回调属于正常调整,从技术形态上,三大指数60、90分钟背离结构已成立,意味着一轮较大级的调整已开始,可能再次回撤2900一线,也就是回踩60天线附近,这其间还要看主力护盘力量的大小,才能最终确定调整的空间和时间。虽然短期风险偏好有所修复,但中期依然是存量博弈的消耗性行情,需要强化“积极防御”思路,坚持“积小胜为大胜”原则。建议在自己擅长的领域打好“游击战”,减少因大幅度切换到不擅长的领域而造成损失。放眼长远,考虑到流动性溢价和股市释放风险已十个月,A股未来可能正进入震荡筑底阶段,类似于L型或中间有波动的W型。经过ABC三浪下跌,市场可能进入X浪,通过波动来确认底部,两会期间二次探2600是对短期底部的确认。与2014-2015年做趋势投资不同(2000点买进去,5000点卖出来),2016年是存量博弈下的结构性行情,战术上要打一枪换一个地方,短线T单操作,长线择机而入!


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