中亿财经网金融投资报告-4月20日策略分析

中亿财经网 / 策略分析 / 来源: 作者:zycj阅读: 2016-04-20
​ 4月20日讯——在过去24小时内,原油一直是全球市场所关注的焦点所在。科威特出现罢工的消息让我们十分重视,也是昨天改变市场走势的重大因素之一,而且这种影响在今天还在继续。

    原油篇 

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中亿财经网 4月20日讯——在过去24小时内,原油一直是全球市场所关注的焦点所在。科威特出现罢工的消息让我们十分重视,也是昨天改变市场走势的重大因素之一,而且这种影响在今天还在继续。在罢工的持续时间内,市场未来的走势依然存在着很大的不确定性,取决于科威特是否能从其他地方弥补原油的产出至正常的水平。

多哈谈判失败,陷入囚徒困境:1、这次会议是在原油暴跌时候召开,更为重要的原因是,这是在各个国家发生了严重的财政危机的时候召开的会议。如果仅仅是原油价格下跌还好,冻产容易达成,但是在各国政府财政入不敷出,甚至可能破产的情况下,你让这些国家冻产,这不是要他们破产吗?所以,内部肯定不会答应,而且会拼命生产,先维持不破产再说。2、这已经陷入了一个囚徒困境,博弈的结果就是最终多输,但至少短期能生存下来。3、美国、美元掌握了原油的定价权,因为原油贸易的结算货币是美元,美国、美元在石油贸易中的统治地位可见一斑。如果现在原油价格维持上涨,将带动美国通胀率快速上升,必然迫使美国加息的步伐加快,这不利于美联储退出QE,也不利于华尔街资本退出。4、还有一个重要原因,俄罗斯和普京已经成西方严重的大敌,如果这么快达成冻产协议,那就是在帮助俄罗斯和普京,这是西方不愿意看到的。

油价谈崩,世界政经格局大裂变临近:1、油价下跌,当前打击最大的是美国先来看看,全球资本市场的第一反应。星期一早盘,亚洲交易的纽约油价,低开了6%。从40美元上方,直接开到了37美元一线。低开的幅度有点大,因此极大地影响了亚洲股市。日本就不用说了,受到地震与日元升值的影响,日经指数大跌3.4%,日元则升值到108一线,日元升值意味着资本市场认为,日本未来通缩会加剧。A股的反弹,则受到了影响,周一股市直接低开,收盘A股小跌1.4%。然而,当前油价下跌,打击最大的,并非日本,更非中国,也非传统产油国,而是美国。伊朗回归原油市场的预期,在今年1月中旬兑现后,导致原油市场的大跌,意外地洞穿了美国银行业的马奇诺防线,美联储为了打造这个防线,搞了4轮的压力测试。40美元一桶的纽约原油价格,是几乎所有美国银行接受能源资产抵押的底价,油价若长期徘徊在30美元以下的话,将推升美国银行的坏账率,这部分涉及大约2000亿美元的能源类贷款。2、春节那段日子,还要重演么大家还记得2月份伊始,美国股市的大跌的那段风声鹤唳的日子吧。当时,中国正在过春节,全球资本市场开始大跌,道指两周内下跌了将近13%。欧洲股市普遍跌幅在15%左右。日本股市跌幅近18%。而触发这一大跌的,正是原油价格的暴跌。伊朗回归原油市场的预期,让油价跌破了30美元。触发了金融市场,对美国银行业坏账的担忧,从而又引起了美日欧银行股的大跌。要不是后来中国出了1月份的天亮信贷数据,恐怕这下跌,不会那么快止住!

当然,历史从来不会简单的重演。这一次,与上次不同的是,美联储的货币政策宽松预期,比2月份要明确很多了。但是,今天我们看到,在原油价格下跌的同时,美元指数也在下跌,这是一个不妙的前景,它意味着,美联储通过货币宽松预期,来推升油价的雄心,将不再有多大的效果。

其实,当前油价的下跌,从根本上而言,还是世界经济前景不明所致。

IMF一周前,下调了除中国之外,几乎所有国家的经济增长预期,说明支撑油价上涨的基本面,并不存在;新能源在20年后必然会飞跃的预期,也在给这些原油出口国,带来很大的压力,也许现在的40美元一桶,就是一个很好的价格了。而中国刚刚表态的宽松并偏向稳健的货币政策,也不利于油价反弹。现在油价能否上涨,指望的只有美联储的货币政策了。美联储有多大决心,以多大的宽松力度,才能将油价推上去?3、中国受益,牵动全球金融市场原油冻产协议破产,原油股价大跌,最大的受益国是中国,在原本经济下滑的背景下,上天给予了中国眷顾,如果中国经济下滑,同时原油价格还在100美元每桶,那对于中国经济是怎样的打击。中国这时应当偷着笑,因为中国对原油进口的依赖度太高了。现在原油已经成了金融风暴眼中心,它的价格涨跌牵扯着全球金融市场的跳动,不但金融市场的动荡,产油国的博弈,各个大国之间的角力,都在原油上体现得淋漓尽致,对于原油定价权的战争从来没有停止过,因为原油不仅仅关系到贸易利益,还是争夺世界货币的最重要载体,是最残酷的魔鬼拼图!3、美沙关系新局面,前所未有答案不太乐观,至少在近期是这样的。资本市场需要密切关注油价的走势。如果未来油价长时间在40美元以下徘徊的话,将给美国经济以及美元的全球体系,带来极大的难题。除了美国自身的资本市场,将可能出现大幅度下跌之外,美国与中东石油美元大户沙特的关系,也将可能恶化。美国与沙特关系的变化,从根本上而言,也是原油价格困境所致,沙特的原油生产成本是世界最低的,一桶不到10美元。因此,当美国自身成为一个产油大国时,沙特从原油恩主,变成了竞争对手。也正是意识到了这一点,沙特不得不选择往东看,也就是增加对中国的原油出口,而这意味着,未来沙特极有可能,从石油美元,向石油人民币转型。这是美国的另外一个困境。这个困境不论是原油价格上涨还是下跌,恐怕都难以解脱,其根源在于美国的页岩油产业,除非美掐掉自己的这个产业,否则美沙矛盾都只能升级,而不能消弭。美沙关系所孕育的新变化,是二战以来从未有过的局面。从这个角度,我们在回顾1月份,习总对沙特埃及与伊朗三国的访问,确实是很有战略眼光的一步,也将是未来中国对外战略最可能出现意外收获的一步。4、可能加速崩裂美沙关系的新局面,可以说,也是世界政经格局大裂变的一个镜像!

这个裂变,一旦继续下去,美元苦心经营了70多年的全球体系,有可能加速崩裂,美元欧元人民币三足鼎立的时代,将会更早地到来!而世界是和平还是动荡,资本市场是春夏无声交替,还是寒热极差剧震,则取决于美国接受这个大裂变的意愿,有多大。

      股指篇  

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中亿财经网4月20日(周三)注重从体制机制创新上推进供给侧结构性改革;央行积极预调续做MLF,资金面料保持适度宽松;A股入MSCI预期再升温分析称或带来数万亿增量资金。目前经济数据从各个方面来看均处于企稳回升的状态,营改增,降费措施也在推进当中,企业盈利即使没有太好的预期,但中短期内也不易变差。

技术解析:股指周二跳空高开,回落触底。主力合约IF1605午盘3180果断进场做多,尾盘发力收平,今日继续持有,重点关注行情变化。

基本面方面,统计局:中国一季度经济稳中有进的趋势料将延续,一季度31个大城市城镇调查失业率比去年同期下降0.07个百分点至5.12%,环比持平。银行业:经人民银行同意,中国银行间市场交易商协会发布施行《不良贷款资产支持证券信息披露指引(试行)》。其中要求,发行不良贷款ABS要披露基础资产分布信息与预计回收情况。FDI:一季度实际使用外资(FDI)金额2242.1亿元人民币(折354.2亿美元),同比增长4.5%。钢铁协会:由于增产速度加快,当前钢铁价格的回升是不可持续的。 路透:中国政策顾问称出台新刺激措施的紧迫性下降,经济回暖迹象使得中国央行目前可以保留一些政策空间。市场方面,股市目前继续维持盘整走势,最近4日连续调整,市场风险得到一定程度的释放,短期有望展开反弹。从融资融券数据上看,市场参与情绪不高,大宗商品的持续上涨也对于股市分流作用明显,所以反弹高度有限。

操作策略上,继续维持谨慎乐观情绪,持仓方面,轻仓多单继续保持,观察市场走势。

股市篇

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中亿财经网-(4月20日)一周二沪指在3000点上方震荡整理,市场热点散乱,个股走势明显分化,两市近2000股上涨。前所未有!央行6天两度出招1、4月18日下午,央行通过官方微博发布消息称,对18家金融机构开展MLF操作共1625亿元,其中3个月835亿元,利率2.75%,6个月790亿元,利率2.85%,目的是引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。这是央行6天内第二度动用MLF为银行注资。4月13日,央行已经对17家金融机构开展MLF操作共2855亿元,其中3个月1270亿元、6个月1585亿元。上周末在美国华盛顿,央行行长周小川多次强调,中国灵活适度实施稳健的货币政策,保持流动性合理充裕。MLF有什么用?简单的说,MLF是指央行借钱给商业银行,让他贷款给三农企业和小微企业。目前来看,央行放水是希望推动贷款回升,并对三农和小微贷款有所倾斜。

MLF利好股市,A股将迎“中国牛”?这次央行比较大规模的货币投放和降准还不能划等号,降准的话是一个更硬的普遍性措施。这次投放了这么多中期的基础货币,期限上就不一样了,它是个中期操作。另外央行说的很清楚,这次调控投放也是要支持和扶持国民经济重点领域和薄弱环节,换句话说还是要直接到实体经济,到小微企业,到三农。所以它是我们整个精准调控、精准投放的政策要求下的一个具体措施。关于它会为股市带来什么影响,目前看应该会推动股市的行情上涨。股市的运行以前有一个说法,叫股市是国民经济的晴雨表,但是这个说法停留在理论层面,要拿这句话去指导股市操作,基本上不太灵光。最近这几年,世界经济都不好,美国经济也不好,但美国股市连续若干年大牛市,创历史新高。为什么?研究的结论是,这些年来美国的货币宽松政策造成的。因为投放了大量的货币,所以推升了美国股市这七八年的一轮牛市。说明什么呢?就是资金是股市行情的晴雨表,资金多了整个货币投放多了,股市自然而然就是会上升,这从全世界来看,大致是一个基本的规律,有机构说到4000点,具体到多少点那是猜的,但是推动股市上涨,从基本原理上是靠谱的。虽然央行不会承认开展MLF是为了支持股市,他们只会说是为了实体经济。但这个消息恰恰是在昨天大跌之后公布的,很难用巧合来解释。只能说,这再次证明了3000点是当前政策底。

热点仍值得持续观察:1.防御维度之国企壳、国企改革概念。市场人士建议投资者关注:乐凯胶片、南纺股份、亚星客车、南风化工、钱江摩托、南京熊猫。2.棉花和糖暴涨,叠加厄尔尼诺预期,市场人士建议投资者持续留意:吉林化纤、南京化纤、南宁糖业。3.深圳本地妖股今日表现突出,但需提防一日游。除深圳本地,市场人士指出,可能有资金挖护城河防守的标的还有:同达创业、特尔佳、海默科技、金一文化、柳州医药。4.经济复苏逻辑不但没有证伪,反而仍在深度发酵。我们猜测家电板块近期表现略强,可能有此因素在里面。建议投资者中线观察:海信电器、苏泊尔、小天鹅A、美菱电器。

技术面看:股指近三日缩量整理,沪指股价一直稳稳站在20日均线上方,3000点整数关口的支撑力度是毋庸置疑的。从60分钟分时图看,沪指短期支撑很强,并且在60日均线处有企稳反弹的迹象,因而对明日的走势可以保持一定的乐观。当前,整个市场的流动性是充裕的,同时国际市场利率也持续放松,全球大宗商品随之上扬。资本都在寻求高收益的去处,而国内房价持续暴涨,故而A股市场将是吸纳流动性过剩的较好地方。从中长期来分析,A股震荡上行应该是大趋势,因而不必对当前回调走势不必过于悲观。市场大的上行趋势仍在,短期维持沪指在3000-3100点箱体窄幅震荡的判断。操作策略:对于中长线投资者,可以在3000点附近适当低吸质优个股,追求长期收益。而稳健的投资者可以适当介入医药、品牌服装等防御性较强的板块。市场热点相对分散,题材股轮动较快,短线投资者要注意仓位控制,做好资金管理


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