中亿财经网金融投资报告-4月25日意见领袖

原油篇

中亿财经网 4月25日讯：4月22日消息，高盛全球商品研究主管Jeffrey Currie称，油价今年料已经出现了反弹，多哈会议没有达成协议，因此油市基本面没有发生可持续的改变。 原油和其他商品市场近几个月出现了一定程度的复苏，但并不是可持续性的。 美国原油产量的下滑仍不足以抵消伊朗等低成本国家供应的增长，尤其是伊拉克、尼日利亚和委内瑞拉等国中断的供应复苏。

投资者不应当对价格稳步上涨和人气好转感到满足。除高盛外，其他的机构警告称，油价未来几周恐将大幅回落，因近期供应受阻的情况不会维持太久。受罢工影响，本周稍早科威特原油产量减少近半，目前其产出已经恢复至正常水平。 新的一周，投资者将迎来在26日至27日举行的美联储议息会议。外界普遍预期，美联储将在此次会议上维持现有政策不变。而汇市投机客选择在会议召开前抛售美元。最近一个统计期的数据显示，截至4月19日的当周，汇市投机客转为做空美元，为近一年来首见。从原油到美豆，从中国的螺纹钢到棉花，一些资产品种以异常凶悍的涨势在市场掀起了一阵阵暴风。这搅动着当前的市场，令其显得独具特色。投资者就像是站在一个漂在水面的木板上，他们的预期从一个极端迅速跳转到另一个极端，就像水面晃动的时候从木板的一头跑到另一头，随之引发更多更久的水浪波动。

现在的风险在于：当原油多头头寸过于拥挤的时候，到时一旦油价开始下跌，或者市场出现较强下跌预期，这些头寸就会被迫抛售。那么，无论行情或是预期，为何现在的市场会轻易陷入极端?最有可能的答案是市场由短线炒家所主导：在这个由政府和央行主导的世界里，私人部门和投资者几乎没有任何洞见可言。考虑到几乎没有多少自由市场信号，投资的策略要么极度专注于基本面，要么就做短线快炒。考虑到投资基金的回报要求，后者成为当前市场的主流。缺乏投资洞见意味着投资的头寸过于拥挤。即便是市场最小的变化都足以让趋势投资者从一个极度拥挤的头寸转向另一个。近期的原油多头完全搞错了，OPEC并没有驱动短期油价，同样也并非技术性突破所造成;多数投资者都没有意识到，真正的驱动因素是人们盲目追随趋势;当原油投机性净多头达到历史高位，将可能令油价再度大跌30%。在基本面没有明显改善的背景下，一旦大部分的人都看多原油，以至于不再更多投资者买入的时候，油价就可能重启跌势。在未来几个月到一年内，我们有可能再次看到石油跌至30美元/每桶。在基本面没有明显改善的背景下，一旦大部分的人都看多原油，以至于不再更多投资者买入的时候，油价就可能重启跌势,在未来几个月到一年内，我们有可能再次看到石油跌至30美元/每桶。

在“后多哈”时期，原油市场将基本处于“放任”的状态，只要市场能够容纳，俄罗斯将会全力开采石油，而沙特也做出了同样的表态。无疑现在回到了多哈会议之前各国随意生产的状态，可以以任何价格将原油抛到市场中去，让市场慢慢去消化过剩的供应。多哈会议未能达成冻产协议，不过此后油价依然强势反弹，而库存增加的消息接踵而至最终打压了油价的反弹的走势。只有供需两方面的消息能够真正影响油价，当沙特提出目标油价的时候，投资者应当认真对待，因为沙特会围绕这一目标价进行很多供应方面的运作。

美油、布伦特原油盘初双双温和下挫，双底形态后第一目标位均已达到, 美国6月原油期货目前跌0.59%至43.49美元/桶;布伦特6月原油目前跌0.27%至45.00美元/桶一线; 美油、布油均处在近五个月高位，均处在布林带上轨附近，且年初以来双底形态形成后目前均已达到突破颈线后的第一看涨目标，本周关注整固及回落风险;多仓或需及时获利了结.

股指期货篇

中亿财经网4月25日(周一)——　基本面方面，央行：召开金融市场工作座谈会，重点讨论2016年的金融市场和信贷情况。要求按照因地制宜、因城施策的原则，进一步完善区域性差别化住房信贷政策。保监会：发布关于内地居民赴港购买保险的风险提示。商务部：将会同地方和部门，加大政策落实力度，加紧出台配套政策，努力实现外贸回稳向好。人社部：正在研究制定养老金委托投资策略，确保今年能够启动实施。市场方面，融资融券数据继续下滑，再次回到8700亿水平，已经连续数周维持反复进出局面。上周股市整体回调，周五市场出现反弹，股指期货方面的贴水使得股指缺乏持续下跌的条件，止跌反弹行情有望出现，同时从目前市场的资金交易上看，基本处于游击战的状态，缺乏持续性，所以市场预期仍将继续维持反复震荡格局。

技术分析:上证指数短线盘整，已回调到60日附近，日线macd下行，创业板短线止跌于60日均线，沪深两市成交量减少;期指主力IC1605合约止跌，总体看：中证500处于上涨趋势的回撤蓄势状态。基本面最新：国务院推双百工程促投资，供给侧改革深入，券商杠杆加大，债转股开始实行，社保养老金即将入市，证监会称战略新兴板还需研究，退市股名单不存在;证金公司下调各期限转融资年利率;深港通今年将推出，且创业板将纳入标的;注册制需要较长准备期短期难以推出，中证金较长时期不退出市场，熔断机制取消，2月宏观数据有所回暖。

【操作建议】上证和创业板延续短线调整走势，短线虽有回调，但中期涨势不会就此扭转，重新蓄势后仍有走高动力，基本面上利好因素继续增加;操作上中证500股指IC底仓多单继续持有，IC1605回调正是买入好时机，可积极逢低短多参与，IF1605合约3100点有较强支撑，可逢低买多。

股市篇

中亿财经网-(4月25日)上海银监局23日确认，从4月25日起，暂停辖内各商业银行与链家、太平洋、我爱我家等6家房地产中介公司的业务合作1个月，对于违反个贷业务受托支付要求的7家商业银行暂停个人住房贷款业务2个月，并责成对相关人员进行内部问责，上海银监局指出，此次监管措施有利于督促商业银行、房地产中介和购房贷款申请人三者之间形成应有的诚信体系，维护上海房地产市场健康稳定发展。

此前，链家、太平洋等中介公司在上海市消保委的消费体察中被发现存在多重不当行为，上海市住建委、工商局分别对链家等6家房产中介公司做出包括罚款、取消部分网签资格等在内的处罚决定。继历史上最为严厉的限购政策出台后，上海再一次重拳出击打击房地产炒作，表明了坚决制止房地产泡沫的决心，非常坚决果断，力度很大，值得肯定和表扬。目前货币政策操作的主要考虑是为稳增长提供所需要的货币条件。但是，我们也观察到，最近我国的一些宏观经济指标开始出现回暖，包括房地产投资增速、工业增加值增速、PPI等都在回升，最近一些机构也开始上调中国今年全年的经济增长预测。未来的货币政策操作，除了要继续支持实现稳增长的目标，也要注意防范宏观风险，尤其是要避免企业杠杆率过快上升，还要考虑到货币信贷增长对未来物价走势和房地产价格的影响。对于货币信贷增长对房地产价格的影响，央行保持高度关注，如果房地产价格涨幅过大，央行或许采取一定的措施。

A股有望打响夏季攻势 ：周末，最新消息称，将有1.25万亿养老金要入市，远超此前预期的6000亿。也许有人会说，原来如此，国家队的真正目的就是为养老金入市砸出黄金坑!近期大盘出现调整，让很多投资者内心动摇，也有很多人在问，说好的春季攻势呢?“为什么春季攻势这么短，因为马上就立夏了啊”，对于开始进入夏季的A股市场，业内人士预期A股将打响“夏季攻势”。近期的调整并不可怕，大盘反弹的逻辑并没有变化，此次下跌只是千点大反弹过程中的小插曲，后市仍会继续创反弹新高。还有一周就进入到5月份了，养老金入市的步伐越逼越近，5月1日之后任何一天都有可能成为养老金入市的时间，近期市场的下跌也正好为养老金入市砸出了一个黄金坑。

交易所紧急降温期货市场 一边是A股的震荡，一边是期货的爆发。期货市场所有板块全线大涨，黑色系、农产品、化工集体上演涨停潮。 分析认为，这是监管层对目前市场过热采取降温措施，未来会对期货市场火热行情产生影响。但是，大宗商品市场下跌多年，容易引发资金做多倾向，大宗商品市场此番行情开启只是开头。这对A股市场或有影响。下周市场将迎来各国央行“利率决议周”，多国央行将公布4月利率决议及CPI、PPI等数据，美国4月美联储利率决议、日本4月央行利率决议等都有可能影响资本市场走向，A股更增加不确定性因素。

【题材热点】1、高送转：大连重工、爱康科技、国恩股份、杭电股份、克明面业2、新股：康普顿、赛福天、景嘉微、德宏股份、东音股份、飞科电器、维宏股份、朗迪集团3、并购重组：永太科技、丰原药业、申科股份、兰州黄河、扬子新材

作为以基本面为核心的优质的确定性成长行业，在国防军工加速推进的“十三五”阶段，兵器工业集团基于目前依然非常低的证券化率现状，将充分享受到军工资产证券化带来的行业高速发展。这是行业长牛的前提!兵器工业集团所有业务体系中，民用占比相对较高，约为2:1。所以对于更高成长预期的军用业务体系中，预期关联更为紧密的光电新能源板块在未来的成长确定性更高。

其中的北方光电集团和导航科技集团下属上市公司的军工资产更为丰富，未来军工类资产注入的预期空间更为巨大。其下属两家对应的上市公司将更具挖掘价值，北方光电集团、导航科技集团以及北方工业集团下属控股的三家A股上市公司可作为兵器工业集团的军工资产证券化、优质资产注入后，长期成长性最为确定的投资标的。现实问题是，当前的股票市场，已经十分缺乏对投资者的吸引力，增量资金迟迟不愿入市，存量博弈的力度也越来越小。虽然大家都看到市场环境有所改善，不确定性逐渐消除，但是对后市的担忧以及由于股市投资财富效应有限所引发的离场心理，确实是在不断滋生，其结果就是一方面总有那么些乐观人士，还是很高调地对后市看高一线，期待大行情的尽快到来。但与此同时，更多的投资者却不为所动，并没有大举入市的意愿。这种看多舆论大肆喧哗，而投资者冷漠相对的状况不断演绎，其结果就必然是行情到最后的大跌。毕竟，股市不是靠唱多的声音响就会涨上去的。

下周是4月份的最后一周，从本周的收盘情况来看，因为跌得太多了，所以到尾盘也就有所反弹，这也表明，尽管时下行情很弱，但真要大跌也是缺乏基础的。现在的问题是涨不上去，以至“久盘必跌”的股市谚语得到了显现。

但是，在大跌以后，市场也是会有自发的反弹动力的。现在看来，在大大下了一个台阶后，大盘存在重新构筑底部的可能，并且会利用各种机会，不时展开些许反弹。当然，这种反弹力度不会大，并且也不可能改变当前市场总体偏于弱势的局面。因此，至少就短线而言，投资者还是应该严格控制仓位，坚持低买而不追高的投资逻辑，耐心等待市场局面的明朗。

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