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9.14今日资金抢入六只强势股一览证券要闻

编辑-中亿财经网-张聪玲
2018-09-14
来源 :中财网
在今日资金抢入强势股中,先导智能、三一重工等股表现抢眼。

中亿财经网9月14日讯,在今日资金抢入强势股中,先导智能、三一重工、春秋航空、森马服饰、索菲亚、双汇发展表现抢眼。

先导智能(300450):CATL订单落地银隆问题现曙光

事件:CATL订单陆续落地,银隆问题现曙光

公司于9月12日/9月8日公告新订单中标与在手订单进度,后续订单有望陆续落地,我们认为将利好公司2019年业绩成长与现金流改善。动力电池行业处于结构性调整期,考虑到银隆订单影响,下调公司盈利预测,预计2018-2020年EPS为0.90/1.40/1.84元,PE为27/18/13倍。短期业绩波动不改中长期成长逻辑,维持“买入”评级。

CATL订单有望陆续落地,利好2019年业绩成长

9月12日公告中标CATL订单9.15亿元,其中卷绕机5.65亿元、化成机及容量机3.49亿元。CATL为公司2017年第一大客户,收入贡献6.16亿元,占比28.32%。根据CATLIPO公告,湖西项目扩产24GWH,设备投资预算为68亿元。公司与CATL合作紧密,我们预计公司未来有望获更多订单。根据大族激光和科恒股份的8月下旬CATL订单公告,设备交付日期均为2019年1月31日前,考虑到产线调试的协同性,我们预计公司此批订单交付时间也将保持同步,并有望在2019年贡献收入。

银隆问题解决曙光显现,利好2019年现金流改善

9月8日公告格力(银隆)订单进展,总金额由19.21亿元下调至16.46亿元,双方协商于2018年9月30日前完成验收,10月中旬前以商业承兑汇票付款。我们预计,该订单将对公司2018年收入形成贡献。但考虑到设备成本刚性,我们预计将部分拖累公司2018年毛利率与净利率。截至公告日,该订单预收款合计为6.15亿元,占原合同金额的32%,属于行业合理范围。剩余设备款合计10.31亿元,我们预计有望在2019年形成现金流入,改善公司未来现金流状况。

下调盈利预测,维持“买入”评级

动力电池行业仍处于补贴退坡、集中度提升的结构性调整期,考虑到银隆订单影响,我们下调公司盈利预测,预计2018-2020年营业收入为39.4/53.7/68.8亿元,归母净利润为8.0/12.4/16.3亿元(下调比例为19.1%9.6%9.3%),对应EPS为0.90/1.40/1.84元,PE为27/18/13倍。可比公司2019年PE均值和中位数为17倍和18倍,考虑到公司在锂电设备业内龙头地位,业绩短期波动,但中长期成长逻辑未变,给予2019年PE估值20~23倍,对应目标价28.10~32.31元,维持“买入”评级。

风险提示:下游锂电池扩产不及预期;订单中标体量不及预期;订单验收进度严重滞后;应收账款回收不及时导致坏账;定增解禁的短期扰动。(华泰证券)

三一重工(600031)公告点评:聚焦核心主业加强智能制造技术储备

核心观点:

公司发布公告,拟以2.67亿元将湖南三一快而居60%的股份出售给关联方三一筑工,并认缴8亿元设立工业互联网产业基金,占基金规模的20%。

转让快而居部分股权,聚焦核心主业

根据公告的披露,公司于2016年1月发行45亿元可转债,并以3,322.66万元从三一集团收购三一快而居100%股权,其中使用募集资金3300万元,自有资金22.66万元。三一快而居专注于采矿、冶金、建筑专用设备制造,以及房屋建筑业、铁路、道路、隧道和桥梁工程施工。本次公司转让快而居60%的股权,有利于公司聚焦主业及核心业务,同时股权转让回收资金2.67亿元拟用于永久补充公司流动资金,有利于提高公司资金使用效率,增强持续盈利能力,提升股东利益。

设立产业基金,加强智能制造技术储备

公司出资设立工业互联网产业基金,该基金存续期10年,其中投资期7年、回收期3年。该基金专注于以物联网、智能制造等先进技术为代表的工业4.0项目的投资,主要集中在PE、Pre-IPO等投资阶段。公司参与投资产业基金,有利于增强公司在物联网、大数据、云计算等方面的技术储备,加强公司智能化、数字化的推进力度。根据18年中报的披露,公司货币资金108.7亿元,本次认缴资金8亿元是以自有资金进行支付,剩余货币资金充足,不会影响公司现金流的正常运转。

投资建议:不考虑本次股份出售,结合当前行业需求状况,预测公司18-20年分别实现营业收入514/599/623亿元,EPS分别是0.66/0.92/1.01元/股,对应当前股价的PE为12.8x/9.2x/8.3x。公司综合实力突出,历史包袱逐步得到清理,盈利能力处在回升通道中,我们继续维持公司“买入”的评级。

风险提示:基建和地产投资等具有不确定性,资产负债表修复不及预期;原材料价格波动影响企业利润率。(广发证券)

春秋航空(601021)点评:总量控制下增速略有放缓国内客座率显著转正

事件

春秋航空披露8月运营数据,当月ASK34.2亿,同比增长11.14%,RPK31.4亿,同比增长10.23%,客运量175.4万人次,同比增长9.54%,客座率91.84%,同比小幅下降0.76pct。

总量控制下增速略有放缓,国内市场明显转暖,客座率显著转正2018年夏秋航季民航时刻增量明显放缓,上海区域市场时刻管控更加严格。公司核心基地为上海两场,受到供给管控影响显著,暑运旺季运力投放增速明显放缓,其中国内线降幅更大,其中7月、8月仅为5.4%、6.9%,远低于上半年17.8%的水平。上海地区民航需求依旧旺盛,公司国内市场运量增速高于运力投放,客座率逆转颓势,自6月起同比转正,8月升幅达到1.0pct。

受普吉沉船事件影响,国际线客座率明显走低拖累整体表现7月初泰国普吉岛发生沉船事件,其负面影响逐步发酵,对8月泰国旅游客流影响显著。泰国观光局表示7月中国赴泰游客量同比下降0.9%,8月预计下降幅度接近15%。泰国航线为公司国际线运力主要投放地,普吉事件影响外溢导致国际线客座率表现相对偏弱,为87.19%,同比下降4.44pct,拖累整体表现。

顶住成本压力,三季度业绩仍有望保持领先,全年业绩明显增长概率大上半年公司利润同比大幅增长,增速领跑行业,预计三季报利润增速仍有望保持领先。即便在油价同比涨幅最大,航油成本压力陡增,汇率有所贬值的三季度,在强势票价及良好的成本管控共同作用下,单季度经营业绩仍有望录得良好表现,全年业绩明显增长的概率大。

投资建议

公司是我国低成本航空领域领跑者,运营管控能力领先。未来公司将扎根上海,持续开辟新市场完善航线网络,逐步加大西南重要城市投入,考察西北区域支撑点,主动服务一系列国家重大战略,打开长期增长空间,持续保持平稳较快增长。维持公司盈利预测,预计公司2018-2020年归母净利润为15.2亿、19.1亿、24.8亿,同比分别增长20.4%、26.0%、29.6%,EPS分别为1.68元、2.09元、2.71元。维持“买入”评级,维持目标价38.3元,对应2018-2020年EPS的PE估值分别为22.8X、18.3X、14.1X。

风险提示:宏观经济下滑,油价汇率剧烈波动,安全事故(天风证券)

森马服饰(002563)公司研究:拟认购高定女装JASONWU所属公司股份并拿下大中华区运营权品牌矩阵再丰富

事件:公司公布公告,拟以0.70美元。股价格认购JWU,LLC新发行股份710.4万股,从而以500万美元对价(约合3427万人民币)获得JWU,LLC11%股权。

同时,公司拟与JWU,LLC设立合资公司在中国大陆、香港、澳门开展包括JASONWU、GREYJASONWU以及JWU,LLC未来开发的其他JWU系列品牌产品(除香水外)的设计、生产及销售业务,合资公司注册资本6000万元,其中森马以现金出资75%,JWU,LLC以无形资产出资25%。

JWU,LLC由知名华裔女装设计师吴季刚创立,旗下拥有JASONWU、GREYJASONWU两大品牌。吴季刚因2009及2013年两度为美国前总统夫人米歇尔·奥巴马设计总统就职舞会礼服成名,其个人品牌JASONWU创立于2007年,产品包含高定女装、配饰、香水,其中女装设计风格优雅干练,裁剪独特,深受职业女性喜爱;2016年其推出新品牌GREYJASONWU,延续主品牌优雅风格但更偏休闲舒适,两者定位高端,以连衣裙为例价格一般在1.5万人民币以上。由于设计风格的高辨识度以及个人品牌知名度持续提升,吴季刚与包括FILA、SUPREMEAUPRES在内多个品牌有过联名或跨界合作。

我们认为森马本次计划入股JWU,LLC有助于集团整体形象提升,财务上亦不会产生过大负担。公司成人装目前拥有大众定位的森马品牌、中高端定位的女装ITMICHAA品牌和男装MarcO'Polo品牌,本次引入JWU,LLC后可填补其在轻奢及奢侈品领域品牌布局之空白,并对集团作为多品牌时尚龙头的形象带来进一步提升;资金投入方面,考虑:1)17年JWU,LLC亏损556万美金(合3811万人民币),公司若入股后持股比例仅11%,并表亏损有限;2)成立合资公司后设计仍由JASONWU把关,且合营公司中国区业务并不会贸然激进拓展门店,由此我们认为本次入股及合作不会对公司产生过大财务负担。

盈利预测与投资评级:我们继续维持公司18/19/20年归母净利润规模16.1/19.5/23.4亿元,同比增长41%/21%/20%,对应当前市值PE为18/15/12倍。公司在童装业务上全球化、全价格带的布局已逐步完成,休闲装调整卓有成效,中报延续一季报优秀表现,作为童装及休闲装双龙头继续看好其长期发展潜力,维持“买入”评级。

风险提示:渠道扩张不及预期、同店增长不及预期、线上业务增长不及预期、存货去化不畅导致减值增加(东吴证券)

索菲亚(002572)点评:下半年预期经营逐季改善经销商持股持续推进

事件:

公司公示最新前十名股东持股信息,经销商持股计划持续推进。按回购股份相关规定,公司公示董事会公告回购股份决议的前一交易日(8月13日)及审议回购股份事项的股东大会的股权登记日(9月10日)的前10名股东信息。股东信息显示:经销商持股持续推进,截止9月10日经销商持股计划已经持股2888万股,持股比例较8月13日增加831万股。

公司经销商持股计划稳步推进,彰显公司发展信心。公司2018年1月设立2018年经销商持股计划,募集资金总规模为8.404亿元,该计划与2018年1月2日通过大宗交易购买董事长受让的1252万股股票,成交金额4.15亿;并于2018年7月4日至2018年9月10日通过二级市场累计购买1637万股股票,截止目前已累计购买2888万股股票。经销商持股计划积极推进彰显公司与经销商对公司经营发展信心,股权绑定经销商利益激发经销商积极性,实现门店逆势扩张奠定下半年及明年增长基础。随公司价格回调并推出I系列橱柜新品等政策实施,经销商橱柜积极性逐步被激活,经销商积极参与持股计划,彰显经销商与公司共同成长的决心和对公司发展的信心。

展望后续季度,我们预计收入将在Q3起逐季改善。公司自Q2起开始在终端推出更具性价比的引流套餐,在原有1111元/平米的配套柜体基础上继续优惠推出899元/平米配套柜体,产品性价比优势突出;与此同时部分经销商推出衣柜橱柜联动的促销活动,终端接单明显增长。衣柜及橱柜Q2接单增速回升,2018年6月末公司预收账款5.31亿元,同比增加7999万元,我们预计Q3-Q4收入增速逐季改善,终端接单增速高于行业平均,市场份额延续提升。

成本控制能力突出叠加经销商稳定性突出,公司在行业竞争加剧中抗风险能力更强。1)成本控制能力:保证公司及经销商盈利能力,且拥有更多定价操作空间。当前定制家居门店均推出各类高性价比套餐,对公司生产端提出更高要求。公司衣柜业务得益于公司持续致力于打造智能化、数字化、自动化的产供销体系,板材利用率持续提升,毛利率显著高于同行且稳步提升(2018年H1公司衣柜毛利率提升1.07pct至41.2%)。在定制市场推出高性价比套餐时,能同时保证公司和经销商的高盈利水平,为更灵活的营销方式提供成本保障。2)经销商更强稳定性:保证竞争加剧中渠道壁垒。公司经销商盈利能力更优,体系相对更为稳定,地产周期及行业竞争加剧阶段抗风险能力更强。公司还曾通过2015年经销商持股计划、2016年定增引入经销商团队,让经销商在享受高于同行的经销业务利润之外,共享资本市场带来的公司成长红利。

公司回购彰显发展信心,经销商持股积极推进,后续经营有望持续回升,维持买入!2018年公司总结调整战略,推出对应措施积极面对,包括产品定位,经销商管理,及大家居战略协同推进。中长期角度,信息化、柔性化工厂打造成本优势壁垒,得以在未来推进高性价比套餐,同时保持公司与经销商盈利水平。公司前期公告计划以不超过35元/股的价格回购公司股份,回购金额2亿元~3亿元,彰显未来发展信心。我们维持公司2018-2020年EPS的盈利预测至1.25元、1.57元、1.97元的盈利预测(YoY为28%/25%/25%),目前股价(20.01元)对应2018-2020年PE分别为16倍、13倍、10倍,前期股价随整体市场悲观调整较多,但我们认为公司具有穿越周期的增长动力,行业调整期提供龙头整合良机,维持买入!(上海申银万国证券)

双汇发展:人事调整基本到位 激励进一步强化 全面改善可期

事件:8 月22 日,公司第七届董事会第一次会议审议通过了《关于增长奖奖励方案的议案》,更好地发挥薪酬福利对公司管理人员的激励作用。8 月27 日,公司第七届董事会第二次会议审议通过了聘任公司总裁、副总裁、财务总监、董事会秘书的议案,新一届高管团队上任。

投资评级与估值:维持盈利预测,预测2018-2020 年EPS 分别为1.52、1.78、2.06 元,同比增长16.09%、17.10%、15.60%,当前股价对应PE 分别为16x、13x、12x,维持买入评级。我们看好公司的核心逻辑是:1、人事调整基本到位,新团队上任后在研发、产品、渠道、人员、激励等各方面进行了全方位的调整和改善,执行力强;2、业绩改善趋势明确:屠宰量利齐升;肉制品业务收入端受益于产品和渠道的调整,量价齐升,利润端受益于猪价下跌享受成本红利。3、千亿市场单寡头,未来行业集中度将不断提升,双汇的行业地位在经济下行期将不断强化,市场占有率将不断提升。4、管理改善可期,在过去5 年公司先后完成集团资产注入、收购Smithfield、万洲国际上市,随着美国业务和欧洲业务步入正轨,公司发展重心重回双汇。5、板块估值洼地,最高的分红率,17 年公司分红率84%,继续维持了高分红水平。

人事调整基本到位,用人坚持“能者上”。2018 年8 月27 日,公司第七届董事会第二次会议通过了聘任公司总裁、副总裁、财务总监、董事会秘书的议案,新一届高管团队上任。本次人事调整与此前的几次明显不同之处在于:其一,在用人上坚持“能者上”;其二,万总进行了权力的下放;其三,肉制品事业部及肉制品研发和营销方面的核心领导进行调整,为肉制品的调整和改善奠定了良好基础。

肉制品全面调整,稳高温上低温中式产品工业化。2018 年对双汇而言是战略调整和思想转变的关键一年,新的战略举措的执行和成效显现均需要时间,调整和改革是一个渐进的过程,不可能一蹴而就,但方向和道路都是正确的,因此看好公司中长期改善和增长,同时也需要耐心和时间,等待肉制品销量和收入的明显改善。

激励进一步强化,管理层与公司利益一致。公司管理层通过兴泰集团间接持股,与公司利益一致。公司第七届董事会第一次会议通过了《关于增长奖奖励方案的议案》,对核心高管及中高层员工进行业绩激励,激励进一步强化,有利于充分调动公司管理人员的积极性。

股价表现的催化剂:收入利润增长超预期

核心假设风险:食品安全事件

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