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11月12日明日最具爆发力六大牛股一览(名单)

编辑:中亿财经网-朱晓燕 2019-11-12 来源:中财网
2019年11月11日,公司公告拟以全现金的方式收购西昌钢钒钒制品分公司。按照之前的承诺,西昌钢钒钒制品分公司连续3年盈利后,为解决同业竞争将择机注入上市公司。此次收购正对应解决此承诺。此次收购对价为62.58亿,较评估日2019年6月30日的净资产增值48.71亿,增值率达351.11%。与之对应西昌钢钒就钒制品分公司2020年到2022年的业绩承诺分别为归母净利润不低于59,971.27万元、63,121.61万元、66,089.46万元。



攀钢钒钛(000629):全现金收购西昌钢钒钒制品分公司增厚每股EPSnUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

类别:公司机构:中信建投证券股份有限公司研究员:秦源日期:2019-11-12nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

事件nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

公司拟全现金收购西昌钢钒钒制品分公司nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

2019年11月11日,公司公告拟以全现金的方式收购西昌钢钒钒制品分公司。按照之前的承诺,西昌钢钒钒制品分公司连续3年盈利后,为解决同业竞争将择机注入上市公司。此次收购正对应解决此承诺。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

此次收购对价为62.58亿,较评估日2019年6月30日的净资产增值48.71亿,增值率达351.11%。与之对应西昌钢钒就钒制品分公司2020年到2022年的业绩承诺分别为归母净利润不低于59,971.27万元、63,121.61万元、66,089.46万元。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

在手现金充裕,全现金收购有望增厚EPSnUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

2019年3季度披露,公司在手现金37亿,应收票据16.71亿。此次62.58亿的支付对价,在交割日完成5日内需支付70%的金额,即43.81亿;另外30%,即18.78亿,在交割日起1年内支付,但需按照1年期银行贷款利率支付交割日至付款日的利息。就公司目前的现金水平,盈利及经营获现能力来看,支付对价不会对公司的正常生产经营和融资产生特别大的影响。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

但由于公司和西昌钢钒同属于攀钢集团,同一实际控制人之间的收购增值溢价部分在会计处理上需要抵消公司的所有者权益。故导致收购完成后以2019年6月30日的评估结果来看,公司总资产将从132.73亿增加至146.91亿;总负债从38.83亿增加至101.85亿,资产负债率从29.25%上升至69.33%。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

西昌钒钛钒业分公司拥有1.8万吨五氧化二钒产能,2018年的产量为17427.43吨。2017年、2018年和2019年1-6月,其归母净利润分别为35,236.61万元、201,600.18万元和85,010.82万元。全现金收购下,攀钢钒钛的每股EPS有望大幅增厚。将收购标的归母净利润计入公司,则公司2018年和2019年上半年的每股EPS将从0.36元和0.14元增加至0.59元和0.24元。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

潜在的新供改受益标的nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

2019年随着铁矿石价格暴涨,钢材产量大幅增长,钢厂盈利大幅下降,关于钢铁行业重陷产能过剩,钢铁行业需要控制产量,甚至钢铁行业需要新一轮供给侧改革的声音多了起来。从长远来看,随着我国步入城市化和工业化后期,螺纹钢的需求量大概率会下降。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

站在行业的角度来看,需要一些新的手段来提升钢材和螺纹钢的供给质量,减少低质和劣质供给,而严格执行螺纹钢新国标,将新国标落到实处无疑是一个潜在的可选方案。这将直接利好钒价和行业龙头攀钢钒钛。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

盈利预测及投资建议nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

我们预计公司2019年到2021年有望实现收入133.84亿元、143.92亿元和147.52亿元,实现归母净利润17.31亿元、21.15亿元和21.63亿元,对应的每股eps为0.20元、0.25元和0.25元。西昌钢钒钒制品分公司注入后,2019年到2021年公司的归母净利润有望增加至27.5亿,27.5亿和28亿,对应的每股EPS为0.32元、0.32元和0.33元。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

自2016年年底公司完成重大资产剥离后,公司已转变成一家标准的钒钛资源型公司,也是A股唯一的钒标的。2017年到2019年8月,钒价也经历了一轮相对完整的周期,暴涨暴跌更是加深了这轮周期的成色。虽然我们认为2019年3-4季度的盈利较2季度仍有下滑的空间,但公司持续盈利能力已基本通过周期检验。在行业平淡期,公司有能力实现单年10亿+的归母净利润。公司全现金收购西昌钢钒钒制品分公司后,盈利能力将进一步增强,每股EPS有望大幅增厚。中长期,公司是钢铁新供给侧改革的潜在受益标的。维持公司增持评级,和目标价4.0元不变。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

风险提示nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

重组后公司资产负债率较高,若有持续大规模的资本开支,抗周期能力将大幅下降。螺纹钢需求出现断崖式下跌,钒价和钛相关产品价格超预期下跌nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

大秦铁路(601006):10月运量同比+5.8% 整体运量将触底回升nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

类别:公司机构:上海申银万国证券研究所有限公司研究员:匡培钦/闫海日期:2019-11-12nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

投资要点:nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

新闻/公告。大秦铁路公布10月份运营数据,公司核心资产大秦线10月份完成货物运输量3664万吨,同比增长5.8%,日均运量118.19万吨。大秦线日均开行重车82.2列,其中日均开行2万吨列车56.3列。前10月份累计运量3.6亿吨,同比减少3.75%。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

秋季大修错期,10月运量同比大幅回正。大秦线每年春、秋季两次集中修,今年秋季集中修从9月15日-10月8日,较去年9月29日至10月23日的大修期提前15天结束,带来10月份运量同比增加5.8%。从秦皇岛及曹妃甸两港调入量看,10月前8天大修期间日均运量维持在105万吨左右,大修结束后运量恢复至125万吨左右高位。但从9/10两个月份合计运量看,今年两个月合计运输7047万吨,剔除大修影响后,仍同比减少2.8%,这主要受来水及储水带来的水电冲击影响。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

运量及同比增速数据有望触底回升。前三季度外部多重突发因素影响,大秦线累计运量同比均程下滑状态,四季度将触底回升。一方面秋季大修错期,带来10月份运量同比增长5.8%,另一方面四季度进入枯水期,水电有望回落,带冬季用电高峰到来11/12月份大秦线运量将回升至相对高位,带动整个四季度运量同比回正;此外2020年基于2019年低基数,同时外部突发因素消除,全年运量将呈现同步小幅增加势态,2020年全年运量则有望回升至4.5亿吨以上。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

业绩稳健,仍为优质防守标的,投资情绪回升。前三季度大秦线虽受多重外部因素影响运量下滑4.73%,但受益于成本管控,前三季度归母净利润近同比减少2.57%,达120.88亿元,业绩整体稳健,基于我们对2019年利润测算,若以公司2018年的现金分红比率50%来看,今年股息率仍有6%,配合当前市场环境,仍有绝对收益的防守配置价值。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

维持盈利预测,维持“买入”评级。维持此前盈利预测,预计2019-2021年归母净利润分别138.98亿元、146.37亿元、151.16亿元。,当前位置具有股息防守价值,维持“买入”评级。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

风险提示:经济下滑,带来煤炭运输业务不及预期。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

格力电器(000651)重大事项点评-短期扰动 不改长期正确方向nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

类别:公司机构:中信证券股份有限公司研究员:汪浩/陈俊斌日期:2019-11-12nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

公司营销再次出击,对此前所销售的空调进行追溯补贴。一方面,此补贴预计超十亿,叠加双十一销量,预计都在此前宣布的30亿营销补贴范围内;另一方面,预计追溯补贴效果显著,超一般价格战效率,既能梳理格力让利于消费者的良好形象,同时,大幅提升中低端市场的竞争压力,短期费用虽有扰动,但赢得长期成长空间。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

事件:11日晚,公司宣布对19年11月1日~11月10日所销售“俊越”、“T爽”两个系列进行补贴,补贴力度跟双十一期间一样。同时,公司公告因珠海明骏与格力集团尚在协商,因而推迟股权转让的合同签订。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

从补贴规模来看,追溯补贴事件本身不算太超预期。最新公告的追溯补贴整体属于9日晚公司宣布的“双十一30亿”补贴范畴,预计“俊越”、“T爽”两个系列在11.1~11.10期间合计销售达百万台以上,假设单台补贴约1000元,则对应补贴总额超过10亿元。再结合双十一两天线上+线下同时促销,整体30亿补贴大概率能够全额用完。因此,我们认为,仅从补贴规模和事件本身看,不算太超预期。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

营销效果优异,加速行业出清。此外,从格力自身而言,预计这次追溯补贴的营销效果超一般的价格战,能够大幅树立格力让利于消费者,真心实意宁愿牺牲自身利益也要维护消费者权益的形象。与此同时,格力此举又给行业带来较大压力。本次追溯补贴的两个系列都属于三级能效的低端产品型号,是当前二三线品牌的主战场,格力此举一出导致二三线品牌进退维谷,起到很好的洗牌效果,类似05年格力率先推出6年质保迫使二三线品牌大成本跟进,进而被迫退出。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

行业迎来新洗牌阶段,龙头主动加剧竞争有望赢得长期发展。技术相对成熟的消费品行业,价格的竞争是龙头整顿行业的利器,典型如02年左右格力发动价格战,抢占春兰份额,稳住龙头地位,到07年形成双寡头格局。而当前,由于行业多年以盈利为导向,进入门槛有所放宽,二三线品牌再次活跃,目前行业已到新的洗牌阶段。此时,龙头果断以长期正确的事情为导向,提升行业竞争压力,短期费用虽有扰动,但反而赢得长期持续成长空间。此外,龙头报表非常扎实,预计当行业整体竞争压力加大时,整体利润率能维持相对稳定,如15年空调需求极差时,格力收入虽下滑28%,但利润仅下滑11%,远好于行业,且赢得份额提升,为后续16-17年空调需求大年追求盈利奠定基础。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

股权转让时间节点推迟,但预计不会缺席。推迟签订股权转让合同的时间节点,目前具体原因尚未明了,但料整体转让方向不变,主要是合约细节的进一步磋商,预计股权转让不会缺席。同时考虑到当前股价有所反映转让预期,市场可能继续负面解读而导致股价短期波动,我们长期看好公司。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

风险因素:2019年终端零售不及预期;原材料价格大幅上涨;渠道库存压力继续加大;汇率大幅波动;股权转让存在不确定性。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

投资建议:维持公司2019/20/21年EPS预测4.75/5.23/5.76元(2018年EPS为4.36元),对应2019/20/21年12/11/10倍PE。公司底子厚实,短期悲观预期逐渐消除,且股转在即有望减弱估值压制因素;长期空调增长稳健,公司格局最优,继续推荐,维持“买入”评级。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

长电科技(600584)动态点评:自主可控与产业升级共振公司业绩拐点加速显现nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

类别:公司机构:上海证券有限责任公司研究员:张涛/袁威津日期:2019-11-12nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

公司动态事项nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

11月9日,公司公告称公司及控股子公司陆续收到专项资金以及投资奖励等补助10358.77万元,其中5,585.08万元计入递延收益,其余4,773.69万元计入当期其他收益。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

事项点评nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

政策补贴稳定经营并助力高端市场布局nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

公司主营集成电路、分立器件的封装与测试,下游产品涵盖射频芯片、电源管理、CPU、GPU。存储芯片等领域,2018年营收体量排名全球封测第三。公司积极布局晶圆级封装和系统级封装等先进封装工艺,先进封装营收占比在2018年达到87.64%。随着5G、人工智能、物联网、自动驾驶等领域的蓬勃发展,计算终端的算力要求不断向前推进,在摩尔定律演进趋缓的当下,依托系统级封装优化计算终端算力的诉求与日俱增。另一方面,智能手机与可穿戴设备的功能提升与微型化趋势进一步推升电子元器件的高集成度,这成为先进封装产业发展的另一重要推动力。公司历年补助涵盖中央与地方的财政拨款、高新技术研发补助、下游客户协同研发经费、设备补贴与人才奖励等,各类补贴为公司稳定经营、抢占技术高地,赢得市场份额意义重大。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

贸易环境扰动带来自主可控历史机遇成长与蜕变值得期待在全球贸易关系扰动的背景下,国内终端客户加快自主可控步伐。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

以华为为例,公司2018年半导体采购额超过210亿美金,按照半导体产业的经验推测其中封测领域的成本在300亿的体量,且封测相关支出将随着全球5G商用周期带来新一轮的提升。公司在智能手机以及射频芯片领域拥有良好的技术积淀,在强调自主可控的背景下,公司积极布局相关产能,未来产品结构将持续获得改善。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

星科金朋业务条线调整加速业绩扭亏带动公司整体盈利改善星科金朋于2015年被公司收购,主营产品集中在移动通信端。近年智能手机销量下滑业绩客户外流对星科金朋业绩产生较大波动。公司加速与星科金朋的资产整合与职能梳理,调整星科金朋业务向测试服务侧重,助推公司业绩加速扭亏。结合消费电子景气持续回暖,星科金朋Q3业绩环比呈现较快提升,业绩重回正轨可期。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

盈利预测与估值nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

我们预期公司2019-2021年实现营业收入212.65亿元、230.10亿元、255.93亿元,同比增长分别为-10.86%、8.20%和11.23%;归属于母公司股东净利润为0.41亿元、4.60亿元和8.19亿元,2020年-2021年同比增长分别为1023.56%和77.93%;2019-2021年EPS分别为0.03元、0.29元和0.51元,对应PE为714X、64X和36X。未来六个月内,首次覆盖给与“增持”评级。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

风险提示nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

半导体产业景气翻转不及预期;5G商用进程低于预期。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

视觉中国(000681):转变之章 视觉版权服务龙头再启航nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

类别:公司机构:国金证券股份有限公司研究员:裴培/高博文日期:2019-11-12nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

投资逻辑nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

社会化媒体的出现以及通信技术进步带来表现形式的富媒体化等因素推动图片行业的大发展。随着“411事件”发生后,视觉中国从获客方式、服务方式以及战略重心都做出了重要改变。获客方面,从“以技术为驱动,通过司法体系”到“注重政府调解机制,辅以技术”;服务方式方面,从“服务、内容与需求脱离”到“加强内容匹配,智能服务提升体验”;战略重心方面,从“广泛追求数量”到“重点挖掘大客户需求,聚合模式服务长尾客户”。一系列积极的转变,有望重拾信任,助力业绩长期增长。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

图片库行业仍有3倍正版化缺口,新媒体需求、社交/电商广告、定制服务是突破口;国内图片行业定制、高端与微利需求相融合,视觉中国领跑。按照全球图片行业规律,图片库约为广告市场规模的0.9%,商业图片(包括委托定制)约为广告市场规模的2.1%,由此推导国内图片库市场60亿、商业图片市场130亿,空间广阔。我们认为新媒体需求、社交/电商广告、定制服务是商业图片实现增长的主要引擎。海外经验表明:高端图片库天然垄断,微利图片库竞争激烈、核心在于渠道争夺,二者差异主要来自于“独家性”。国内在此基础上,由于版权发展较晚,不同需求相融合,视觉可以实现“降维打击”,处于领先地位。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

视觉中国定位于高端版权交易平台,具有较高议价能力,类SaaS模式保证持续增长。客户获取方面,凭借内容独家性与平台的“马太效应”销售费用率较低;内容资源方面,自有资源囊括Corbis和500px,并与Getty保持长期独家合作,保持宽阔护城河的同时又享受高毛利率;盈利模式方面,订阅模式,客户保持高续约率,为长期增长蓄力。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

投资建议及估值nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

我们认为公司图片业务具有SAAS化的特征,具有较强的用户黏性和高增长,故采用可比公司市盈率法估值。预计公司2019-2021年核心图片主业营收增速7.2%、30.1%、27.4%,净利润为3.10亿、4.02亿、5.37亿,对应EPS为0.44元、0.57元、0.77元,对应PE为45.8、35.3、26.5。根据可比公司给予2020年45倍估值,目标价25.20元,给予公司“买入”评级。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

风险nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

获客速度放缓;销售费用快速增长风险;销售人员流失风险;解禁风险等。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

龙蟒佰利(002601):拟收购东方锆业股权 协同发展锆产业 整合钛原料资源nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

类别:公司 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:宋涛/李楠竹 日期:2019-11-12nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

投资要点:nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

公司公告:公司拟通过协议转让方式,收购中国核工业集团持有的东方锆业(002167.SZ)9721 万股股份,占东方锆业总股本的15.66%,标的股份转让价格为8.73 亿元。本次交易完成后,龙蟒佰利将成为东方锆业第一大股东,公司将使用自有资金和银行贷款收购标的股份。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

东方锆业概况:东方锆业是专业从事锆及锆系列制品研发、生产和经营的重点高新技术企业,产业链配套较为齐全,拥有锆矿砂资源,主要产品包括锆矿砂、硅酸锆、氯氧化锆、电熔锆、海绵锆、氧化锆陶瓷、二氧化锆、复合氧化锆等八大系列,应用涵盖核电、通讯、航空航天等领域。2018 年东方锆业实现营业收入5.03 亿元,净利润1074 万元;2019年1-9 月实现营业收入和净利润分别为3.35 亿元和806 万元,销售毛利率为29.99%,销售净利率为2.40%。今年上半年,东方锆业持股25.07%的Image Resources NL 在澳大利亚开发的矿砂项目已正式投产,并实现项目的正现金流,盈利能力有望逐步提升。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

锆行业协同发展:通过本次收购,龙蟒佰利将完善自身的锆产业布局,利用东方锆业复合氧化锆粉的优势,向下游新兴锆制品领域拓展,建设氧化锆陶瓷手机背板、研磨微珠等生产线,提升锆产业的核心竞争力。目前公司在焦作总部拥有一定规模的氯氧化锆和二氧化锆生产线,2019 年上半年锆产品实现收入0.40 亿元,实现毛利润834 万元,未来公司将明确“钛锆共生、两翼发展”的发展方向,充分利用两个上市公司平台的优势,进行国内锆产业的整合,为双方的长远发展提供产业支撑。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

钛行业资源整合:在钛产业方面,龙蟒佰利将通过本次收购提升高品位钛原料的自给能力,Image 拥有布纳伦(Boonanarring)和阿特拉斯(Atlas)两块在全球矿产行业极具竞争力的矿体,根据此前公告,Image 项目将实现89 万吨钛铁矿、9000 吨金红石和3.24 万吨锆英砂的年均产量,开采服务年限超过10 年。最新的生产和勘探显示,矿石的实际品位高于预期,Image 的高品位矿石资源量此前可能被低估。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

海外锆钛资源价格上行,原料端支撑行业景气。Iluka、Tronox 和Rio Tinto 是海外锆钛资源龙头,自2018 年以来,海外龙头持续减产,锆钛资源供需较为紧张,价格上涨。2019上半年,Iluka 锆英砂和金红石的销量分别为13.3 万吨 和16.9 万吨,同比下降达30%;销售均价分别为US$ 1522/t 和1107/t,同比上涨19%和22%。我们判断在2022 年以前,锆和钛原料的产量收缩仍将大于供给增量,下游产品有较强成本支撑。龙蟒佰利通过不断扩大上游资源布局,提高原料自给能力,无论产业链哪一环涨价均可受益。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

投资评级与估值:维持公司2019-2021 年盈利预测,预计公司2019-2021 年实现归母净利润27.86、35.57、43.82 亿元,对应PE 为9X、7X、6X,维持“增持”评级。nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

【以上观点仅供参考,不构成投资建议。】nUi中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

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